在昨日的下跌之後，上證指數創出了2014年12月以來的收盤新低。此外，深成指也出現暴跌，再度跌破萬點整數關。事實上，新年以來A股的跌幅更是驚人，其中滬指本月已經下跌22.3%，創7年來最大月跌幅；深成指目前的跌幅更是有史以來最大月度跌幅。如此驚人的跌幅之下，後市大盤將會如何演繹呢？

　　機構解讀 市場反應過度

　　對於昨日的暴跌，不少投資者感到意外。盤後，各家機構也紛紛進行了解讀。從分析師的判斷來看，機構對於暴跌也感到意外，並認為當前市場實際上已經處於底部區域。

　　“市場反應有些過度。”方正證券對此表示，進入2016年，經歷了開年連續大跌後，昨日市場再次恐慌，大幅下跌，我們判斷近期沒有新的利空因素出現，市場如此反應是情緒的集中宣泄，且反應過度，因此不必過度悲觀，維持中性判斷。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，當前銀行板塊平均市盈率重回5倍左右，A股進入底部建倉區間。散戶的失敗與損失，就在於經常反向操作。恐慌性殺跌是從眾效應，也是出錯率最高的時候，黎明前的黑暗是最考驗投資者智慧的。

　　後市展望 震蕩回升值得期待

　　市場近期的下跌速度和幅度已經超過了去年6月，在此背景下大盤將繼續下行還是出現反彈備受關注。分析人士對此表示，從歷史走勢來看，月線超過20%的下跌之後，市場往往在隨後出現一定幅度的反彈。但對於大多數投資者而言，當前仍宜謹慎。

　　分析人士指出，近期A股的多次跳空低開多為受到週邊環境的影響，而股指也多次嘗試向上攻擊卻未果。昨日大幅度的調整表明市場信心不足，市場快速跳水中題材權重齊殺跌，無明顯資金介入跡象。建議不盲目抄底。

　　華訊財經則認為，短期市場的風險釋放已有一定時日，投資者不宜過度恐慌性殺跌。中期來看，經歷風險釋放以及政策紅利逐漸到來，市場正處於結構性行情醞釀之中，建議激進的投資者可適當進倉佈局，穩健的投資者可等待真正的底部確立後入場。巨豐投顧認為，指數前期連續暴跌後，多種不利因素逐步削弱，市場沒有過多的實質性利空，指數再次瘋狂下殺往往會砸出階段性低點，尤其是在連續走低之後，這種可能性更會加大。因此，昨日下跌或是市場短期最後一跌，在央行流動性不斷釋放的背景下，指數震蕩回升值得期待。本報記者 劉泰山

　　記者手記

　　機會是跌出來的

　　滬指跌破2800點，創業板失守2000點，昨日市場的表現，讓嚮往春節“紅包”行情的投資者頗為失落。不過，在避險氛圍濃郁的背景下，市場上的一句老話卻不得不被再度提及——“風險是漲出來的，機會是跌出來的”。同5000點上方的回落不同，當前滬指不到2800點，雖有很多個股相比內在價值，股價依舊高企，但同樣有不少質地優良的個股遭到錯殺。上漲雖讓人欣喜，但常常是累積風險的過程，下跌雖讓人難耐，卻恰恰是孕育機會的過程。

　　股市是投資者交易的場所，市場裏的上市公司是交易的對象，投資者通過買賣來給企業估值。不過既然是估值，就不會和企業價值完全一致，而投資者本身又是一個群體，往往會受到群體情緒的影響，尤其是在股市中更為明顯。因而股指就是在悲觀和樂觀情緒的轉換下做大幅度的鐘擺運動。股指的下跌就是風險釋放的過程，上市公司的估值回歸，估值越低，投資盈利的安全墊就越厚，因而低價才是盈利特別是巨大盈利的關鍵。當前操作上，要回歸到股市的本質上去思考，企業定價合理的就不要過分擔心，需要擔心的是被嚴重高估的企業，所謂居高必跌。因此，雖然中小創還有估值擠壓空間，但是主機板部分個股的估值優勢已經凸顯。因而，大跌是最好的買入時機，尤其是對價值投資者和逆向投資者來説，低價就是最好的安全邊際。 本報記者 馬玉寶