“資本寒冬”檢驗項目品質 創業者融資不可急於求成

　　去年以來，“資本寒冬”的説法眾説紛紜，很多創新創業項目在這波浪潮之下難以融資，或者融資的額度大幅下降，以往隨便一個項目就能夠拉到風投的日子已經一去不返了。隨著各個鎮街和園區孵化器如雨後春筍般建成，東莞的很多創新項目也面臨融資問題。

　　業內人士認為，“資本寒冬”更準確來説是資本的理性回歸，是檢驗項目品質的一個過程。創業者在尋求融資的時候不可急於求成，應該更專注于做好自己的項目，探索合理而有效的商業模式，那自然會得到風投的青睞。

　　A.創業者不能跟在投資人背後轉

　　最近，蘋果10億美元戰略投資滴滴出行，這是滴滴迄今為止獲得的單筆最大投資，這一消息引爆了整個投資圈。然而，像滴滴這樣的公司畢竟鳳毛麟角，大多數創業者不會忘記自去年6月以來“資本寒冬”下的恐懼。

　　過去兩年時間裏，每天都有創業公司獲得融資，也有創業項目終止、倒閉。此前，有統計稱2015年拿到A輪投資的企業超過800家，這些創業項目有不少是各個消費領域的O2O項目，如今依然存活的屈指可數。

　　風投係股權投資平臺智金匯CEO楊溢認為，“資本寒冬”只是相對市場高位的一種狀態，市場長期過於樂觀，産生了泡沫，需要在“寒冬”中擠一擠，這未嘗不可。“寒冬”的到來，對投資人而言，正是進場的好機會，也是難得可以靜下心來思考的好機會；對創業者而言，也是檢驗項目品質好壞的時機，考驗的是項目自我造血的能力以及商業模式是否具有可持續性。

　　位於東莞厚街的林柏偉是個臺商二代，他的O2O創業項目太極虎推出市場已經有大半年的時間了，最初有一些投資人找過他，但他並沒有急於去融資，只想穩步前進。

　　“我與很多商界的精英以及資深投資者聊過，他們給了我很多建議。如今我的項目正在進行業務擴張，涉足健身行業，希望通過引入戰略投資者來獲取更多資源。”林柏偉説，他對單純的資金入股並不感冒，而是更希望投資者的資源能夠幫助公司項目快速發展。

　　在梳理清楚自己的商業模式後，林柏偉已經和投資人基本達成300萬元的天使輪融資的意向，但並非每個創業者都有這樣的運氣。

　　創業工場合夥人張瑋認為，有很長一段時間創業者並不關心自己的公司，只是天天往投資者的機構跑，想要混個臉熟。“現在看來，目前資本市場更多的是回歸理性，而非‘寒冬’。”

　　在E創投聯合創始人、執行院長陳磊看來，創業團隊需要紮實練好內功，找到産品和産品價值，發掘用戶和用戶價值才能夠吸引到投資者。“用戶的群體要清晰，因為商業的本質是交易，必須做到精準匹配，做産品的時候，要想到標的客戶是誰，怎麼去打動他們。”

　　作為過來人，李實所創立的盟大集團去年已經獲得了B輪5000萬元的融資，他認為創業者的心態一定要放平。創業者不能過於熱情地去找投資機構，而應把精力放在項目本身，以及自身商業模式在市場的驗證上。

　　“天天為了符合投資者的口味而去做一些迎合的事情，太浪費時間了，創業者要搞清楚自己的市場。投資人給你隨便點評一下，10個人説的都不一樣，那該聽誰的？不能隨便否定自己。”李實説。

　　B.東莞優質項目獲資本青睞

　　事實上，雖然是在資本相對謹慎的現在，東莞的那些優質項目也並不缺資本的青睞，這些資本既有來自東莞本地的，但也有不少是外來的。

　　今年4月，東莞本土企業廣東唯一網路科技有限公司宣佈獲得戰略融資，融資金額5000萬元，投資方為東莞證券和宏商創投。

　　據了解，唯一網路此次的融資資金將投入到IDC雲化産業佈局，同時引進優秀人才團隊，深化雲計算、自動化運維産品研發、加快IDC資源擴張、數據機房建設等方面，致力於IDC雲化服務的實現和創新。

