5月5日，立夏，債市引燃雙響炮。先有“11蒙奈倫債”無法兌付本年利息及回售款，後有“15東特鋼CP001”違約，宣告東北特鋼近期第四次實質性違約。

　　根據上交所公告，“15東特鋼CP001”于2015年5月5日發行，總額7億元，期限1年，票面利率5.88%，本期應償付利息共計7.4116億元，主承銷商為國家開發銀行及招商銀行。但是截至兌付日日終，發行人東北特殊鋼鐵集團未能籌措足額償付資金，構成實質性違約。

　　3月28日，國開行主承的8億元“15東特鋼CP001”正式違約，拉開了地方國企違約的大幕，也開啟了東北特鋼存續債券的連環爆。4月5日，渤海銀行主承的10億元“15東特鋼SCP001”違約；4月13日，農業銀行主承的8億元“13東特鋼MTN2”違約。

　　截至5月5日，東北特鋼四期債券違約本金及利息共計34.53億元。2016年還將有16億元債券到期，其中“15東特鋼CP003”已被聯合資信下調評級至D。

　　光大證券在報告中指出，從違約債券的後續處理上來看，對於多支債券相繼違約的發行人，由於各方博弈的反覆拉鋸，債務多數仍在拖欠中。

　　4月19日，東北特鋼發佈消息，董事任集團公司黨委書記、董事長。前任董事長于3月24日在其居所上吊死亡，目前此事仍在調查中。

　　另外，東北特鋼的2015年度審計報告和2016年一季報並未如期公佈，依據公告將推遲到6月30日前公佈。

　　另一起違約的債券為內蒙古奈倫集團2011年5月5日發行的公司債，發行規模8億元，利率為7.48%，期限7年，附第五年末發行人上調利率及投資者回售選擇權。根據回售登記結果，“11蒙奈倫債”回售金額共約7.17億元。

　　中信建投分析指出，自2014年以來受外部經營環境及信貸環境的影響，奈倫集團尿素生産業務與房地産業務、農牧業等主業均受到嚴重衝擊，截止到2015年9月，公司已發生多筆貸款逾期，且因債務違約相關資産被查封凍結，公司短期債務週轉能力很差。

　　去年5月份，公司企業債“08蒙奈倫債”就出現過兌付危機，但在內蒙古政府強力支援下，“08蒙奈倫債”兌付危機解除，同時確立了“天潤化肥”復産及重組事宜。而本次“11蒙奈倫”違約與預期重組的“天潤化肥”項目進展不順利有密切關係，後續“11蒙奈倫”的償付也主要取決於“天潤化肥”重組是否順利。

　　4月25日，鵬元資信將發行人奈倫集團主體長期信用等級和“11蒙奈倫債”信用等級由BBB下調為B，同時將發行人主體和債項信用等級繼續列入信用評級觀察名單。

　　另外，中信建投還預計，“11蒙奈倫”違約不會對二級市場産生系統衝擊。公司違約在預期之內，一方面公司身處過剩産能行業，另一方面由於經濟大幅下滑，內蒙古對企業的救治能力大幅減弱，第三，公司屬於民營企業，第四，去年已經發生過兌付事件，且銀行貸款早已出現違約。 財新