自去年底《信託公司行業評級指引（試行）》（以下簡稱《指引》）發佈之後，雖然信託公司已經啟動自評工作，但行業評級卻遲遲沒有正式落地。北京商報記者從一位知情人士處獲悉，就在清明小長假前，68家信託公司高層齊聚北京參加相關會議，由於受到不少信託公司反對等多重因素，行業評級落地遇到了巨大阻力。

　　 中小信託“意見大”

　　其實，從信託行業評級決定實施時業內就頗有微詞。知情人士透露，此次會議主要內容是“研究探討信託業轉型發展”專題活動，會議中除了對信託公司轉型、信託登記制度等議題進行討論外，也對業內普遍關心的評級制度進行了探討，但仍然遭到了多家信託公司的直接反對。

　　據該人士透露，評級制度令中小型信託公司頗為難受。“有的小型信託公司只做房地産業務，還沒有開始轉型；中型信託公司部分業務也是單一型的，目前市場上競爭又非常激烈，類似資管公司的非信託機構都搶得厲害。狼多肉少，再受到限制，幾乎等於斷了生路，所以中小型信託公司意見相當大”，該人士指出。

　　去年12月中旬，由中國信託業協會組織制定的《指引》正式發佈，確定了信託公司評級體系，包括資本實力、風險管理能力、增值能力和社會責任四個板塊，由此評出A、B、C三個等級並向社會公佈。《指引》預計，首次對外公佈評級結果的時間大約在今年5月。

　　事實上，隨著行業評級落地時間臨近，不少中小信託公司因為自身資本實力及業務産品單一薄弱等問題特別“排斥”。據悉，目前68家信託公司的註冊資本首尾相差高達近43倍，實力懸殊。

　　評級制度“沒偏見”

　　雖然在資本實力考評上中小型信託公司有點“吃虧”，但從評級體系權重來看，資本實力佔28分，並不是四個板塊中權重最高的，佔據首位的是風險管理能力，為36分。

　　從《指引》來看，對風險管理能力的考評主要看信託公司信託業務的風險處置情況，以及固有信用風險資産不良情況。有業內人士表示，目前信託公司基本維持剛性兌付，所以從整體來看，這一指標區分度應該不會很大。誠壹千合（北京）投資諮詢有限公司總經理孫道茗補充表示，小型信託公司的風控未必做得不如大型信託公司好。

　　可以説，各家信託公司在評級制度中不會全是失分項，評級體系整體是公平的。孫道茗表示，任何一個行業在制定規則的時候都會面臨同樣的問題，行業內機構發展階段、規模不同，規則對企業利益影響不一，所以要通過很多的分類指標，且每項權重不會過大，然後綜合登記排名。由於評級體系整體沒有傾向性，不會全由強者決定，也不會一味地倒向弱者。由於未必符合每個個體的利益，所以導致一些個體出現不公平感。

　　權重系數將不斷磨合

　　其實，早在《指引》起草工作時，監管層即邀請了信託資産規模大、中、小不同的6家信託公司專家共同參與。另據《指引》投票結果顯示，68家信託公司中有4家公司投下反對票，另有4家公司選擇棄權。中國信託業協會首席經濟學家蔡概公開表示，行業評級讓信託公司更容易了解自身在行業中的位置；從監管角度來説，能夠便於對信託公司的目標性監管，實施監管評級。

　　此外，另有業內人士直言，行業評級更側重於信託公司為投資人和社會提供服務，各家信託公司應該從比較容易提分的指標入手提高公司評級，而不是一味地排斥、反對，同時行業評級可以使行業優勝劣汰，如果一家信託公司真的在風險管理、資本實力等多個方面有所欠缺，也會被行業淘汰。特別是在信託産品風險不斷爆發的同時，行業評級對於投資者來説也是很好的參考標準。

　　對於當前受爭議較多的考評項，未來也會受到一定調整。在《指引》頒布之初，監管層人士就曾表態，評級工作先期採取試行的方式，未來將不斷完善評級體系，貼近信託公司實際情況，體現行業特徵，最終實現行業評級的正向引導激勵作用。孫道茗同樣表示，現有評級體系中的各項板塊指標是否合適、權重系數是否合理，未來還會在實踐中不斷磨合和修正。（崔啟斌 程維妙）