後市需小心成長股風險
- 發佈時間：2016-04-23 13:31:06 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
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週三以來，市場開啟新一輪迴調，短短兩個交易日上證指數回撤2.95%，創業板指更是大幅回調7.13%。從基本面看，判斷本輪迴調的主要邏輯為流動性悲觀預期、債市風險情緒蔓延以及大宗商品期貨資金分流等。
首先，市場對流動性的悲觀預期是此次回調的首要原因。其次，債券信用事件在一定程度上影響了投資者風險偏好。另外，近期大宗商品期貨市場的火爆對市場資金産生了較大的分流。
從市場層面看，本輪迴落的核心原因在於市場成交、板塊輪動與指數高度的錯位。儘管滬指3月中旬跳空突破後重回3000點中樞，然而滬市成交卻僅能維持在2000億元的量級，這一規模表明當前市場仍在存量博弈的格局當中。與此同時，近期板塊的內部輪動強度不足，以鋰電池、充電樁和無人駕駛為代表的泛汽車板塊和新股、次新股板塊幾乎是市場運作的唯一主線，其他板塊遲遲未能順利接力，3月中旬以來的行情缺乏明顯的主線邏輯。
目前滬指已運作至60日均線附近，創業板指也回落至前期跳空缺口上方，後市重點關注這兩大關口的得失。由於近兩日盤中快速殺跌後均有主力資金護盤跡象，上證50指數整體稍顯強勢，疊加4月21日仍有新增資金介入稀土永磁板塊做多的跡象，預計恐慌盤釋放後暫無較大系統性下跌風險，滬指在60日均線上方盤整的概率較大。短期建議關注稀土永磁板塊。
倘若短期60日均線和跳空缺口雙雙失守，市場大概率進入新一輪下跌。目前來看，中小板和創業板的市盈率仍高達50倍和66倍，在風險偏好回落背景下，預計板塊內高估值成長股有較大回調風險，建議回避如網路金融、新能源汽車、無人駕駛等前期的市場熱門板塊。
（廣州證券 張廣文）
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