基金經理魏楨最新觀點：
- 發佈時間：2016-02-05 01:00:46 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
2016年1月央行累計投放貨幣約2萬億元，且央行明確表態在春節前後還要繼續投放資金，有效改善了短期流動性預期，銀行間貨幣市場利率有所下降。
上周央行公開市場凈投放資金6900億元，較好地維護了市場的流動性，但不斷通過短期流動性工具來維護流動性環境的穩定終非長久之計。近日，中國證券報頭版評論文章表示，中國可以根據市場、流動性水準和外匯佔款變動，適時下調存款準備金率。經濟參考報頭版評論也建議適時降準，引導投資回報預期。我們認為央行儘管更希望通過短期流動性工具來管理好流動性環境，但短期流動性工具終歸有其局限性，央行降準的速度或慢于市場預期，但大概率還是會降準。
上週日本央行推出負利率政策，將金融機構存放在日本央行的超額準備金存款利率從之前的0.1%降至-0.1%；而稍早的美聯儲會議則決定暫不加息。日本央行推出的負利率政策刺激了美元指數的大漲。從目前的情形來看，美聯儲是國際主要央行中唯一採取緊縮貨幣政策的央行，日本和歐洲央行均已再次走向了寬鬆的路徑。但上周公佈的美國經濟數據，卻並不讓人樂觀，美國去年四季度GDP年化季環比初值為0.7%，略低於預期。12月的美國工業産出、製造業PMI、耐用品訂單和零售銷售等數據也均低於預期，美元指數持續走強和原油價格暴跌對於美國經濟的打擊正在顯現。在全球的其他主要央行都在通過各種寬鬆手段對抗通縮的時候，美聯儲的緊縮之路能走多遠還有待觀察。
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