深交所問詢協鑫整合 光伏“黑馬”稱將儘快做出回復

　　■本報記者 于 南

　　5月18日晚間，A股上市公司協鑫整合發佈了一份澄清公告，表示已組織相關人員及仲介機構，就其收到的深交所《關於對協鑫整合2015年年報的問詢函》（以下簡稱“問詢函”）準備回復工作。

　　就問詢函，《證券日報》記者第一時間採訪了協鑫整合相關負責人，他表示，現在還無法就問詢函內容作答，但“公司將在最短時間內對問詢函進行回復，並公開披露。”

　　成中國光伏“黑馬”

　　如今的協鑫整合由中國光伏巨頭——協鑫集團牽頭重組*ST超日而來。

　　公開資料顯示，彼時的重組對於協鑫集團而言，令這家在前端材料和終端電站領域優勢頗大的光伏巨頭，不僅整合了處於行業中游的*ST超日，把其改造成為客戶提供包括設計、採購、管理運維、項目融資在內的全方位光伏電站解決方案提供商，更在A股搭建了資本運營平臺。目前，其“一站式”的商業模式也正逐漸凸顯。

　　或許正因為此，在重組實施完成後，協鑫整合復牌當天（2015年8月12日），公司股價漲幅高達986.07%，報收于13.25元／股。

　　不得不説，復牌至今不足一年間，協鑫整合的確成為了中國光伏的一匹“黑馬”。

　　協鑫整合2015年年報顯示，在報告期內，公司實現營業收入和經營業績較破産重整前的2014年度均有大幅度的提升，其中，2015年全年實現營業收入達62.84億元，同比增長132.80%；實現歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤達6.35億元，同比增長335%。

　　另據協鑫整合2016年一季報顯示，公司今年一季度實現凈利1.01億元，同比增長44%。

　　行業共性問題亟待解決

　　在業界看來，協鑫整合乃至協鑫集團的戰略仍在有條不紊的推進。

　　但深交所問詢函提出的問題，值得市場乃至光伏業界關注。

　　在接受《證券日報》記者採訪的幾位業內人士均表示，在公司尚未作出公開答覆前，無法具體判斷協鑫整合可能存在的問題，但他們也不約而同的表示，“一些行業存在的共性問題，可能也是企業發展的絆腳石”。

　　“比如，資金投入大、週轉慢、賬期長、金融協同差等問題已經是中國光伏的普遍問題。”一位不願具名的業內人士向《證券日報》記者表示，“引發這些問題的因素又有很多。”

　　目前，光伏拖欠補貼情況不容樂觀。“截止到2015年底，我國光伏發電項目補貼拖欠總金額已超過了200億元。”某光伏行業人士向《證券日報》記者介紹。

　　補貼發放長期不到位給行業帶來了巨大資金壓力，也讓各環節企業的賬期延長，增加壞賬風險。“包括協鑫整合在內的眾多光伏製造商都陷入一個尷尬的怪圈：國內光伏市場銷售情況越好，資金壓力越大。”上述業內人士表示，“受補貼拖欠影響，上游原材料企業、逆變器、組件廠家在外面有數億元至十幾億元的應收賬款比比皆是。”

　　協鑫整合就曾在其2015年年報中披露：協鑫整合2015年歸屬上市股東的凈利潤為6.39億元，而經營活動産生的現金流凈金額卻是-10.52億元。而造成這一差別的原因在於，國內組件銷售客戶賬期與供應商賬期存在差異。

　　這可能也是協鑫整合一直頭疼的問題。於是，在復牌後不久，協鑫整合便成立了自己的金融平臺——國鑫所。而國鑫所的功能之一，就是通過金融手段（供應鏈金融等），為上下游供應商能夠及時拿到貨款、收到錢，提供保障。

　　海外收入還看今年業績

　　深交所問詢函要求協鑫整合結合行業發展現狀及公司發展戰略説明公司海外銷售下降的主要原因。數據顯示，2015年，協鑫整合其國內市場銷售收入提升，而海外市場僅實現銷售收入1.3億元。

　　相比“2015年協鑫整合重組一年即完成了2.1GW組件的銷量，躋身了全球十大光伏組件廠商行列，組件産品銷售收入達37.14億元”，1.3億元的海外收入的確顯得微不足道。

　　但公開資料顯示，協鑫整合的確也在為其開拓海外市場做著鋪墊。比如，今年1月份，協鑫集團與印度Essel集團、安得拉邦三方簽署備忘錄，將共同在安得拉邦展開闔作，建立太陽能組件製造工廠及綜合智慧能源城鎮。根據該備忘錄，協鑫集團與Essel集團雙方將在當地聯合投資約110億美元。

　　再比如，協鑫整合3月14日發佈公告稱，公司擬以969萬澳元(約合4749萬元人民幣)收購澳洲ONE STOP WAREHOUSE PTY LTD 51%股權，依託於此，公司5月4日推出了首款儲能産品“E-KwBe”，旨在打造澳洲組件銷售、系統整合和分佈式儲能産品分銷渠道，擴展海外市場。

　　“協鑫整合在拓展海外業務上還是做了很多鋪墊的，但能不能取得很好的效果，還要看今年的實際業績。”上述業內人士稱。

　　值得一提的是，協鑫整合在其澄清公告中強調，深交所針對上市公司定期報告實行事前登記、事後審核，上市公司定期報告披露之後受到深交所的問詢屬於常規事項，截至目前，已有近100家上市公司收到2015年報問詢函。

　　據了解，早在2015年時，深交所就曾將一批上市公司2014年報問詢函予以集中公開，並指出未來將不定期地及時增加。