每年2月底，有兩件大事都格外讓人牽掛：一個是奧斯卡獎頒獎典禮，萊昂納多·迪卡普裏奧到底能不能抱回小金人；另一個是巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司要發年報了，“股神”將如何評價過去的一年？

　　2月27日，伯克希爾·哈撒韋公司的2015年財報如期而至，由巴菲特親自撰寫的一年一度致股東信也隨之公佈。理財不二牛（微信號：buerniu5188）仔細閱讀了這份長達31頁、約25000字的信後發現，巴菲特暢談了2015年伯克希爾·哈撒韋公司的經營、投資，探討了能源與環境及美國經濟、股東大會等內容。

　　成立51年來年均增19.2%

　　2015年伯克希爾·哈撒韋的資本凈值增長了154億美元，伯克希爾A股和B股的每股賬面價值均增長6.4%。過去的51年間（從巴菲特接管伯克希爾公司開始），伯克希爾A股的每股賬面價值從19美元增長到15.55萬美元，每年複利增長達19.2%。

　　值得注意的是，2015年伯克希爾的每股市值減少了12.5%，為2008年以來表現最差的一年。了解更多能賺錢的新聞，請關注理財不二牛（微信號：buerniu5188）

　　2015年伯克希爾公司實現凈利潤240億美元。期間巴菲特完成了對兩大食品巨頭——亨氏與卡夫的並購，伯克希爾公司以98億美元的成本持有新成立的亨氏卡夫公司3.25億股，佔比27%。目前亨氏卡夫公司的年銷售額為270億美元。

　　“五大引擎”2015年實現131億美元利潤

　　巴菲特稱，“五大引擎”之一的北方伯林頓聖達菲鐵路（BNSF）實現了去年伯克希爾最大的成就，即通過58億美元的投資來改善BNSF的服務。

　　BNSF承擔了美國17%的運輸總量，巴菲特稱這項投資“用得其所”。因為維持BNSF最高水準的服務不僅最大限度地保護了客戶的利益，同樣也對美國經濟做出了傑出的貢獻。

　　對美國大部分鐵路運營商來説，2015年是令人失望的一年，累計貨運量和營收都十分弱勢。但BNSF在這樣的情況下不僅保持了貨運量，稅前收入還創下了68億美元的紀錄（較2014年增長了6.06億美元）。巴菲特特別感謝了BNSF的管理者Matt Rose和Carl Ice。

　　BNSF是伯克希爾“五大引擎”中最大的一個，另外四個為伯克希爾·哈撒韋能源公司、Marmon工業集團、Lubrizol路博潤化工和IMC集團。這五家伯克希爾保險業務之外最大的旗下公司在2015年共計創造了131億美元的利潤，相比2014年增長了6.5億美元。欲了解更多能賺錢的新聞，請關注理財不二牛（微信號：buerniu5188）。

　　下一年，巴菲特稱將把新收購的精密機件公司看作伯克希爾的第六大“引擎”。去年巴菲特以320億美元現金完成了對這家航空航太設備生産公司的收購，其是伯克希爾史上最大的一筆收購。伯克希爾·哈撒韋能源公司對可再生能源項目投資了160億美元，目前佔據了美國7%的風能市場和6%的太陽能市場。未來還將繼續擴大對可再生能源項目的投資。

　　此外，作為伯克希爾·哈撒韋最大的業務，保險業務連續第13年獲得了盈利。

　　“四大投資”2015年獲增持

　　令人意外的是，在整體表現平淡的二級市場，伯克希爾對其“四大投資”——美國運通、可口可樂、IBM和富國銀行都進行了增持。

　　理財不二牛（微信號：buerniu5188）在巴菲特致股東信中看到，伯克希爾對IBM的持股從2014年的7.8%增加到8.4%，富國銀行則從9.4%增加到9.8%，可口可樂由9.2%增加至9.3%，美國運通則從14.8%增加到15.6%。這裡的1%對應伯克希爾資産大約5億美元。

