從扁鵲六不治 看價值投資
- 發佈時間：2016-05-16 07:29:46 來源：深圳特區報 責任編輯：羅伯特
事實上，股神巴菲特是非常挑剔自己的客戶的，他甚至在早期的年度報告裏，不止一次地明確指出，如果客戶不能適應他的價值投資理念，就最好不要買他的基金。
這裡，就讓我們來看看，神醫扁鵲的六不治，拿到價值投資裏，都能對應怎樣的情況。
驕恣不論于理，一不治：一個不講道理的客戶，不管他是資産的出資方，還是賣方研究員面對的投資經理，都是不能幫他管理投資的。比如説，有的客戶喜歡讓投資者抓出每個季度的熱點，還要有一定的漲幅。問題是，抓住每個季度的熱點可能嗎？如果可能，這個人憑藉這樣的能力，一定能夠輕鬆地身家億萬、炙手可熱，他為什麼要出來為了一點點工資、或者基金管理費服務客戶呢？這樣的要求，自然不能算是講理。
輕身重財，二不治：對應到投資，我們可以簡單地理解為“輕價值、重價格，輕思考邏輯、重投資結果”。不過，這樣的投資者在A股似乎為數眾多。
衣食不能適，三不治：有些資産不能忍受價值投資中可能産生的巨大波動，對於這種資産，也就很難讓它們參與到價值投資中去。
陰陽並，藏氣不定，四不治：有些資産，來歷不明，甚至有些管理者也會通過不正當的競爭手段來獲取資産的管理業務、或者投資的研究服務業務。對於這種情況，可以説不僅是違背了價值投資的理念，甚至有可能觸犯法律法規了。
形羸不能服藥，五不治：有些資産的投資週期、也就是資産的“體質”，和價值投資能夠給出的投資週期不匹配，這種投資也就很難用價值的方式管理。舉例來説，有時候我們會聽到這樣的問題：“我這筆錢可以投資三個月/半年/一年，你看我投點什麼好？”對於這樣的需求，當然只能建議他們去買貨幣基金或者銀行理財産品了。
信巫不信醫，六不治：這句可以算是扁鵲對“六不治”的總結了，連醫生都不相信，還能怎麼治呢？對價值投資沒有基本的信心、相信聰明技巧一樣可以掙錢、甚至掙更大錢的資産們，又怎麼能用價值投資的手段管理好呢？不過，用“六不治”來要求病人，或許真的要求太高了些，大家就是喜歡吃燒烤、玩通宵嘛，這些玩的都不讓，活著還有啥意思呢？短期暴利都做不到，還做投資幹什麼呢？所以呢，這也許就是千古神醫只有扁鵲等寥寥幾人、當代股神也不出巴菲特等幾位的原因吧？（信達證券）
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