大股東頻套現 存量博弈仍激烈

　　滬指成交量近一年萎縮90.84% 月內上市公司被減持規模達120億元 增持金額僅65億元

　　2016年5月20日，A股滬市成交1238億元，而在上輪牛市啟動初的2014年7月24日，滬市當天成交1287億元。1238億元與去年6月8日的1.31萬億元的成交量相比，萎縮了90.84%。地量或現地價！但重要股東們卻重操舊業，指數“低位”中大肆套現，僅5月份以來的14個交易日，上市公司被減持規模就達120億元。因此，有分析認為，謹防前期強勢股，因為其背後往往伴隨産業資本的“精準”減持。

　　文/表 廣州日報記者張忠安

　　“市場不缺錢，但沒有多少人願意買股票！”這是一位資深投資者在上週末的一次投資活動上的感慨。數據不會説謊！從去年牛市頂點以來，滬市成交量已經萎縮了90%以上，上週五僅僅成交1238億元，低於2014年7月24日牛市剛剛啟動的量能。

　　上週五A股有反彈跡象，上證指數守住2800點，深成指站上9800點，而創業板表現得更積極，上漲1.37%，守住了2000點整數關口。不少投資者們發現，從去年6月份以來，上證指數累計下跌了45.31%，市值蒸發數以萬億元計算。包括私募等機構在內的投資者幾乎都成為驚弓之鳥，在宏觀經濟增速放緩、政策變動頻繁、週邊市場不確定性增加以及美聯儲加息預期再度升溫等背景下，對A股難以樂觀，都不願意玩股票。反映在數據上，就是成交量極度萎縮。上週五收盤，滬市成交1238億元，與去年6月8日的1.31萬億元的成交量相比，萎縮了90.84%。而且在2014年7月份A股牛市啟動之時，滬市的成交量就在這個水準。

　　有分析人士表示，當市場上的股票供過於求或價位太高時，交易者都不願意買進股票，股票價格自然就會下跌，只要投資者不覺得下跌後的股票很便宜，成交量就會因為得不到買方的介入而持續萎縮。

　　據了解，無論是機構，還是個人散戶，對A股的態度都不算友好。今年2月份以來，兩融規模跌破9000億元後，開始平均以每個交易日融資凈賣出11億元的速度縮小規模。截至5月19日，兩融餘額已降至8267.25億元，創下2014年12月1日以來最低紀錄。其中，滬市融資餘額跌至4739.67億元，深市也降至3500億元左右。

　　與此同時，在機構隊伍中，除部分私募外，多數保持謹慎。5月份以來，僅有南方卓享絕對收益策略、融通增鑫、安信新回報、工銀瑞信泰享三年理財債券等15隻新成立基金，這一數字幾乎與2015年9月同期持平，同今年4月份的64隻和3月份的65隻相比，呈現出極度萎縮的局面，這也意味著，場外資金對A股還是比較謹慎。

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　　重要股東套現挑戰反彈

　　地量有地價，似乎成為很多投資者較為接受的判斷。不過，在滬深兩市成交量連續萎縮可能出現反彈的關鍵時刻，上市公司重要股東們卻減持套現。數據顯示，僅5月份以來，兩市被套現的規模就超過120億元。

　　5月21日，怡球資源發佈公告稱，該公司第一大股東怡球香港持有上市公司無限售流通股24548萬股，佔總股本的46.06%。而這位股東表示，未來6個月內，將通過大宗交易或協議轉讓方式減持公司股票不低於2500萬股，同時不超過5000萬股，佔怡球資源總股本的4.69%～9.38%，減持價格視市場價格確定。如果按照上週五最新價格估算，怡球香港最高將套現7.43億元。同日，禾豐牧業重要股東DE HEUS表示，因資金安排需要，為平衡投資組合，計劃6個月內減持上市公司2666.91萬股，佔禾豐牧業總股本的3.21%。

　　另外，京山輕機、中航三鑫、聖農發展、南大光電、天賜材料、萬盛股份、浙江金科、通郵科技等均發佈了重要股東減持套現資訊。

　　萬聯證券首席投資顧問古振華表示，5月以來共有194家上市公司被重要股東、高管等減持，減持市值超過120億元，而增持金額僅65億元左右。“由此來看，當前A股估值對於産業資本仍然缺乏吸引力，存量博弈格局難以改觀，股票市場難有趨勢性機會”。

　　中信建投證券分析師丁魯明也表示，重要減持規模取決於市場的預期，與風險偏好高度相關。重要股東通常會選擇相對高點賣出，導致估值見頂，且作為潛在的空方，重要股東拋售可能對A股市場反彈形成壓力。

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　　熱點股和限售股解禁“踩雷”概率較大

　　弱勢遇上重要股東減持套現，股民用“踩雷”來形容，且不少個股在減持計劃公佈後紛紛受挫。而有專業人士指出，從目前情況看，前期漲幅較大的熱點股和限售股解禁規模較大且定增解禁股被減持的可能性較大，投資者選股需要“避雷針”。

　　記者對比發現，近期減持套現較多的個股多是因為短期漲幅較大。受到新能源汽車刺激，天賜材料成為年內的大牛股之一，年內漲幅達到77.21%。不過，在股價巔峰時刻，第二大股東萬向創業5月20日拋出套現計劃，受此影響，該股上週五放量跌停。復牌後10個交易日大漲78%的科恒股份成為近期新晉的“股王”，值得注意的是，經過連續漲停後，廣東新價值投資旗下陽光舉牌1號、陽光舉牌2號、陽光舉牌3號以及卓泰陽光舉牌1號等合計賣出科恒股份70.65萬股，持股比例降至5%以下。在白酒板塊集體崛起中，洋河股份也遭遇連續減持。

　　美的集團最近的喜事不斷，先是收購東芝的家電業務，現又收購德國機器人巨頭，股價也妥妥地上漲，但股東減持不斷。5月6日晚間，美的集團發佈公告稱，股東珠海融睿于4月25日至5月4日期間減持公司9390萬股，佔總股本的2.2%。

　　而作為借殼概念股，嘉凱城、大楊創世等遭到套現，如4月24日晚間，恒大地産發佈公告，以總代價約36.09億元成為嘉凱城的實際控制人。嘉凱城復牌連續漲停後就遭遇持股5%以上股東天地實業套現3573萬元。

　　另外，有一些個股限售股解禁後，股價持續低迷，讓重要股東失去信心，低位套現毫不含糊。因此，多數機構人士表示，如果從減持套現角度看，前期漲幅較大的個股以及近期有限售股解禁的個股容易“踩雷”。