　　不過，像唯一網路這樣獲得本土高額風投的公司並不算太多，我們常常能夠在一些東莞創新項目的融資中，看到外地風投公司的影子。

　　4月底，位於松山湖的機器人公司李群自動化宣佈完成數千萬美元規模的B輪融資，本輪融資由賽富基金領投，華興資本擔任本次融資的獨家財務顧問。創立於2011年的李群自動化已經成功推出包括Apollo系列並連線器人、Artemis系列和Athena系列SCARA機器人在內的多款産品，專注小輕量型工業機器人領域。

　　本輪融資後，李群自動化會進一步加大底層技術開發、新産品及相關軟體研發方面的投入，同時加大人才引進力度。“目前公司正在研發全新的機器人控制技術，同時不斷豐富産品線和整合應用場景，以滿足未來更加多元化的客戶需求。”該公司負責人説。據了解，此次融資前，李群自動化于2015年初完成A輪融資，投資方為紅杉資本及明勢資本。

　　深圳的風投係股權投資平臺智金匯此前也為東莞的視窗防護玻璃製造商瑞必達完成了一筆1000萬元的融資。智金匯投資團隊到瑞必達東莞考察了很多次，確實看好公司的發展前景，平臺上線後也得到了投資人的一致認可。

　　“先進製造、智慧硬體一直是智金匯的主要投資領域，東莞有很多此類優秀的企業，我們也一直在持續關注。”楊溢説。

　　此外，去年盟大完成的5000萬元B輪融資，就是由國內專注新材料和“網際網路+”領域的深圳啟賦資本領投、澤賢投資跟投，敲定整個項目只用了不到一週的時間。

　　事實上，在早期需要引入融資的時候，李實也和本地的一些投資者接觸過，但雙方談不到一塊去。“他們問我今年賺多少錢，三年後賺多少錢，多少有點急功近利吧。就像做貿易的，要賺取利差，大家的理念不一樣。”李實説。

　　C.科技型創業項目積極對接資本

　　目前，東莞的科技孵化器眾多，有部分還是有高校技術背景的産學研項目。這些項目的孵化的模式主要是依託學校，完成科技成果轉化。

　　只是，和那些可以短期內看到商業模式的網際網路創業項目所不同的是，科技項目由於具有專業化和産業週期性長等特點，要獲得資本的青睞並非易事。

　　東莞電子科技大學電子資訊工程研究院（以下簡稱“電研院”）目前共有入園企業70多家，其中持股孵化的企業約有一半。電研院企業發展部部長林華娟告訴記者，依託電子科技大學的優勢，對於入園項目本身的評估和把控的能力，能比別人更懂，經常在項目初設的時候就能夠把握到發展的趨勢。

　　而為了讓一些初創期的種子項目能夠得到資金支援，電研院投入超過2000萬元成立全資子公司東莞成電創新電子科技有限公司，擔任種子基金的角色。

　　林華娟同時兼任成電創新的總經理一職，她告訴記者，要為園區內的這些高技術、輕資産的創業企業對接資本並非易事。“從間接融資方面來看，這些項目由於沒有資産可供抵押，所以沒辦法在銀行獲得貸款；而在直接融資方面，一些還在研發階段的項目，也很難獲得風投的錢。”

　　林華娟説，園區內有一個做元器件的企業，企業未來前景很好，他們做的是革命性的突破，成功後會替代手機裏面的一些東西，“但是這個項目不是一兩年、兩三年就可以做出來的，可能要到五六年的時候才會迎來爆發。從高新技術的發展趨勢來看，即使投資機構把錢投下去，未來兩年達到什麼規模，他們也不清楚。”

　　目前，電研院對於新啟動的入園企業，屬於科技類、研發驅動的企業，會為他們申請一些政府項目的支援，而研究院也會用自身的流動資金，為企業提供一些短期的借款服務，解決企業的流動資金需求。

　　“我們打算再拿一筆錢出來，和一些投資機構合作，設立自己的基金。合作的過程中，要有自己的發言權。這樣我們自己可以投資，可以推薦項目，也可以客觀地對項目進行判斷。”林華娟説。