方星海：擴大開放 建設國際大宗商品定價中心

　　中國證監會副主席方星海昨日在“第十三屆上海衍生品市場論壇”上，就我國推動期貨市場開放，建設國際大宗商品定價中心提出了五點工作要求，包括完善以市場需求為導向的期貨産品上市機制、擴大對外開放引入境外投資者、吸引國內企業和金融機構廣泛參與商品期貨交易、規範市場秩序提升監管有效性、加強跨境監管合作等。

　　就前期國內部分商品期貨價格及成交量出現的波動，方星海表示，這一狀況受多重因素疊加影響，證監會指導商品期貨交易所採取了提高保證金、手續費，適當限倉以及強化期貨公司風控責任等綜合風險防控措施，堅決遏制過度投機和打擊違法違規行為，已經取得明顯成效。

　　“實踐表明，只要重視風險防範，不把市場的價格和交易量當成實現某種結果的手段，防範風險就不難。”他説，下一步，各商品期貨交易所還將繼續密切關注市場運作情況，加大監管執法力度，嚴厲打擊違法違規行為，維護市場合理秩序。

　　經過20多年發展，我國期貨市場已上市46個商品期貨品種，基本覆蓋了農産品、金屬、能源、化工等主要産業領域。同時，市場法規、制度、監管日益完善，近10多年來成功抵禦了國際金融危機等衝擊。

　　方星海評價，我國商品期貨市場在發現價格、管理風險以及促進經濟轉型等方面的積極作用已日益顯現，上海、鄭州、大連三家商品期貨交易所交易量均居全球前列，外資在華企業在一些成熟品種上的持倉佔比超過10%，境內外期貨價格相互影響正在加大。

　　他提出，我國已是絕大部分大宗商品的最大消費國，建設國際大宗商品定價中心具有至關重要的意義，包括使我國市場對價格形成更大影響力、有助我國企業及投資者更好了解價格走勢、促進我國金融市場體系完善、有利於上海建設國際金融中心等。

　　就如何推動雙向開放，建設國際大宗商品定價中心，方星海提出了以下一些工作要點：

　　第一，完善以市場需求為導向的期貨産品上市機制。

　　即以市場需求為導向，上市更多産品並實行嚴格有效的監管。同時，不斷改革完善相關制度流程，開發上市更多符合實體經濟需要、市場條件具備的期貨新品種，包括推出原油等大宗商品期貨品種和商品期權。

　　第二，推進商品期貨市場對外開放，引入境外投資者參與中國商品期貨市場。

　　方星海説，在中國有現貨貿易和現貨經營的國際企業，需要利用中國期貨市場避險，“中國期貨市場理應對他們開放，就像中國企業在境外開展套期保值一樣”。對於國際上迫切要求參與我國商品期貨市場的金融投資者，將以特定品種方式逐步引入境外投資者參與國內商品期貨交易，在品種選擇上，將從原油、鐵礦石、天然橡膠等國際化程度較高的品種起步，逐步拓展到其他産品。

　　為適應相關期貨品種國際化的需求，監管部門支援期貨交易所在境外設立交割倉庫和辦事處。為與國際期貨不含稅交易的慣例接軌，還將與相關部門一起繼續推動完善稅收政策，實現期貨保稅交割常態化。

　　“需要指出的是，開放一定是雙向的，走出去和引進來都重要，但當前的重點是把境外投資者引進來。我國期貨市場的國際化程度離國際定價中心的要求還很遠，吸納國際投資者的潛力遠未發揮出來，目前的宏觀經濟金融形勢也要求我們把重點放在引進來上。”他表示。

　　第三，吸引國內企業和金融機構廣泛參與商品期貨交易。

　　按照規定，目前國內商業銀行只能參與黃金、白銀期貨交易，不能開展國內其他大宗商品期貨交易，與此同時，它們的企業客戶和部分高凈值個人客戶利用商品期貨對衝風險和進行資産配置的需求十分強烈。由於不能參與國內市場，一些國內商業銀行選擇到境外從事相關品種的期貨或場外衍生品業務，其成本和風險都較高。

　　方星海表示，應當作出適當的制度安排，在風險可控的前提下，研究推動商業銀行和其他有關金融機構有序進入商品期貨市場。同時，繼續推動取消相關政策限制，鼓勵和支援産業企業利用期貨市場套期保值和管理風險。

　　第四，不斷規範市場秩序，提升監管有效性。

　　方星海提出，要成為全球大宗商品定價中心，必須要有適度有效的監管，不斷規範市場交易行為，建立合理的市場交易秩序。

　　他説，期貨公司應堅持做好風險管理的主業，配合期貨交易所做好市場風險控制，並勤勉盡責，落實好對客戶尤其是大客戶的管理和服務責任；期貨交易所應進一步提高運作和一線監管水準，滿足日益增大和國際化的市場的需要；相關的期貨法律法規也應加快完善。

　　第五，加強國際交流合作，不斷提升期貨市場的國際化程度和影響力。

　　作為國際證監會正式成員和理事會成員，中國證監會與58個國家和地區的證券期貨監管機構簽署了監管合作諒解備忘錄，已經建立或正在建立密切的溝通協調機制，積極參與對大宗商品運作的全球監管協調。三家商品期貨交易所也已經與世界主要期貨交易所簽訂了合作諒解備忘錄。

　　方星海表示，在上述雙邊和多邊備忘錄框架下，證監會將加強與境外期貨監管機構、交易所在跨境監管合作、人員互訪、培訓研究、資訊互換等方面的對話溝通，增進了解，促進共識，共商發展。同時，監管部門鼓勵、支援國內期貨業走向國際市場，並將為其走出去創造條件。來源：上海證券報