■ 談股論市

　　沒有《證券法》的修改，所謂加強市場監管也就形同虛設，而沒有嚴刑峻法護航的所謂市場化，也只是一種偽市場化。

　　新任證監會主席劉士余走馬上任，各種建言鋪天蓋地而來。這雖然不乏“歪嘴和尚”，但其中確實還有一些業內人士的真知灼見，以及許多投資者最真實的願望。而歸納起來看，加強監管、註冊制、市場化、退市制度等，成為這些建言的關鍵詞。

　　基於股市前期的發展狀況以及投資者對股市問題的關心情況，加強監管、註冊制、市場化、退市制度等成為給新任證監會主席建言的關鍵詞並不令人奇怪。只不過，這些建言都缺了一個主心骨，那就是加強法制建設，而最直接的表現就是《證券法》的修改。沒有了《證券法》的修改，加強監管、註冊制、市場化、退市制度等也就失去了應有的意義。

　　就《證券法》的修改來説，原本就是2015年中國股市最主要的一項工作。只是後來由於去年6月份股災的出現，打亂了《證券法》修改的步伐。而去年12月27日十二屆全國人大常委會第十八次會議表決通過了《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定》，於是在某些人看來《證券法》修改的迫切性得以暫緩。

　　其實，就A股市場的發展現狀來説，《證券法》修改的緊迫性並不因註冊制的放行而放緩，反而顯得更加緊迫。而對於新任證監會主席劉士余來説，加緊推進《證券法》修改的步伐，更是當務之急的工作。這項工作甚至較之於加強監管、註冊制、市場化、退市制度等來説更加緊迫。

　　以註冊制為例，這項工作是目前市場最為關注的一項工作，同時這項工作又與市場化改革密切相關。根據全國人大常委會的授權，註冊制最早從今年3月1日開始就可以付諸實施。然而，如果沒有《證券法》的修改，目前的《證券法》顯然難以為註冊制的實施保駕護航。

　　比如註冊制強調以資訊披露為中心，強調事中事後監管。但以目前的《證券法》顯然很難達到預期的效果。

　　沒有《證券法》的修改，所謂加強市場監管也就形同虛設，而沒有嚴刑峻法護航的所謂市場化，也只是一種偽市場化。而註冊制也將因此成為脫韁的野馬，將中國股市拖到一個危險的境地。

　　不僅如此，在沒有《證券法》修改的背景下，退市制度也很難得到有效地實行。畢竟目前的退市制度並不能有效地保護投資者的權益，企業退市並沒有追究有關責任人的責任，而是將退市的損失全部推卸給投資者來承擔，這樣的退市制度當然沒有必要執行下去。因此，退市制度必須對責任人追責，同時要切實保護投資者的權益，這方面沒有《證券法》的修改同樣很難辦到。

　　所以，對於新任證監會主席劉士余來説，加緊推進《證券法》修改的步伐應是非常重要的一項工作。畢竟對《證券法》修改工作的推進，不僅僅限於時間上的推進，還要在內容上加強把關，使《證券法》能夠成為一部為中國股市發展保駕護航的嚴厲法律。

　　□皮海洲（財經評論人）