中國經濟網北京1月20日訊 1月19日，2015年國民經濟成績單“出爐”。根據國家統計局公佈的最新數據，2015年國內生産總值(GDP)增長6.9%。如何看待這樣一個增長速度？當前經濟增速放緩的主要原因有哪些？未來中國經濟發展又面臨怎樣的機遇和挑戰？針對這些問題，中國經濟網記者採訪了交通銀行首席經濟學家連平。

　　投資下行拖累2015年經濟增長

　　中國經濟網：如何看待2015年經濟增速放緩？

　　連平：據國家統計局2016年1月19日期公佈的數據顯示，初步核算，全年國內生産總值676708億元，比上年增長6.9%，基本達到年度7%左右的增長目標。第一到第四季度增速分別為7.0%、7.0%、6.9%、6.8%；第四季度環比增長1.6%，比第三季度下降0.2個百分點。投資增速下降是當前經濟增速放緩的主要原因，房地産和製造業投資增速下降明顯。第二産業增速低於第三産業2.3個百分點，第三産業佔GDP的比重持續上升，經濟結構提升改善。

　　中國經濟網：當前經濟增速放緩的主要原因有哪些？

　　連平：從三次産業看，2015年經濟增速放緩主要原因是第二産業增長放緩，第二産業對GDP增長的貢獻率下降至37.1%，比去年下降7個百分點；拉動經濟增長2.6個百分點，比去年下降0.6個百分點。在結構轉型、去産能、工業通縮的壓力下，工業生産增速放緩，12月規模以上工業增加值增長5.9%，全年增長6.1%，比去年下降2.2個百分點。2015年第三産業對經濟增長的貢獻增強，對GDP增長的貢獻率57.7%，比去年上升7.1個百分點；拉動經濟增長4.0個百分點，比去年上升0.3個百分點。産業結構繼續優化，第三産業對經濟增長的作用持續增大。四季度資本市場遇冷，交易佣金、金融服務費、投資管理費等明顯萎縮，金融業對經濟增長的促進作用減弱，是影響經濟環比增速放緩的一個原因。

　　從三大需求看，投資持續回落是經濟增速放緩的主要原因。2015年固定資産投資同比增長10%，比去年大幅下降5.7個百分點。房地産開發投資增速進一步下降至1%，比去年大幅下降9.5個百分點，不但直接拉低投資增速，而且影響鋼材、水泥等重工業産品需求走弱。在需求疲弱、去産能壓力和PPI持續負增長的三方壓力下，製造業投資增速下降至8.1%，比去年下降5.4個百分點。基礎設施投資增速為17.3%，比去年下降3個百分點，前期投資資金來源增速下降制約了當前基建投資增長。2015年消費增長10.7%，比去年放緩1.3個百分點。消費放緩主要受物價下跌影響，實際增速10.6%只比去年放緩0.5個百分點。12月消費增長11.1%，比11月放緩0.1個百分點。最終消費支出拉動GDP增長4.6個百分點，貢獻率達到66.4%，是穩定經濟增長的主要力量。2015年進出口同比下降，但出口跌幅小于進口跌幅，以美元計價的出口增長-2.8%，進口增長-14.1%，順差為去年同期1.55倍，順差持續走高對經濟增長形成正向帶動。

　　中國經濟網：2015年中國經濟運作有哪些亮點？

　　連平：一是經濟結構持續優化，增長品質不斷提升。2015年第三産業保持8.3%較快增長，增速高出第二産業2.3個百分點。第三産業佔GDP比重50.47%，為新中國成立以來佔比最高，比第二産業高出10個百分點。在經歷了過去20多年工業經濟高速增長之後，目前正在經歷從“量變”到“質變”的過程。過去主要依靠廉價要素的投入，包括廉價勞動力、土地、資源等，現在逐漸向要素效率提升、資源配置效率提升過度。

　　二是工業産業內部調整優化，新的工業增長點正在形成。第二産業增長6%，低於GDP增速0.9個百分點，主要受到鋼鐵、水泥、煤炭、氧化鋁等“兩高一資”産能過剩行業的影響。近幾年去産能對經濟增長帶來陣痛，但工業産業內部結構正在調整轉型，並且步伐在加快。高端裝備製造業和高新技術産業增長快速，醫藥製造業、航空航太、電腦及通訊等電子設備、廢棄資源綜合利用等行業增加值增速保持快速增長，促進工業領域新的增長動能形成。

