在過去的一段時間裏，以鐵礦石、螺紋鋼期貨為代表的黑色金屬價格持續上漲，現貨市場搶購庫存情況時常發。然而，專家表示，最近兩個交易日，市場價格大幅波動表明內部已出現分歧，需保持冷靜，做好風險管理。

　　2015年12月10日，鐵礦石期貨報收282.5元，創下歷史最低點，整個黑色金屬市場似乎陷入寒冬裏的最黑夜。“當時現貨市場非常保守，大家對未來已沒有什麼信心可言。”永安期貨研究所所長張逸塵認為，在經歷持續下跌之後，價格越跌，市場觀望情緒越重。儘管港口鐵礦石庫存較高，但鋼廠礦石庫存和下游用鋼企業的鋼鐵庫存都較低。

　　然而，需求端整體運作平穩，加上在2015年高達上億噸的出口，下游用鋼仍保持比較穩定的態勢，與過於低迷的鐵礦石價格形成反差。

　　“期貨市場的功能之一就是價格發現，當大家發現事情並沒有想像中那麼糟糕時，期貨價格開始反彈。”張逸塵指出，由於期貨價格是預期價格，參與市場的不僅有産業企業，還有不同領域的專業投資者，他們會運用更多工具，從不同視角研判市場。因此，從2015年12中旬開始，期貨市場開始了先期反彈——超跌反彈。

　　從12月10日到1月4日，鐵礦石期貨價格反彈幅度達到14%左右，期貨與現貨價格之間的貼水大幅縮小。中聯鋼分析師申福元表示，在春節前的一段時間裏，受期貨價格回暖帶動，現貨市場的信心開始逐步恢復，産業鏈上的企業開始陸續補充庫存。

　　“因為長期下跌，國産礦幾乎完全停産，非主流進口礦大幅減少，因此面對這輪大規模補庫存，出現了短時間的供不應求。”申福元指出，這就是在超跌反彈之後第二輪價格上漲的主要因素。

　　上海鋼聯分析師指出，現在價格上漲是受到“成本＋需求”推動的影響，因為需求預期看好，而且受到鐵礦石價格上漲推動，構成第三輪上漲主要動因。

　　從2月15日至3月10日下午收盤，鐵礦石期貨累計漲幅已達33%；螺紋鋼期貨、熱軋期貨累計漲幅均達到16%。螺紋鋼期貨更是在3月10日成交量達到2000萬多手，創下中國期貨市場的新紀錄。

　　但在9日、10日，黑色金屬期貨價格已出現日內大幅波動。針對當前市場情況，9日，大連商品交易所調整了鐵礦石期貨的漲跌停板上限，從5%上調至6%，並提高了交易保證金比例，從原先的6%上調至7%；10日，大商所表示，將從14日起取消鐵礦石期貨當日開平倉手續費優惠政策；上海期貨交易所同日發佈風險警示。

　　申福元指出，7日當天的進口礦價大漲10美元，當日漲幅就達到15%，整個現貨鐵礦石供應已經被帶動起來，前期因為供需錯配出現的短期供應缺口很快會因為價格上漲被填補，在需求端沒有出現明顯好轉的情況下，市場需要保持冷靜。

　　“現貨市場面臨資訊壁壘，而期貨市場價格資訊透明，而且都是‘用錢投票’，所以最近兩個交易日價格大幅波動表明市場熱度受到質疑。”張逸塵表示，企業應從自己的現實經營出發，不能盲目追漲，保持冷靜，用好期貨市場套期保值功能。