世紀佳緣、百合網“完婚” 順利回歸轉戰新三板

　　在世紀佳緣公佈與百合網合併一個月前，百合網掛牌新三板，一定程度上讓世紀佳緣從國外退市到國內上市實現了“兩步並作一步走”，也為那些還在備受“折騰”的中概股回歸大軍們提供了示範。

　　世紀佳緣與百合網在“牽手”近半年後終於“完婚”。通過這場“聯姻”，世紀佳緣順利從納斯達克退市，回歸國內資本市場。

　　5月14日，世紀佳緣宣佈完成與百合網的合併，完成私有化。作為5年前登陸美股的國內第一大婚戀網站，“中概股”世紀佳緣借由一家新三板掛牌公司成功踏上了回歸之路。這是今年來第一起中概股成功回歸案例，也是中概股回歸新三板的典型案例。

　　一位不願具名的券商分析師向《國際金融報》記者表示，在目前政策的重重關卡之下，中概股企業想要儘快回歸A股主機板並非易事，反觀新三板會是一個比較好的回歸渠道，此次世紀佳緣起到了一個比較好的示範效應。

　　 私有化完成

　　5月14日，世紀佳緣宣佈公司在2015年12月7日與LoveWorld Inc.（“母公司”）及其全資子公司FutureWorld Inc.（“合併子公司”）達成的合併協議與計劃（“合併協議”）完成。世紀佳緣成為母公司的全資子公司。

　　根據公司2015年12月29日召開的特別股東大會批准的合併協議，世紀佳緣流通在外的每一普通股和每一美國存托股（“ADS”）已被登出，以換取無利息的每普通股5.04美元，或每ADS 7.56美元的現金對價的權利，其中，世紀佳緣的每2股美國存托股代表3股普通股。

　　世紀佳緣同時宣佈，公司已正式要求自2016年5月13日收市起暫停其ADS在納斯達克的交易。公司也已正式要求納斯達克向SEC提交Form 25，通知SEC公司的ADS在納斯達克摘牌並登出公司的登記證券。登出登記將會在提交Form 25後90天內或SEC認定的更短時間內生效。

　　截至5月13日收盤，世紀佳緣股價在為7.49美元。較當初登陸美國納斯達克時的發行價11美元下跌了10.31%。

　　網際網路資深分析師唐欣在接受《國際金融報》記者採訪時表示，世紀佳緣與百合網在合併之前互為最主要的競爭對手，此次合併對雙方來説都有重大意義。“一方面，合併之後成為細分行業絕對領導産品，競爭壓力減少很多，同時能夠擴大會員基數和會員選擇對象的範圍；另一方面從資本層面來説，通過與百合網合併，世紀佳緣完成退市並登陸新三板，實現回歸國內資本市場”。

　　順利回歸

　　不到半年的時間，世紀佳緣就完成私有化成功登陸新三板，十足高效，但這一過程也並不容易。

　　2015年12月7日，世紀佳緣在與LoveWorld Inc及其全資子公司FutureWorld Inc達成了合併協議與計劃。LoveWorld Inc是去年才剛掛牌新三板的百合網的全資子公司，在國內映射公司為天津百合時代，百合網擁有其100%股權。

　　2016年3月9日，百合網董事會審議通過公司將天津百合時代的100%股權轉讓給公司參股的天津幸福時代企業管理有限公司。公開資料顯示，天津幸福時代企業管理有限公司，成立於2016年2月25日，百合網佔其28%股份。

　　隨著5月14日世紀佳緣宣佈與百合網完成合併，天津幸福時代的股權結構也將發生變化，至於那剩餘的72%股份將作何調整，目前還不得而知。

　　在宣佈完成合併前夕，世紀佳緣公佈了截至2015年12月31日的年度財報。2015年度，世紀佳緣實現凈收入人民幣7.136億元，同比增長16.2%。按照非美國通用會計準則計算，世紀佳緣2015年凈利潤人民幣5140萬元，較上年的2970萬元增長73.1%。截至2015年底，世紀佳緣用戶註冊總數突破1.6億，年平均月活躍用戶數約為530萬。

　　相較之下，百合網的體量與世紀佳緣相去甚遠。2014年年報顯示，世紀佳緣2014年資産總額約為6.51億元，而百合網2014年經審計資産總額為6871.95萬元人民幣，約是前者的1/10。2015年，百合網的營收也只有1.85億元，同比下降38%；歸屬於公司股東凈利潤為-5423.52萬元，繼續處於虧損態勢。

　　為了順利完成合併，百合網向世紀佳緣存入1.5億元作為“聘禮”，這筆資金被用來支付合併部分對價，剩餘對價百合網將會通過定向增發股票的方式進行支付。2016年3月15日，百合網通過定向增發股票的方式完成10.23億元募資。4月19日，百合網又宣佈計劃再次募資8.82億元。百合網稱，兩次的融資都主要用於投資、戰略收購及日常經營。

　　“形式上是百合網收購了世紀佳緣。但從完成合併後，世紀佳緣原管理層的控制權看，實際是世紀佳緣借用了這次合併順利完成回歸。”易觀智庫婚戀研究分析師楊欣向《國際金融報》記者分析時表示。

　　根據此前協議，合併完成後，世紀佳緣董事及首席執行官吳琳光將擔任存續公司的聯席董事長和聯席首席執行官，百合也將啟動公司更名程式。

　　 轉戰新三板

　　業內人士表示，世紀佳緣的成功私有化或許給其他準備回歸的中概股企業提供了一條回歸新路徑，在回歸A股政策收緊的背景下，不排除後續會有越來越多的中概股公司轉戰新三板。

　　上述券商分析師對《國際金融報》記者表示，中概股基本都想回歸，但要考慮有沒有找到合適的殼資源、雙方的對價等。“很多中概股最初想直接回歸到戰略新興板。最初到納斯達克上市的公司很多都是網際網路類的公司，所以戰略新興板的定位比較符合，但現在戰興板暫停後，它們回到主機板的時間可能要延長。”

　　“應該來説，世紀佳緣起到了一個比較好的示範效應。”上述分析師説：“證監會雖然沒有明確的表態，但風聲上似乎在收緊，所以不排除新三板是一個比較好的回歸渠道。如果回歸新三板的話，從時間到成本整個過程都會比較快。”

　　在楊欣看來，中概股選擇新三板回歸確實是最快、最省時間成本的方式，特別是對於多數估值不高、盈利表現不佳的中概股而言。另外，世紀佳緣選擇百合網也有兩家業務本身重合度高、百合網行業影響力等原因在裏面。

　　不過，在奚君羊看來，中概股公司未來大規模轉戰新三板可能性比較小。“因為新三板現在流動性不佳，而這些中概股規模又比較大，這麼大容量的公司要在新三板上市如果沒有足夠的資金來支撐他們，那麼他們的估值定價就會遠遠偏離他們的要求。因此相比新三板，這些公司可能寧願留在境外”。