在上證指數突破3000點後，市場分歧正在加大。伴隨著本週指數衝高回落，盤面熱點“熄火”，市場量能也出現了明顯的萎縮，諸多信號均顯示資金的謹慎觀望情緒再度升溫，短期震蕩整理過程或仍將延續。

　　分析人士指出，在連續衝高回落之後，從技術形態來看，下周市場調整的概率依然較大，但由於市場形態並未完全破壞，再加上週五證監會釋放利好消息，下週密切觀察量能變化與基本面因素的影響較為關鍵。

　　？盤面

　　本週滬指下跌0.82%

　　本週最後一個交易日，市場延續震蕩的趨勢。8日滬深兩市早盤紛紛低開，隨後維持震蕩回調走勢。盤中銀行、煤炭、有色金屬等權重板塊先後護盤，滬深兩市分別成交2073億元和3777億元，較前一交易日明顯萎縮。

　　截至收盤，上證指數收報2984.96點，下跌23.46點，跌幅為0.78%；深證成指收報10413.54點，下跌91.34點，跌幅為0.87%；創業板指數收報2229.93點，跌0.83%。

　　滬深兩市延續跌多漲少格局，漲停板個股家數較為有限，上漲的個股家數較週四有所下降，僅700多只交易品種收漲。上漲超過5%的個股也是寥寥無幾。不計算ST個股和未股改股，兩市30隻個股漲停。

　　具體來看，行業方面，29個中信一級行業指數悉數下跌。其中，綜合、傳媒、非銀行金融、石油石化、輕工製造和國防軍工指數跌幅較大，全日分別下跌2.09%、1.67%、1.55%、1.52%、1.43%和1.29%；而煤炭、銀行、鋼鐵、商貿零售、有色金屬和餐飲旅遊指數跌幅相對較小。

　　在137個概念板塊中有15個收紅。其中，次新股、充電樁、移動轉售、黃金珠寶、賽馬和新材料指數漲幅居前，全日漲幅分別為3.13%、2.76%、1.12%、0.99%、0.96%和0.47%。

　　週邊市場方面漲跌互現，南韓綜合指數下跌0.09%，但日經225指數上漲0.46%，香港恒生指數也上漲0.13%。自去年10月28日以來，港股通已經連續五個月實現凈流入，近幾個月的月度凈流入規模呈現不斷上升的態勢。

　　就本週市場表現來看，指數有所分化。滬市下跌0.82%；不過深市上漲了0.33%，中小板、創業板也分別上漲0.46%、1.11%。行業方面，高送轉、借殼等概念類股票表現較好，周內指標股中證券、銀行、有色等表現相對為弱，也是大盤未能持續反彈的一個關鍵因素；從本週4天的交易量能變化來看，由於量能方面在3000點上方出現不斷萎縮，也導致大盤反彈連續性受挫。

　　中航證券認為，近期行情基本符合預期，雖然兩市股指在滬指3100點、創業板指2320點下方遇阻，但目前來看仍然屬於較為良性的狀態，市場短期強支撐在滬指2950點、創業板2180點上方附近；但如果下周這個強支撐位出現跌破，市場或可能再度陷入一個階段性的調整週期。

　　？分析

　　反彈趨勢並未破壞

　　3月以來A股持續反彈，積累較多獲利盤，年初大跌期間進場抄底的資金獲利豐厚，高位兌現需求迫切。數據顯示，最近兩個交易日，滬深兩市累計流出資金高達856億元。4月7日兩市凈流出533.75億元、4月6日凈流出321.84億元。

　　近兩日指數也是橫盤震蕩，調整幅度並不大。分析人士表示，從短期來看，確實需要防範一下風險。不過，由於市場自去年5178點之後已經歷過3輪多的急速下跌，從指數層面大的系統性風險已得到較大釋放，小的波動都會存在，但從更長遠的格局來看，市場正逐步進入到休養生息階段，目前期望市場整體有巨大的牛市行情並不現實。

　　對於下周走勢，有私募人士認為，由於年報與季報的集中期進入後期，因此能夠帶給市場驚喜的公司將不斷減少，但由於市場總體的反彈趨勢並未完全破壞，因此個股的機會與風險將同時存在。而從操作策略觀察來看，由於本週K線的敏感性，其是進行一個階段的調整還是短期持續反彈，關鍵因素依然在量能上，如果缺少持續有效的量能配合，市場調整的時間或拉長，相反則可謹慎樂觀。

　　值得一提的是，週五A股收盤之後，證監會發佈消息，就修訂《證券公司風險控制指標管理辦法》及其配套規則向社會公開徵求意見。其中將凈資産比負債指標由不得低於20%調整至10%，凈資本比凈資産指標由不得低於40%調整至20%。

　　對此，前海開源執行總經理楊德龍在接受記者採訪時指出，這相當於給券商鬆綁，券商將有更大的發債融資空間，來開展更多盈利性業務，如融資融券等，這將促使券商股大反彈，進而激發整個市場人氣，下周市場或有望展開第二波反彈。

　　事實上，在震蕩行情中，每次下跌，都會有不同的熱點板塊涌現出來。比如週五充電樁概念、黃金股走勢比較強勁，收盤階段券商股也帶動市場全線反彈。除此以外，一些機會也可把握，比如行業關注具有業績增長與國企改革預期或正在進行的軍工類、業績持續增長類股票。

　　但需要注意的是，從當日國際國內市場來看，近期市場避險行情已有所升溫。在避險行情之下部分個股會有機會，也會有一部分個股面臨風險。因此，在波段操作中，也要規避已經出現的風險板塊。

　　市場人士指出，本週國內外市場較大一個變化在於週四晚間國際市場的下跌，其中以銅為首的大宗商品期貨價格大幅下滑，這反映出了目前全球經濟的不確定性，以及這次大宗商品價格下跌的主要原因是全球經濟爆發出一定的不確定性，以及下游需求減少的提前反應。

　　同時，國內短期流動性趨緊也勢必會影響接下來股市走向。萬聯證券高級投顧古振華指出，基於宏觀審慎管理框架，央行貨幣政策可能從穩健偏寬鬆轉向中性穩健。

　　數據顯示，上周央行公開市場累計凈回籠2750億元，本月19日至21日5000余億MLF將到期。

　　“投資者應該密切留意央行是否及時投放流動性對衝中期資金的回籠。在目前商業銀行超儲率低的背景下，資金面穩定性下降，本月中旬流動性有脈衝緊張的可能。”古振華説。

　　●南方日報記者 郭家軒