□金證券記者 胡春春

　　新三板擴容至今已經有超過5000家中小企業掛牌。去年12月28日，上海股權託管交易中心的科創板正式開板。今年上半年上海交易所的戰略新興板也有可能推出。三個板塊在地位、監管、掛牌條件上不盡相同，近日，多家創業公司負責人在與《金證券》記者交流時，提及在掛牌問題上出現了選擇困難症。

　　“補稅”成壓倒選擇的稻草

　　“來了三撥券商，給了三種説法。有兩撥還是一家，我一問才知道是兩個不同部門，一個是場內市場組，一個是投行部。前面的已經忽悠我們大半年，讓我們上新三板，後面的讓我們等戰略新興板或者先上科創板、再轉戰略新興板。”南京籍創業公司老總林先生在和《金證券》記者提到目前公司管理層對掛牌問題的分歧時，有些無奈。

　　林先生準備掛牌的公司，註冊地和辦公地點都在上海，主營業務是軟體開發，屬於技術型公司。按照目前的經營狀況和持有的專利優勢，完全符合新三板、科創辦的要求。

　　今年公司為拓展市場，目前急需一大筆錢。

　　“券商給我們介紹了幾個板地位的不同，但對於我們創業型公司來説，第一個面對的是掛牌成本能不能承擔得起。”林先生説。

　　《金證券》記者了解到，目前新三板掛牌代辦費用最低在100萬左右，科創板在5萬元左右。

　　林先生直言，除了代辦費用，最重要的是改制過程中的“補稅”問題。“我們測算了下，如果掛牌新三板補的太多，按照我們目前業務拓展情況，肯定吃不消，科創板補的會少點，上海股交所下的Q板和E板更少，先掛牌Q板或E板再轉板也在我們考慮範圍內。”

　　忽略創業公司實際需求

　　新三板自擴容後，一度是中小企業最積極掛牌的市場，至今已有超過5000家企業成功掛牌。作為全國性市場，它與主機板、創業板地位相當。

　　2015年12月28日，上海股權託管交易中心的科創板正式開板，成為地方板塊的代表。

　　今年上半年上海交易所還將推出戰略新興板。它的地位也是全國性市場，與新三板地位相當。

　　事實上，券商在走訪項目過程中都會向公司普及板塊之間的不同，理論上説全國性市場肯定比地方市場好，價格更公允，融資能力也更強，但是卻忽略了創業公司的實際情況。

　　南京另一家化工行業創業負責人就告訴《金證券》記者，創業公司掛牌初衷不同於一些上市公司旗下子公司，如恒大系下掛牌新三板的恒大體育等，“他們是為了多一個資本運作平臺，多一個市場為他們背書，而我們的首要目的是融資，如果不能融資，掛牌對於我們來説是負擔。”

　　他表示，“我們不關心各個市場有什麼不同，我們只在乎能融多少錢。”

　　值得一提的是，最近新三板做市指數接連下跌，交投愈冷，融資不活躍，都讓曾經意向掛牌的創業公司産生了猶豫。

　　“轉板”看上去很美

　　上海一家創業型公司合夥人告訴記者，最近接觸的一些投資服務公司，都建議他們先做Q板或E板，然後等待轉板。“Q板和E板成本很低，而且投資公司幫忙找資金進來交易，可以很快拿到錢，哪怕只是拿到200萬，對我們這樣的公司來説也是及時雨。”

　　《金證券》 記者從券商處了解到，上海股交中心將與上證所即將推出的“戰略新興板”等更高層次資本市場對接，而此前一直有説法稱新三板對接的是深交所的創業板。

　　但從新三板轉板情況看並不理想，目前雖有極少企業轉到創業板上市，不過這些企業都沒有享受到綠色通道，依然走的是正常的IPO程式，並未出現直接轉板案例。

　　“實際上，誰也不希望自己市場上的優質企業跳到其他板塊。”海通證券投行部一位人士對《金證券》記者説。

　　與記者交流的多家創業公司負責人表示，多層次市場的建立確實給他們提供了進入資本市場的機會，但目前仲介機構只希望他們儘快掛牌，並未考慮到他們實際需求。