　　對此，巴菲特解釋道，這四家公司擁有良好的商業模式，同時都由精明的、注重股東意見的管理者打理。去年伯克希爾收到這四家公司累計18億美元的分紅。

　　“美國有史以來最幸運的一代”

　　進入2016年後，經濟下行幾乎成為全世界範圍的普遍困境。又逢美國大選之年，人們總會更多地談論起這個國家的未來。不少人開始認為，他們的下一代可能將面臨不那麼美好的未來。

　　而巴菲特堅決抨擊了這種觀點，他在最新的致股東信中鮮明地指出，“如今降生在美國的孩子們是有史以來最幸運的一代。”現在美國的每人平均GDP約為5.6萬美元，幾乎是他出生的1930年時的6倍。這一切都要歸功於生産力水準和生産效率的提高。

　　巴菲特在致股東信中提到，“從本質上而言，今天的美國人民並沒有比（上世紀）30年代的人們更聰明，或者更勤奮。但當下的優勢在於人們可以通過持續地提高效率來獲得更高的産出。美國經濟的神話還在延續，並且將更加強大，這一強有力的趨勢是不會改變的。”

　　“事實是，現在中上層次家庭的生活水準甚至要好于（上世紀）30年代的洛克菲勒家族。儘管擁有巨大的財富，當年的洛克菲勒家族卻無法享受到如今我們早已習以為常的一切：交通、娛樂、通信，以及醫療服務等。洛克菲勒毫無疑問享有權利和聲望，他卻無法像我現在的鄰居們一般生活。”巴菲特指出。

　　巴菲特接下來與股東分享了關於財富分配的觀點。

　　他在信中寫道：“儘管我們下一代能夠獲得遠大於我們這一代的一切，但對於財富分配的爭議或將更加激化。持續增長的商品與服務在不同的人群以及不同階段之間的分配將面臨更多的困境，比如人們工作期間與退休之後的分配，在健康者和體弱者間，在投資者與僱員之間，以及更具體來説，在受到市場普遍認同的天賦者與缺乏天賦、卻同樣勤奮工作的平凡者之間。這些困境也將永久地持續下去。”

　　不過積極的一面是，雖然在財富的不均勻分配中註定有一方要落于下風，但就連這一方也毫無疑問地將在未來享受到遠高於過去的商品和服務。“240年以來，押注美國經濟下滑一直都是個巨大的錯誤，現在也不是時候。”巴菲特如此總結道。

　　2016股東大會將首次線上直播

　　對希望一睹股神風采、又沒有機會親臨美國奧馬哈的全球投資者們而言，這有另一個好消息：今年4月30日的伯克希爾·哈撒韋股東大會將通過美國雅虎財經頻道進行線上直播。

　　這是伯克希爾成立51年以來首次直播股東大會。巴菲特在信中打趣道，“查理和我終於決定要進入21世紀了。”巴菲特列舉了兩個原因：首先，去年的股東大會創紀錄地接待了4萬餘位參加者，已經超出了會場的承受能力，直播能很好地解決這一問題。其次，同時也是更重要的一點，巴菲特認為股東們沒有必要為了他和芒格大老遠地跑來奧馬哈。他開玩笑説，“我和查理並沒有那麼引人注目，股東們評價我們外表的時候請千萬手下留情。”

　　直播將於美國中部時間4月30日早上9點開始。同往年一樣，首先是回答股東提問時間。巴菲特稱他和芒格被告知將有至少54個問題。去年股東大會上巴菲特和芒格共回答了64個提問。

　　在今年致股東信的末尾，巴菲特特別感謝了伯克希爾總部的24名成員——是的，24名。對於這家在全世界有著36萬名員工的超級公司而言，它的總部只有包括巴菲特在內的25名員工打理著一切：申報超過3萬頁的稅務報表，回復世界各地股東和媒體的問詢，處理年報，準備世上最大規模的股東大會，協調董事會等。（每經記者 趙靜林）