就在美聯儲的決策者下調預期升息次數的幾天后，有越來越多的證據顯示美國物價開始走高。自2014年中起油價的崩盤被認為是限制通脹、導致其遠遠低於美聯儲2%目標位的原因，在3月15日至16日美聯儲會議後，油價觸及3個月新高。目前油價較2月11日的低點上漲了超50%。除此之外，核心通脹的衡量指標也已顯現了決定性的上漲態勢，而對此美聯儲可能很難平復外界的疑慮。根據上周發佈的美聯儲官員對個人消費支出物價指數的預估中值，今年第四季度的核心通脹率預計將維持在1.6%不變，美聯儲尤其強調了全球風險。但問題是，1月份核心通脹率已經同比上漲了1.7%。預期美聯儲升息的投資者面臨著風險，即如果通脹數據表現強于預期，要令美聯儲略微加快升息步伐時，官員們可能隨時改變信號。另外一個物價衡量指標，也就是減去食品和能源的消費者物價指數同比變化自去年10月開始每月走高0.1個百分點，2月份觸及了2.3%。如果物價走高趨勢繼續，那麼可能會損害投資者對於物價壓力仍然受控的信心，或是令他們認為美聯儲故意要讓物價測試2%的目標，以確保在海外經濟疲軟、通縮盛行的當下使美國經濟仍然具有韌性。

　　美元指數持續穩步上攻。從日線圖上看，95.20的支撐位已被跌破，但價格並未能加速下行，K線連續4個交易日收陽。4小時圖均線系統的壓制位已被升破，上方明顯阻力在97.00，預計美元指數有望逐步向此位置發起衝擊。短線美元指數在構築次要節奏，雖然主趨勢仍然向下，但價格的上行平穩，後市仍以謹慎看漲為主思路。

　　本週布魯塞爾恐怖襲擊事件為歐洲今年可能面臨的一系列風險提了個醒，這是可能扭轉市場人氣的事件。歐元在去年的巴黎恐怖襲擊之後下跌了3%，而下跌動因更多是歐洲央行寬鬆行動的預期。在查理週刊襲擊案中，歐元當周僅下跌1%。雖然事後歐元崩盤，但動因同樣是投資者對歐洲央行量化寬鬆舉措形成了切實預期。歐洲央行的政策預期是2015年讓歐元行情區別於其他貨幣的動因，現在幾乎沒有人預計歐洲央行會因為比利時的恐怖襲擊做出政策的激進調整，這意味著歐元的下行空間同樣有限。而歐元區數據也是剛剛開始展露轉強的跡象，服務業和製造業活動性都在提升。儘管投資者信心不振，但德國企業信心小幅提升，這也是歐洲央行的寬鬆努力獲得回報的明證。此外，雖然恐怖襲擊發生在歐洲大陸，但英鎊所受的“打擊”卻顯得更為深重，英鎊弱勢部分源於風險厭惡情緒，但疲軟的當地經濟數據則在跌勢背後扮演了主要角色。英國2月CPI增幅為低於預期的0.2%，年率增幅則是與1月持平的0.3%，PPI增幅也同樣放緩。英國通脹水準目前遠低於央行設定的2%目標位，過去一年的漲幅水準也僅有1.2%。雖然近期油價和其他商品上漲，但這樣的物價形勢無法促動英國央行很快做出加息的調整。與此同時，英國脫歐風險仍在提升。無論英國最後是否會留在歐盟，6月公投的不確定性將始終擾動市場，令英鎊引領非美貨幣走弱。