美聯儲緣何開始觀望

　　自美國聯邦儲備委員會去年12月高調開啟加息進程後，美聯儲最新舉動成為牽動全球各界的焦點。美聯儲27日在結束為期兩天的最新一次貨幣政策例會後宣佈維持聯邦基金利率不變，對下一次加息時點也沒有釋放任何信號。

　　在上次例會宣佈開啟加息進程之時，美聯儲對美國經濟形勢和前景較為樂觀。而時隔不久，最新一次貨幣政策例會明顯低調了許多。分析人士表示，美聯儲可能需要更多時間來評估近期全球金融市場動蕩對美國經濟的影響。

　　經濟前景擔憂增加

　　美聯儲當天在貨幣政策例會結束後發表聲明表示，美聯儲將密切關注全球經濟和金融市場進展，並評估這些進展對美國勞動力市場和通脹水準以及經濟前景的影響。而在上一次例會後的聲明中，美聯儲表示，綜合考慮國內和國際因素，美國勞動力市場和經濟前景的風險大致平衡。這一措辭的修改表明，美聯儲對美國經濟前景的擔憂有所增加。而美聯儲官員在開啟加息進程之時也強調過，未來加息節奏和進程將根據經濟走勢來確定。

　　紐約聯邦儲備銀行行長達德利近日表示，美國消費需求保持穩定，房地産市場需求比較旺盛，國會通過2016財年撥款法案並延長了一系列稅收減免政策，這些有利因素將繼續推動美國經濟增長。

　　但達德利指出，美國經濟面臨一系列下行風險，其中包括能源價格下降拖累油氣行業投資，美元升值影響製造業出口以及新興經濟體增速放緩等。達德利預計，今年美國經濟增速有可能僅稍高於2%。

　　布魯金斯學會高級研究員博斯沃思表示，美聯儲對加息持謹慎態度的原因，一是對通脹率長期低於2%的目標的擔憂，二是對全球經濟增長前景逐年被調低的擔憂。

　　加息進程並非坦途

　　自去年年底美聯儲啟動近十年來首次加息之後，全球金融市場劇烈動蕩，投資者對全球經濟前景的擔憂日漸增長。投資者目前預計美聯儲今年將僅加息一至二次，而根據去年年底美聯儲發佈的季度經濟預測，美聯儲官員預計到2016年底，聯邦基金利率將達到1.4%。如果按每次加息25個基點計算，這意味著今年會有4次加息。

　　但是，在本次聲明中，美聯儲沒有釋放在未來將放緩加息節奏的信號，對下一次加息時點也沒有釋放任何信號。

　　穆迪分析公司高級經濟學家斯威特表示，美聯儲目前處於觀望模式。美聯儲官員需要時間來判斷全球經濟以及金融市場表現是否會影響美國的通脹水準以及經濟前景。不過斯威特指出，儘管金融市場表現對美聯儲決策有一定影響，但通脹水準才是美聯儲在決定貨幣政策時首要考慮的因素。

　　凱托學會高級研究員奧德里斯科爾表示，美聯儲今年的加息之路不會是坦途，投資者需要準備好迎接動蕩的一年。 新華社記者 江宇娟 劉劼