近日，財政部公告將下調3年期國債利率至3.9%;市面上保本類銀行理財産品的收益也徘徊在3%左右;500多只貨幣基金又鮮有7日年化收益率超過4%。

　　對於熱衷低風險、穩健收益類産品的普通投資者來説，以往能達到年化收益7%的固收類産品“破4”已成定局。那麼，手握資金該怎麼投?4%的大關該怎麼突破?理財不二牛(微信號:buerniu5188)通過多方調查，為您探究低風險理財産品如何重回收益“4時代”。

　　昨日早上8點半，最新一期國債開始在銀行櫃檯發售，儘管3年期年收益率跌破4%、5年期不到5%，仍出現投資者排隊購買的火熱場面，而且很快售罄。

　　連一向最穩健的國債收益都跌了，還有什麼理財産品能保障收益?4%的大關就這麼難以逾越?普通投資者到底該買什麼?

　　理財不二牛(微信號:buerniu5188)今天就把市場上常見的低風險、穩健型理財産品一一驗色。看看收益率和風險狀況究竟如何?真的有可能在“3時代”穩穩地保住4%以上的收益?

　　國債:3年期年收益跌破4%

　　財政部網站本月初公告稱，本輪國債收益率將會下調，3年期國債年利率由4%下調至3.9%，正式跌破4%大關。5年期國債年利率也由4.42%下調至4.32%，二者均下調0.1個百分點。

　　也就是説，如果購買10萬元國債，按照最新的票面利率，3年期和5年期到期後的收益分別為1.17萬元和2.16萬元，與之前分別相差300元和500元。

　　和很多理財産品不同，國債的另一大好處是可以隨時兌取。根據財政部公告，從購買之日起，本期國債持有時間不滿半年不計付利息，滿半年不滿1年按年利率0.64%計息，滿1年不滿2年按2.37%計息，滿2年不滿3年按3.39%計息;5年期本期國債持有時間滿3年不滿4年按3.91%計息，滿4年不滿5年按4.05%計息。

　　這也引出了另一大購買國債的策略:儘量購買5年期，因為即使沒有持有到期，在第3年贖回時所獲取的利息仍然高於3年期國債。

　　不過，一位國有銀行內部人士告訴理財不二牛(微信號:buerniu5188)，國債的持有時間相對較長，這也意味著投資者付出了更多的機會成本，再加上目前收益率又下調了，相對而言還是更適合“非常重視資金安全性、哪怕收益相對低一點也能忍受的低風險投資偏好者”。

　　銀行理財産品:收益還將走低

　　銀行理財産品收益率的下降已經成為不爭的事實。理財不二牛(微信號:buerniu5188)走訪多家銀行後發現，目前市面上保本類銀行理財産品的收益普遍在3%左右，非保本産品則在4%~4.5%浮動，收益5%以上的理財産品屈指可數。

　　根據普益標準的最新數據，4月30日~5月6日，銀行理財産品的平均預期收益率為3.99%，“破4”已成定局。多位銀行人士表示，這一數字還將繼續降低。

　　與之類似的還有銀行大額存單，如1年期定期存款利率只有1.5%。在利率持續降低的大背景下，大額存單的收益率也在不斷下跌。根據某商業銀行的最新數據，其一年期大額存單目前的收益率僅2.05%，與之相對應的是慘澹的銷售。

　　在銀行自推的理財産品收益率下跌時，銀保産品卻開始悄然走俏。理財不二牛發現，某國有銀行代售的某款保險産品1年期收益率為3.75%，2年期4.5%，3年期達到了5.1%，收益率都寫在合同中，且只要1萬元起購，看上去十分誘人。

　　不過，目前市面上很多所謂的銀保産品只是銀行代銷的保險産品，銀行只是保險公司的銷售渠道，並不對該産品負責。這些保險公司産品的結構設置往往非常複雜，投資者考慮購買時，應認真閱讀産品説明書及合同，並識別清楚銀行、保險公司各自承擔的責任，再做決定。

