基金公司2015年報披露完畢，103家基金管理人交出了過去一年的成績單。雖經歷了2015年A股兩次“跳水式”大跌，公募基金仍取得了不錯的收益，去年合計盈利6799.14億元，成為自2009年後盈利最豐厚的一年。

　　從單個基金公司來看，華夏基金連續四年問鼎基金盈利榜首，但就在年報公佈之際，傳來了旗下兩隻ETF基金清盤的消息。而申萬菱信則因去年股市大跌中分級基金頻繁下折，成為去年少數虧損的基金公司之一，管理規模也大幅縮水。

　　混基貢獻近八成盈利

　　由於2015年A股市場下半年兩次“跳水式”大跌，曾經的盈利大戶股票基金遭遇“滑鐵盧”，全年僅盈利67.02億元，僅佔公募基金盈利的1%。2014年，股基曾大賺2914億元，這意味著去年股票型基金盈利同比下滑97%。

　　股票型基金遭遇重挫，也使得公募基金構成發生改變，投資操作靈活的混合型基金規模大增。

　　在去年股市大跌時，上投摩根將旗下12隻股票型基金的基金類型變更為混合型證券投資基金；申萬菱信也將旗下新動力、競爭優勢、消費增長3隻股票型基金變身為混合型基金。

　　新發行基金也大多為混合型基金。數據顯示，2015年全年共發行了841隻新基金，混合型基金佔比近半，佔比從2014年的29.31%上升到2015年的54.87%。

　　由此，混合型基金的規模急劇增長，2015年末達到1184隻，凈值規模2.28萬億元，同比增長250%，一躍成為第二大公募基金類型。

　　全年看，混合型基金也成為利潤最主要的貢獻者，去年盈利5134.94億元，為公募基金貢獻了76%的盈利。

　　基金業內人士指出，目前國內公募基金産品結構顯得不盡合理，呈現“倒三角”的形態。如美國權益類基金和固定收益類基金的規模比為6：4，而國內主動權益類基金規模佔比由2007年的91%，萎縮至2015年年底的35%，貨幣基金的規模佔比則暴增至55%。

　　過半基金經理從業不足3年

　　披露的基金年報還顯示，過去一年公募基金行業再現離職潮，離職人數、變動率都明顯超過去年。

　　據證券時報不完全統計，2015年全市場98家公募基金公司旗下累計有近300名基金經理離職，明顯高於2014年的207人。

　　舊人去，新人來。據證券時報統計，2015年共有483名新基金經理上任，相比2014年增長了63%，其中不乏眾多80後基金經理。2015年以來公募基金經理的平均變動率達到56%，顯著高於2014年的39%。

　　如交銀施羅德基金，2015年其旗下基金經理做出不少變更。截至目前交銀施羅德有基金經理21名，其中基金經理年限少於1年的有11人，佔比55%；基金經理年限超過3年的僅有4人，基金經理整體平均年限僅為1.53年。

　　從市場整體看，過半基金經理為從業年限不足3年的“新手”。華寶證券研報數據顯示，以偏股型基金為例，目前共有511位偏股型基金經理，從業年限三年以下的佔55.97%。而從業年限在10年以上的基金經理僅13位，已成為行業內“稀缺資源”。

　　在這批成長于網際網路時代的“新手”操盤下，公募基金投資策略也出現了改變，TMT概念股成為投資首選。

　　公募基金2015年年末持倉數據顯示，電腦應用/設備、通信設備、國防軍工和傳媒行業近幾年佔公募基金持倉比重均呈上升趨勢，大幅超配。其中基金持有的電腦應用行業市值佔持股總市值比重為8.1%，連續兩年穩居榜首。

　　而銀行、保險和房地産等傳統藍籌板塊，公募基金持有的市值佔比，與這類藍籌股佔滬深兩市總體市值比重相比，則明顯欠配。業內人士認為，出現這種局面源於2012年後，蘋果産業鏈帶動了整個TMT成長股行情的上漲，部分之前堅守價值風格的基金經理也轉移其投資風格。同時也表明公募基金經理的選股操作已處於趨同局面，不同的則在於基金經理的擇時能力。

　　【清盤】

　　盈利奪冠、基金清盤華夏基金冰火兩重天

　　連續四年問鼎基金盈利榜首的華夏基金，去年為投資人賺了超500億元。與此同時，旗下兩隻ETF基金成立3年凈資産仍低於2億元被迫清盤。

　　2015年，華夏基金旗下各類基金共為投資人賺取509億元，連續四年問鼎基金盈利榜首。華夏基金也依靠管理著5902億元規模的各類基金，實現了25.65億元的管理費收入。

　　但也正是在華夏基金年報公佈之際，華夏基金旗下兩隻ETF行業基金同時遭遇了清盤的命運。3月29日，華夏基金公告，旗下上證能源ETF、上證原材料ETF的基金在合同生效滿3年後凈資産仍低於2億元，基金按規定清盤。