　　三是服務業保持較快增長，就業創造能力得到提升。經濟增長動能逐漸從工業向服務業轉移，服務業創造就業崗位的能力更強。根據國家統計局近年數據測算，第三産業每增長1個百分點能創造約100萬個就業崗位，比工業多50萬個左右。隨著經濟結構的轉型，服務業成為經濟增長和社會穩定的雙重穩定器。

　　四是去産能雖然對近期經濟帶來直接衝擊，但將促進中長期經濟持續增長。2015年1-11月水泥、生鐵、粗鋼、原煤、平板玻璃産量分別21.5億噸、6.4億噸、7.4億噸、33.7億噸、6.9億重量箱，産能同比削減幅度分別為5.5%、2.4%、1.4%、4.1%、6.1%。鋼鐵、煤炭、水泥、電解鋁、平板玻璃五大産能過剩行業佔工業企業的比重約9.7%，五大行業增加值佔GDP的比重約3.3%。如果2016年加大去産能進程，清除産能幅度為10%，直接影響經濟增速放緩大約0.3-0.4個百分點。雖然去産能對短期經濟增長帶來一定影響，但這是治療中國經濟“病症”的關鍵手段。如果過剩産能不能化解掉，那麼仍將佔用大量資源，拖累行業內優質企業，逐漸加重金融風險。隨著去産能進程的持續推進，經濟結構逐漸轉型，工業産業內部逐漸調整優化，經濟增長新的活力才能得以激發。

　　2016年中國經濟運作將前低後穩

　　中國經濟網：2016年經濟運作走勢如何？

　　連平：總的來説，2016年經濟運作存在四方面不確定性。一是全球經濟緩慢復蘇但前景並不明朗，可能影響出口增長。全球經濟正在經歷結構調整，除了美國經濟企穩較為明朗以外，其他國家和地區都存在不確定性。減債壓力、宏觀經濟失衡等多重因素導致歐洲經濟潛在增長率較低。超常規刺激政策的邊際效用減弱，東亞經濟關係僵化，日本經濟經濟增長乏力。在初級産品及低端加工産品需求走弱和價格下跌的影響下，新興市場和發展中國家的整體經濟增速有可能放緩。地緣政治局勢惡化和恐怖主義抬頭，加大國際市場的不確定性。

　　二是美聯儲進入加息通道，對資本流動帶來持續影響。12月美聯儲首次加息，雖然2016年加息幅度和頻率可能會較為緩慢，但已經進入加息通道。導致一些新興經濟體資金流出壓力，對中國經濟運作勢必帶來影響，可能帶來資金持續流出壓力，對房地産及其他投資領域都會帶來影響。由於我國資本和金融賬戶尚未完全開放，境內遊資規模相對有限，資金流出甚至外逃的衝擊作用空間相對較小，風險基本可控。

　　三是在去産能與工業通縮雙重壓力下工業增長仍將放緩。去産能是2016年重要工作，特別是製造業領域面臨的去過剩産能壓力很大，鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、造船等領域是去産能的主要行業，並且去産能過程將持續較長時間。同時，PPI持續負增長，工業領域的通縮風險加劇倒逼工業內部結構轉型，對近期經濟增長帶來壓力。雙重壓力可能制約2016年工業增加值及固定資産投資增長，進而拖累整個經濟增長。

　　四是房地産投資能否企穩存不確定性，可能影響投資增長。我國房地産市場供求關係呈現“總體過剩、結構分化”的特點。總體上房地産庫存居高不下，開發商投資積極性走低，導致我國房地産投資增速明顯下滑。從各地區比較來看，又存在“結構分化”的現象，房地産庫存高集中體現在部分二線及三線以下城市。房地産去庫存是2016年重要工作，但是通過農村人口城鎮化轉移能否消化中小城市房地産庫存存疑。房地産庫存壓力能不能有效減輕，房地産投資增速能不能企穩回升，對投資增長來説十分關鍵。

　　中國經濟網： 2016年宏觀經濟政策應如何發力？

　　連平：2016年經濟增速仍有下行壓力，隨著前期大量穩增長政策逐漸釋放效力，同時當前政策力度的加大，全年經濟增長很可能前低後穩。

　　2016年需要在穩增長和調結構之間加以平衡，需求側的穩增長政策著眼于短期經濟增長，而供給側的結構性調整更多地作用於中長期經濟增長品質的提升。積極的財政政策要加大力度，加大財政赤字與減稅降費同時並舉。穩健的貨幣政策將靈活適度。通過多種政策工具靈活運用，促進融資成本降低，維持流動性平穩；降準可能2-4次，每次0.5%，降息會較為謹慎。