國家統計局4月11日發佈的2016年3月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生産者出廠價格指數（PPI）數據顯示，CPI環比下降0.4%，同比上漲2.3%；PPI環比上漲0.5%，同比下降4.3%。

　　數據結果，CPI與預期有一定差距，PPI則基本符合預期。特別是PPI，不僅環比由降轉升，同比也出現了降幅縮小的現象，呈現經濟向好的跡象。

　　PPI已經連續49個月運作在負通道，且近兩年來降幅不斷擴大，顯示出經濟下行的壓力越來越大。經濟增長速度在PPI等數據的綜合反映下，出現了持續下降的現象，跌破了很多人難以接受的7%的心理線。雖然跌破7%不代表中國經濟出現了嚴重問題，且經濟的下行與經濟結構調整與轉型、經濟增長方式轉變有一定關係，但是，不管怎麼説，經濟連續6年處於下行狀態，還是面臨相當大的壓力的。

　　此番PPI能夠出現環比由降轉升、同比降幅縮小的現象，加上PMI也出現回升、工業企業利潤增速由負轉正以及固定資産投資增長速度也出現了反彈、增幅達到了10%左右，自然，也就不能不讓人對經濟出現的積極變化感到高興，為政策已經發力感到欣慰。

　　但是，由於整個宏觀經濟環境沒有發生明顯變化，特別是國際經濟形勢仍然處於十分複雜的狀態，歐洲、日本以及新興經濟體國家經濟都沒有出現明顯好轉的跡象。同時，國內經濟結構失衡、産能過剩、供需不協調等方面的問題依然十分嚴重，供給側結構性改革剛剛起步，因此，PPI等數據所顯示出來的積極變化，基礎並不紮實，隨時都有可能出現反覆。這也意味著，PPI的向好，PMI的回升，工業企業利潤增幅的由負轉正等，更多的還處於探底過程中，是經濟探底的一種表現。

　　從大的格局來看，中國經濟主要依靠投資、出口、消費“三駕馬車”，消費一直基本穩定，既沒有對經濟增長産生明顯的拉動作用，也沒有拖過經濟增長的後腿。出口則是前一輪經濟快速增長的主要動力，但在全球金融危機爆發後，開始成為經濟增長的短板。就目前的經濟現狀，出口不僅不能再扮演經濟增長主要拉動力的角色，反而需要其他手段彌補其增長乏力的不足。那麼，壓力又轉移到了投資身上。

　　面對經濟結構嚴重失衡、供需矛盾不斷加劇，一段時期，曾經對投資産生了質疑，比較多地認為經濟發展不能再依賴投資。但是，由於金融危機的深度影響，需求對供給的支撐作用很難發揮。因此，只能重拾投資，讓投資扮演穩增長的主力軍作用。所以，從今年以來經濟出現的積極變化來看，最主要的力量還是來自於基礎設施投資和房地産投資。正是這兩大投資成為了中國經濟的壓艙石，穩定了中國經濟這艘航空母艦。

　　問題在於，儘管這兩大投資對經濟穩定起到了非常重要的作用，但是，中國經濟要想從根本上走出低谷，真正步入復蘇軌道，顯然還是要靠製造業、靠實體經濟。雖然製造業在整個投資中的比重只有30%左右，但是，其作用絕不是30%。也只有製造業投資步入正常軌道，製造業投資能夠從低端向高端轉移、從粗放向精細轉變、從數量向品質轉型，中國經濟才能從根本上達到結構調整與轉型的目的。

　　這也預示著，相關經濟數據的好轉，既是經濟探底過程中的表現，可能仍會出現時好時壞、總體向好的跡象。但是，更需要看到的是，這些數據能否伴隨著經濟結構調整與轉型、經濟增長方式轉變、供給側結構性改革推進、供需矛盾緩解而繼續向好。如果這樣，中國經濟就能夠比較順利地步入復蘇通道，並逐步進入新一輪較快發展階段。這個階段，可以是中高速，也可以是弱中高速。