13日下午，國內龍頭房地産企業萬科發佈公告稱已與深圳市地鐵集團有限公司（以下簡稱“地鐵集團”）簽署備忘錄，計劃以萬科向地鐵集團新發行股份的方式，收購地鐵集團下屬公司，並以此獲得地鐵集團400億—600億元的物業資産注入。

　　業內人士分析，此次深圳地鐵入股後，萬科一方的一致行動人持股比例或將超越寶能係，萬科和寶能係的股權大戰或逐步塵埃落定。而此次萬科與深圳地鐵結成戰略合作後，雙方共同實施“軌道+物業”的發展戰略也將對各自的業務産生深遠影響。

　　南方日報記者 牛思遠 鄧翔

　　萬科公告證實將獲深圳地鐵注資

　　12日，深圳地鐵集團與萬科舉行戰略合作備忘錄簽約儀式，宣佈達成戰略合作意向。萬科擬主要以新發行股份方式，收購深圳地鐵集團所持有的目標公司的全部或部分股權；同時雙方建立戰略合作關係，將依託“軌道+物業”模式，以深圳為起點，逐步實現向珠三角乃至全國其他重點城市的拓展。

　　3月13日下午，萬科發佈公告證實此事。據公告顯示，萬科將以向地鐵集團新發行股份為主，如有差額以現金補足的方式收購地鐵集團下屬公司的全部或部分股權。在雙方簽署正式的交易文件時，地鐵集團將注入交易對價介於人民幣400億—600億元之間的部分優質地鐵上蓋物業項目資産到這一下屬公司。

　　自2015年12月18日萬科股票停牌以來，萬科重大資産重組進展一直備受資本市場關注。不過，根據公告，萬科新發行股份的總體規模、每股價格、向地鐵集團發行股份的數量、最終收購目標公司的具體股權比例、交易對價、交易方式將基於對目標公司的盡職調查、審計及評估的結果由雙方根據法律法規及各自適用的程式規定協商決定。

　　此外，公告顯示，此次交易還需獲得雙方董事會及/或股東大會等決策機構的批准；取得國有資産監管部門、證券監管部門、證券交易所等主管部門的批准。而萬科公告亦透露，除與地鐵集團繼續談判之外，還在與其他潛在對手方進行談判和協商，因此其A股股票將繼續停牌。

　　萬科或將贏得股權之爭主動權

　　回溯萬科去年12月停牌時的股權結構，當時寶能係掌控的鉅盛華及其一致行動人前海人壽步步增持並成為萬科第一大股東，最終持股比例達24.26%，第二大股東為持股15.29%的央企華潤集團，第三大股東為持股5%的安邦集團。

　　此次深圳地鐵入股後，萬科、華潤以及深圳地鐵集團三方的持股比例將超過40%，三方如果簽署協議成為一致行動人，將一舉超越寶能係奪回萬科第一大股東席位，在股權之爭中取得主動權。即便此前持股意向不明的安邦集團選擇與寶能係聯手，兩者的持股比例也不足30%。此次戰略協議的達成，令萬科和寶能係的股權大戰或將塵埃落定。

　　此前一度沉默的原萬科第一大股東華潤集團也于近期發聲支援萬科。3月8日，全國政協委員、華潤集團董事長傅育寧在兩會期間被問及萬寶之爭時表示，萬科是個好企業，華潤集團會全力支援。

　　處於萬寶股權之爭另一端的寶能係則較為被動，這家被萬科稱為“門口野蠻人”的地産集團目前面臨多方質疑，市場一度擔憂在近期股市下跌後，寶能係通過高杠桿資金增持萬科的風險會大幅增加。

　　自去年萬科停牌以來，A股市場屢遭重挫，其間滬指已自萬科停牌時的3600點附近跌至2800點附近。今年1月6日，萬科H股已率先復牌，但復牌後股價一路下挫，截至3月12日，已較停牌時下跌20%，報收于18.31港元。

