□金證券記者 管偉

　　隨著行情的低迷，多只基金觸發了5000萬元的清盤紅線。《金證券》記者注意到，在瀕臨清盤的基金中，發起式基金成為重災區。據統計，目前市場上195隻發起式基金産品中，有81隻處於清盤紅線之下。

　　迷你基金進入密集清盤期

　　近日，基金清盤的公告一隻接一隻。

　　4月26日，華宸300發佈公告稱，將正式進入財産清算程式。

　　公開資料顯示，截至4月26日，華宸300的凈值為1.2550元，這也是該基金最後一次公開公佈凈值數據。基金一季報數據顯示，華宸300期末凈資産為0.1604億元。

　　5月4日，中融基金公告稱，其旗下中融中證白酒指數分級基金5月6日起進入財産清算期，停止辦理申購、贖回以及配對轉換業務。《金證券》記者注意到，中融中證白酒指數分級證券投資基金可謂生不逢時。該基金成立於去年9月30日，受市場行情連續大跌的影響，遭遇大額申贖，在短短3個月內，資金資産從成立之初的2.03億元大幅縮水至5317.07萬元，比例超過七成，且存在基金資産連續20個工作日低於5000萬的情形，符合清盤的條件。這也是國內首例分級基金清盤的案例。

　　四成發起式基金待清盤

　　《金證券》記者注意到，在瀕臨清盤的基金中，發起式基金成為重災區。雖然發起式基金成立門檻較低，目前成立線已降至500萬元，但《公開募集證券投資基金運作管理辦法》中規定，發起式基金的基金合同生效三年後，若基金資産凈值低於2億元的，基金合同自動終止。

　　雖然有寬鬆的準入資格，但隨著股市行情的持續低迷，大部分發起式基金與普通産品相比並無任何優勢。統計數據顯示，目前市場上195隻發起式基金産品中，有81隻處於清盤紅線之下。多只産品成立後虧損累計超過30%。

　　利益捆綁扛不過行情陰跌

　　好買基金研究中心首席分析師曾令華在接受《金證券》記者採訪時表示，首先應該肯定發起式基金當初作為一種創新形式的初衷是好的，其最大優點是實現投資者和基金管理者的“利益捆綁，實現共贏”，邏輯上應該會對基金業績起到正面的激勵作用。但從結果來看，發起式基金並未達到預期的正面促進作用。

　　濟安金信基金研究中心副總經理王群航也對《金證券》記者表示，發起式基金推出的背景，是四年多前基礎市場行情讓投資者幾近絕望，才想到了這種利益捆綁的方法。雖然將基金公司與持有人的利益進行了捆綁，但放眼全市場，很少有基金公司把發起式基金做得很好的例子。“有些即便做得不錯，但面對的是行業普遍性一拖多，以及發起式基金普遍規模小、對公司邊際利潤貢獻小的現實。因此，搞發起式基金，在多數情況下沒有實際意義。”王群航稱，“對於發起式基金，基本可以忽略。”