如很多預期一般，2月29日，A股開盤走跌。

　　股市情緒受過去幾天密集消息的影響，以及不勝羸弱資金的支撐，還是選擇了毅然向下的姿勢。資本用腳投票——即便滬指已站在2600多點的相對低位。

　　令A股備受打擊的一條消息是，2月26日央行行長周小川在上海G20財長會議召開前的新聞發佈會上所言：“央行的貨幣政策是處於穩健略偏寬鬆的狀態。中國將繼續實施靈活適度的穩健貨幣政策。”貨幣政策穩健且略偏寬鬆本屬利好，緣何股市還是繼續下行？因為周小川還説了，“個人住房加杠桿邏輯是對的。住房貸款應該有大力發展的階段。個人住房貸款在銀行總貸款中的比重還是偏低的，有的國家佔到40%～50%，中國只有百分之十幾”。

　　這恰恰給近期火爆的一線房地産市場火上澆油。自從去年年末深圳房價迅猛飆升以來，今年1月上海樓市也是全線暴漲，有的賣家一日三跳漲，二手房報價也紛紛上調10%~20%。北京房價亦是不遑多讓。讓人頗感無奈的一個説法是，目前四成上市公司一年所賺利潤不及北上深一套市中心地段房屋的價格。

　　在經濟新常態下、在“去庫存”“去過剩産能”“去杠桿”多方發力之下，樓市反而再成“還魂金丹”？此問求解，此問可有解？

　　美國財長雅各布·盧2月27日在G20會後的新聞發佈會上説，美國經濟增長依然是全球經濟的亮點，美國企業在過去的71個月中創造了1400萬個工作機會。自從2008年以來，雇傭率也第一次上升5%。在過去的兩年中，美國企業創造了550萬份工作，這是自1999年以來最快的增長。2月26日，美國1月消費者支出增長0.5%，這一數據也支撐美元上漲。更重要的是，被美聯儲密切關注的核心個人消費支出（PCE）物價指數上漲0.3%。再看2月29日的亞洲市場，韓元對美元匯率繼續大跌，匯價創自2010年夏季以來新低。韓元匯率大跌對人民幣匯率有相當的擠壓作用。由於兩國在國際貿易市場上的中高端産品具有競爭性，韓元貶值意味著南韓出口産品相其對中國的更具有價格優勢。如此，其對中國本已下跌的出口貿易形勢應是不利消息。2月29日，在岸人民幣市場人民幣對美元貶值0.1514%。

　　雖然高層定調“人民幣沒有持續貶值的基礎”，但最近半個月人民幣仍小幅貶值，有關方面還暫停了“合格境內有限合夥人”（QDLP）計劃和延遲推出“合格境內個人投資者計劃”（QDII2），以遏制資本外流、支援人民幣。這在相當程度上反映出人民幣貶值預期形成後，單憑高層表態就能有效引導資本流向了。

　　此時，想起崔健那首《花房姑娘》，“我就要回到老地方，我就要走在老路上，我明知我已離不開你，噢，姑娘”。方今資本市場的波詭雲譎，或許在明天看來，都是走過的那些老路罷了。