　　旨在聯合開發地鐵上蓋物業

　　官網資料顯示，深圳市地鐵集團是深圳市國有資産監督管理委員會直屬國有獨資大型企業，經營範圍為城市軌道交通項目的投融資、建設運營、開發和綜合利用，投資興辦實業等。公司前身為深圳市地鐵有限公司，成立於1998年7月31日，2009年更名。

　　截至2015年底，該集團註冊資本金241億元，總資産2411億元，凈資産1503億元，資産負債率37.65%，員工人數約1.3萬人。

　　萬科與深圳地鐵戰略協議的簽署，會對各自業務發展帶來哪些改變呢？

　　除了自己開發物業之外，深圳地鐵還通常採取與大型房企合作的模式。中原地産研究總監張大偉分析説，由於地鐵物業一般運作週期長，且需要政府協調的事務很多，只有具備一定實力和資質的大型房企才可能有資格參與其中，中小房企並不具備太大的優勢。萬科由此被視作深圳地鐵的潛在合作者之一。

　　事實上，萬科與深圳地鐵集團素有淵源，雙方此前曾一度在業務上展開闔作。2014年12月，雙方就紅樹灣地塊的開發及BT融資建設達成協定；2015年3月，萬科深圳公司通過公開招標方式獲取深圳北站樞紐城市綜合體C2地塊物業開發項目。此後，萬科內部人士也稱，未來要側重於軌道交通沿線的房地産開發並堅定與大國企集團進行戰略合作的開發戰略。

　　與此不謀而合的是，深圳地鐵集團在官網介紹中也稱，集團已確立了“軌道+物業”的發展模式，一方面充分利用上蓋空間再造土地資源，另一方面以地鐵上蓋及沿線物業的升值效益反哺軌道交通建設運營，實現軌道交通的可持續發展。目前，該集團物業開發在建項目9個，建築面積約450萬平方米，已實現4個項目入市銷售，累計銷售超150億元。

　　■相關

　　軌道交通將迎來黃金十年

　　對於此次合作，深圳地鐵集團和萬科均給予高度重視。深圳地鐵集團董事長林茂德、總經理肖民，萬科集團董事會主席王石、總裁鬱亮出席了合作簽約儀式。

　　林茂德表示，未來五到十年，深圳軌道交通將迎來快速發展，在加快地鐵建設的同時必須創新合作方式、完善“軌道+物業”模式，才能更好地抓住這一特殊歷史機遇、實現長期可持續發展。

　　分析人士指出，隨著經濟進入新常態，政府將通過加大對城軌交通等基礎設施的投資以增加有效需求，促進鋼鐵、水泥等大宗商品去庫存。同時，城軌交通對於改善交通狀況、發展綠色經濟、建設環境友好型社會也有積極意義。

　　國家發改委2015年9月同意深圳對三期建設規劃進行調整，將地鐵10號線（原16號線），以及地鐵2號線東延線、3號線南延線和東延線、4號線北延線、5號線南延線、6號線南延線、9號線西延線，共計8條線路總長85.1公里的線路調整至地鐵三期工程中建設。調整後三期工程共6條線及7段延長線。線路長度約為257公里、165座車站、總投資約2000億元。從遠期規劃發展來看，深圳市軌道交通網路將結合城市更新發展、區域一體化發展、緩解日益增長出行需求、實施環保政策和節能降耗等實際情況，預計有新一輪修編，地鐵總里程可達1000公里。

　　在深圳地鐵建設進入快車道的同時，深圳與周邊城市的互通互聯也不斷提速，這意味著未來深圳地鐵集團與萬科的合作可能不僅僅只限于深圳。

　　發達國家的經驗表明，城市經濟圈是城市化第二階段的核心內容。類似于日本三大都市圈、南韓首爾經濟圈的發展模式，正在越來越多的地區出現。

　　可以預見的是，在不久的將來，深圳地鐵集團+萬科的組合，將不再只局限于深圳，“軌道+物業”的模式，也有望隨著軌道的延伸，向更多城市複製輸出，促進更多城市經濟圈的形成，推動我國城鎮化發展進程。

　　南方日報記者 蔣勁勁