A股上市公司都靠什麼來賺錢？

　　2800余家上市公司交報表的日子即將結束。還有最後一週，A股上市公司2015年報、2016年季報將全部披露完畢。還有一批公司，已搶著將2016年半年報預先披露……

　　在中國經濟轉型之年，羞澀的財務報表傳遞著上市公司怎樣的資訊？在萬眾創新、全民創業的網際網路時代，創新能否在上市公司業績中體現？已經披露年報的八成多上市公司，或許能夠成為中國經濟的一個縮影，儘管亮點不多，但我們仍在期待。

　　做實業不如買房賺錢

　　幾天前，深圳的朋友來京小聚。話題自然離不開今年飆漲的深圳房價。當朋友調侃網路上紅極一時的“賣房創業”的段子時，卻深深地發出感慨：“我的公司每年辛苦打拼下來，凈利潤不過幾十萬元。但這幾年，我最賺錢的一筆投資，就是三年前在南山區買了房！”

　　“做實業很辛苦，買房賺錢太容易！”朋友不經意間道出了中國經濟最現實的問題。

　　2015年，已公佈年報的2615家上市公司創造了超過2.2萬億元的凈利潤，但其中的一半卻僅僅來自於16家上市銀行。再加上煤炭、石油等這些行業巨頭的業績，漂亮的報表更多的是靠這些巨無霸們來裝點。

　　上千家企業辛苦一年利潤沒能過億，也有幾百家上市公司一年賺來的錢還不夠買一套1500萬元的準豪宅。是房價太離譜還是企業賺錢太難？作為中國經濟中最優秀的代表，上市公司靠什麼來賺錢？這是一個嚴肅的話題。

　　房産和金融投資看似容易，但當多數企業的財富主要來自金融和房地産領域的自我迴圈，而不是技術和實業，這樣堆積起來的經濟未免過於空心化和虛擬化。

　　美國經濟學家菲爾普斯就認為，房地産投資過度一定會抑制創新，因為“房地産吸納了本可以投資在生産力提升、創新、醫藥技術、軟體或可替代能源領域的資金，而這些領域，能夠在未來真正推動經濟增長。”

　　製造業需要創新點亮市場

　　中國也是一樣。縱觀歷史，但凡經濟強國，必有強大的製造業做雄厚的産業基礎。但在2015年年報中，製造業上市公司的業績卻少有亮點，中規中矩的製造業需要創新來點亮市場。

　　比如，業績增長明顯的新興行業：光伏發電、新能源汽車……在特斯拉的感召下，更多的上市公司急於跟風把自己包裝成新能源，卻少有公司踏踏實實研究，怎樣佔領新能源市場迎來最牛業績。

　　還有逐漸流行的虛擬現實，動作快的公司早已忘記自己的主業是什麼，迅速並購。從年報、季報和業績快報來看，這些公司僅靠並購便迅速地實現了業績爆髮式增長。於是，更多的公司開始跟風投資，有研究員預測，VR將成為繼網際網路金融之後，上市公司鍾愛的又一個新興領域。

　　千萬年薪第一次減少了

　　倒是去年以來，在A股市場風光無限的各類網際網路+們，年報過後，我們發現，最賺錢榜單中依然難現這些最先擁抱網際網路的小企業的身影。而中國石油、中國石化、中國神華這些行業巨無霸們，也停止了業績增長的勢頭。

　　那些常年領鉅額補貼的央企高管們，如果其管理的企業業績平平、甚至虧損，薪酬下降是不是本就合理？在央企高管限薪令元年，上市公司業績道出了真諦，降！那是必須的。

　　於是，銀行高管和央企負責人們的薪酬最大降幅達到了50%。A股市場中的千萬年薪第一次少了！那些常年拿高薪的高管們，低調地把自己的薪酬調至千萬元以下。但其中也有一點小秘密：998萬與1000萬，投資者們應該能看出這其中的奧秘。

　　“中國經濟的代表”需要更出色

　　賺來的錢用來幹啥？土豪的公司選擇全部回饋股東。2015年，至少超過44家公司將一年賺來的利潤全部用來分紅。相比于常年不分紅的鐵公雞，愛分紅的公司自然值得表揚。這些公司多數來自傳統企業，中字頭的央企、國企起到了很好的帶頭作用。

　　而以創業板和中小板為代表的一批中小創公司，他們業績增長快、股本小，迅速地成為高送轉的領軍者。

　　年報僅僅是中國經濟中一個個現實的小故事。在全球陷入低迷的今天，踏實做事、穩健敬業的企業，在報表上似乎並無更多亮點。多數上市公司，更願意用資本講一個個“暴富”的故事。但中國經濟卻需要實業興國、勤勞致富這一基本價值觀。作為中國經濟中最出色的代表，上市公司們距離目標尚遠，還需繼續努力。

　　北京晨報首席記者 王潔

　　詳細報道見B02、B03版