　　固收類基金:4月出現虧損

　　在公募基金中，固收類通常是指貨幣基金、債券基金等。此外，理財不二牛(微信號:buerniu5188)也將近一年來大熱、風險也相對較小的保本基金和分級基金A份額拿來驗色。

　　固收類産品，顧名思義就是可以實現固定收益的産品，不過現在看來也不儘然了。

　　首先來看貨幣基金。曾經借助網際網路渠道大火的“寶寶”類産品近來表現可謂相當乏力。其中，作為風向標的餘額寶——天弘餘額寶貨幣，5月6日公佈的7日年化收益率僅為2.434%，幾乎已到該基金成立以來的谷底，和當初成立時的近7%，不可同日而語。

　　據Wind數據顯示，目前500多只貨幣基金中，鮮有7日年化收益率達到4%以上的。此外，7日年化收益率“破4”的貨幣基金在5月和今年以來的7日年化收益率均值幾乎都在3%左右甚至以下，高收益很難持續。

　　總體説來，貨幣基金的收益和貨幣市場緊密掛鉤，當然也會受到利率降低的波及，收益率繼續降低也是意料之中的事。

　　再來看看債券型基金。

　　據凱石金融産品研究中心數據顯示，4月債券型基金交出了負收益的成績單。一向被視為風險極低的純債基金平均收益為-1.03%，一級債基平均收益-1.05%，二級債基平均收益-1.19%。

　　同樣在4月祭出了負收益的還有保本類基金。對於保本基金，很多投資者有個誤區，認為只要買了就能保本。但實際上，保本基金對持有時間有要求，通常為3年或以上。提前贖回時，如凈值低於面值就不保本。目前，不少保本基金的累計凈值都已跌破面值，所以風險仍然存在。

　　總而言之，債券市場風險尚未完全釋放的階段，建議投資者還是暫時別入手債券倉位較高的基金，謹慎總是不會出錯的。

　　最後來看一下分級基金A份額。在分級基金的組成中，包含了“進取”(即B份額)與“穩健”(即A份額)兩類不同的風險偏好。

　　根據集思錄分級A指數，從1月4日~ 5月6日，該指數從1337.57點穩步上升到1396.11點，漲幅為4.4%。不過從2016年初至今，複權單位凈值增長率最高的易方達中小板指數A也不過2.37%。

　　但值得注意的是，在債市表現不佳的當下，由於分級A的安全性是以分級B凈值作為擔保的，後者由於有下折機制凈值並不會跌成0，因此分級A也不會出現信用風險。隨著信用風險的發酵，分級A反而暗藏機會。

　　突破4%需靠組合配置

　　對於目前市面上低風險、穩健收益類産品的掃描，有了這些切實的數據為基礎，不難發現，在當前的市場環境下，要想單憑某類産品實現4%以上的收益，還真是不容易。

　　當然，也不是説完全沒有可能性。要麼選擇付出時間成本，要麼選擇承擔更大的風險，這就需要根據個人不同的風險偏好來決定。

　　理財不二牛(微信號:buerniu5188)實地走訪時發現，有銀行客戶經理建議普通投資者購買長期理財産品、提前鎖定收益，也有資深業內人士建議買短期靈活的産品，眾説紛紜。其實，投資者只需要通過合理有效的資産配置，來保證4%以上的收益。

　　正如普益標準研究員匡宸郗所説，在理財收益率不斷下降的趨勢之下，直接購買長期産品確實是提前鎖定較高收益的手段，但是這樣投資方案的前提是確保這部分資金屬於閒置資金，在較長的時間內不會使用，否則會出現流動性風險。對於資金閒置時間較短的投資者而言，短期理財産品則是較好的選擇，既可以獲得高於存款的收益，又不受投資期限太長的影響。

　　“總的來説，我們認為投資者根據自身需求，靈活的進行理財産品的配置，期限方面長短結合，是最佳的方案。”