　　截至今年3月28日，上證能源ETF基金、上證原材料ETF基金的基金資産凈值分別為0.31億元、0.22億元，觸發基金合同終止情形，基金合同自動終止，華夏基金將自3月29日起根據法律法規、基金合同等規定履行基金財産清算程式。

　　資料顯示，華夏上證能源ETF、上證原材料ETF為華夏基金在2013年3月28日成立的開放式指數發起式證券投資基金。跟蹤的標的指數分別為上證能源行業指數和上證原材料行業指數，均為大宗商品範疇。首發規模分別為5.49億元和6.73億元。

　　而在成立3個月後，上證能源ETF資産規模跌至1.97億元，上證原材料ETF資産規模就僅剩1.92億元。2015年報數據顯示，上證能源ETF、上證原材料ETF的基金規模只有0.38億元，較首募資金已是大幅縮水。

　　在收益回報上，2015年上證能源ETF以－11.1%的回報，位列華夏基金旗下産品業績倒數第一；上證原材料ETF收益排名則自成立以來一直處於同類基金下游，今年以來收益錄得－15.63%。

　　基金業內人士認為，兩隻産品都是針對大宗商品市場的，而近年來大宗商品市場整體走低。這多少反映出，華夏基金當時在經濟環境大趨勢的預判和行業佈局上存在問題。

　　同花順愛基金分析師佔清揚對新京報記者表示，基金清盤按照清盤日基金的凈值清算，持有清盤基金的投資者將被強制贖回，而那些以高於清盤日凈值買入基金的投資者，將虧損離場。

　　【虧損】

　　申萬菱信巨虧83億基金規模大幅縮水

　　因去年股市大跌中分級基金頻繁下折，申萬菱信基金成為去年少數虧損的基金公司之一。分級基金的下折、贖回，也導致申萬菱信基金管理規模大幅縮水。

　　在2015年這一波牛熊快速轉變的行情中，申萬菱信基金成為了少數“既沒吃到肉，也沒喝到湯”的基金公司。2015年申萬菱信旗下基金合計實現的利潤為－83.8億元，成為虧損的9家基金公司之最，比虧損第二多的鵬華基金多虧了50億元。

　　申萬菱信的鉅額虧損，源於去年股市大跌中分級基金頻繁下折。分級基金産品多的基金公司在去年四季度的反彈行情中都未能收復失地。

　　截至2015年年底，申萬菱信旗下共有43隻基金，其中分級基金達18隻。其中申萬菱信中證申萬證券分級基金，因2014年末的證券行情大漲而規模迅速擴張，由2014年三季度末的1.54億份最高增至2015年一季度末的60.77億份，截至去年末，其資産規模為105億元。但全年該基金凈值下跌29.75%。因此，該基金全年實現利潤為-117.46億元。

　　分級基金的下折、贖回，也導致申萬菱信管理規模大幅縮水。2015年年底，申萬菱信基金管理規模為494.20億元，較2015年二季度1024.92億元的規模縮水過半。

　　相比同業，成立於2004年的申萬菱信，旗下四大類型基金的平均業績均未能跑贏平均線。數據顯示，2015年股票型基金、混合型基金、債券型、貨幣型平均收益率分別為17.51%、42.93%、10.13%、3.64%。而申萬菱信旗下上述四種類型基金的平均收益率分別為7.97%、33.12%、4.37%、3.41%。

　　【佣金】

　　九泰基金六成收入用於支付“佣金”

　　各類銷售渠道從基金公司處分得不菲的“佣金”。九泰基金一年支付給銷售機構的客戶維護費達1380萬元，佔管理費比例超六成。

　　2015年103家公佈年報的基金管理人（包括基金公司、券商、保險資管等）從基金資産中取得管理費收入達475億元，比2014年增長了61%，創出歷年新高，基金管理人在2015年的極端行情下，依然迎來了“賺嗨了”的一年。

　　但是，對於基金公司來説，賬面上的管理費收入並不會全部流入自己的口袋，各類銷售渠道將從中分得不菲的客戶維護費(俗稱尾隨佣金)。

　　2015年全年，基金收取的管理費中，支付的尾隨佣金達到87.57億元，比2014年的50.44億元大幅增長73.63%。這也使得尾隨佣金佔基金管理費的比例達到18%，較2014年明顯上升。

　　從各家公司尾隨佣金佔管理費的比例看，中小型和新公司明顯較高。成立於2014年7月的九泰基金，截至2015年末管理10隻基金，資産規模85.27億元，2015年全年收取基金管理費2241萬元。但九泰基金一年支付給銷售機構的客戶維護費就達1380萬元，佔管理費比例61.58%，成為佔比最高的基金公司。

　　其中支付客戶維護費最高的單只基金，是成立於2015年6月的九泰天富改革混合基金，該基金共收取管理費1726.78萬元，是九泰基金旗下的“重量級”基金，該公司近8成的管理費收入來源於這只基金。同時，該基金客戶維護費支出也高達1285.15萬元，佔該基金管理費收入比重超7成。

　　而這只基金公司重點打造的、成立於去年A股大跌前的基金，年報顯示2015年虧損1.57億元。

　　B06-07版采寫/新京報記者 李春平