央行16日發佈1月金融統計數據報告，數據顯示，1月末，廣義貨幣（M2）餘額141.63萬億元，同比增長14%，增速分別比上月末和去年同期高0.7個和3.2個百分點。當月人民幣貸款增加2.51萬億元，同比多增1.04萬億元。

　　同時，央行還發佈了1月社會融資規模增量統計數據報告，據初步統計，社會融資規模增量為3.42萬億元，分別比上月和去年同期多1.61萬億元和1.37萬億元。

　　1月新增人民幣貸款2.51萬億元（老口徑2.54萬億元），創下單月紀錄新高。1月末人民幣貸款餘額為96.46萬億元，同比增長15.3%。對於新增貸款規模顯著放量，民生證券研究院固定收益組負責人李奇霖認為主要是因為部分企業將美元債務轉換為人民幣貸款以收縮外匯風險敞口，應對貶值預期（外幣貸款同比少增374億美元）。其次是季節性因素：銀行傾向於年初投放按揭貸款（新增中長期居民貸款4783億元），企業大量儲備項目在年初投放（新增企業貸款1.94萬億元），年初票據融資較高（新增3719億元）。最後是房地産去庫存背景下，政府對居民買房的支援力度加大，房貸維持高位。

　　李奇霖也表示金融數據增長超預期，主要源於置換美元債務，項目儲備集中釋放和季節性因素，考慮到實體回報率下降，風險溢價上升，資産荒現象沒有有效緩解，新增信貸的放量並不代表實體企穩。

　　交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀表示，年初貸款受前期穩增長政策逐漸落地的信貸需求刺激，以及銀行普遍更傾向於在年初大量投放的季節性因素影響大幅上升，使得M1與M2“倒剪刀差”形態進一步擴大。儘管月中也曾出現過短期的市場流動性緊張，但在央行多種貨幣政策工具配合使用的支援下，市場流動性重回寬裕。

　　1月份社會融資規模方面，初步統計，2016年1月份社會融資規模增量為3.42萬億元，分別比上月和去年同期多1.61萬億元和1.37萬億元。其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加2.54萬億元，同比多增1.07萬億元。

　　1月整體金融數據大超預期。申萬宏源證券債券研究團隊分析表示，社融總量結構看，貸款大增，並明顯高於去年1.4萬億元的水準；非標連續兩個月明顯回升，1月份委託貸款和信託貸款相比去年同期分別大增161.5%和960.1%；企業債券凈融資和股票融資相比去年同期也分別大增149.8%和179.2%；受人民幣貶值影響，外幣貸款持續回落。

　　面對實體經濟會走勢，申萬宏源證券債券研究團隊認為，金融數據從2015年5月份開始陸續出現好轉，但是實體經濟遲遲未見企穩，與資金沒有順利傳導至實體經濟有關，資金主要有三個去處：借新還舊、服務業和脫實向虛。服務業雖然有好轉但是相比工業對經濟的拉動彈性要小。

　　面對M2、信貸、社會融資均大幅超過市場預期的數據，匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，考慮到近日貿易等數據並不樂觀，本月貸款高企中不乏匯率等暫時性因素影響，可持續性存疑，穩增長政策還需繼續發力。

　　德國商業銀行駐新加坡高級經濟學家周浩則認為，中國新增貸款暴增主要受到一二線房地産市場熱火朝天的按揭貸款推動，而融資規模激增主要是受到發債以及委託貸款推動。

　　國信宏觀分析稱，1月份企業信貸和債券融資推動了金融數據大幅井噴，表明企業融資需求有了明顯回升。雖然企業融資需求回升能否帶動實體經濟回暖目前尚無法證實，但金融數據連續兩個月創歷史記錄的大幅回升值得我們特別關注和警覺。