即使對於去年下半年來接連下跌的原油市場來説，市場上周也不啻于經歷了一場暴風驟雨。上周，全球市場劇烈波動，而以原油跌勢最令市場關注，周內，國際油價兩度跌破30美元/桶大關，並最終收于30美元點位下方。上週全周，NYMEX原油期貨下滑2.77美元，跌幅累計達8.35%，布倫特原油期貨收跌4.82美元，跌幅累計高達14.21%，下滑劇烈。

　　不過，在跌勢加劇的情況下，反而有機構開始看好原油長期反彈機會。德銀、高盛等反而開始看好原油跌入低位之後的反彈行情。

　　 國際油價下跌短暫反彈

　　上周，原油市場在持續下跌之後終於跌破30大關。2016年1月12日，歐市盤中，美國原油價格重挫，持續走低，最低觸及30.41美元/桶，30關口已經岌岌可危，布倫特原油最低跌至30.76美元/桶。WTI原油期貨跌破30美元歷史性大關為2003年來首次，市場上“原油進入2時代”聲音不斷，市場陷入悲觀。

　　15日，國際油價再度跌破30關口，隨後加速下跌，當日，美國原油期貨收報每桶29.42美元，大跌1.78美元，跌幅5.71%，創12年新低；布倫特原油期貨收報每桶28.94美元，大跌1.94美元，跌幅達6.28%。收盤，美國原油重挫逾5%收于29.42美元/桶，布油暴跌逾6%收于28.94美元/桶，刷新12年低位。

　　上週全周，NYMEX原油期貨下滑2.77美元，跌幅累計達8.35%，布倫特原油期貨收跌4.82美元，跌幅累計高達14.21%，下滑劇烈。

　　不過，在上周，原油市場曾一度受利好消息刺激而有所反彈。上週四，歐盟推遲對伊朗解除制裁的時間，至1月28日，稱這是為伊朗和國際六大國執行伊核協議預留時間。而之前分析認為對伊朗的制裁最快可能會在本週內解除。

　　這一消息緩解了市場對伊朗原油産量恢復的憂慮情緒，原油一度上演反彈，美國NYMEX2月原油期貨上漲0.72美元，漲幅2.36%，報31.20美元/桶；ICE布倫特2月原油期貨漲幅2.38%，報31.03美元/桶。不過，這一反彈僅是曇花一現，上週五，原油價格重新跌回30關口之下。

　　而從消息面看，除了歐盟推遲對伊朗解除制裁時間之外，原油市場依舊以利空消息為主。機構認為伊朗解除核制裁只是時間的問題，而解除制裁後，伊朗原油産量提高，將使得市場上的原油供應不斷增加。

　　另一方面，此前美國能源部在1月6日公佈的數據顯示，商業原油庫存下降508萬桶，路透調查的市場預期下降50萬桶，汽油庫存大幅增加1058萬桶，餾分油庫存大幅增加631萬桶，庫存風險加速累積，加速了油價的下行。

　　美國能源資訊署EIA在最新的能源月報中提到，全球供應過剩不斷惡化的情形將持續到2017年底，即便是油價跌到每桶30美元附近水準，短期內問題也難有緩解的希望。EIA預計，布蘭特原油2016年均價料在每桶40美元，2017年為50美元；美國原油均價預計分別比布蘭特油價低大約2美元和3美元。

　　連續的下跌破位，讓機構對於原油市場看空情緒濃厚，目前，油價已經跌破30美元關口，何時才能達到底部，是眼下市場關注的焦點。

　　 市場看空情緒仍濃厚

　　儘管國際原油價格在供應過剩以及伊朗解除制裁的預期之下加速下跌，但有機構在此時拋出了反彈預期的觀點。高盛認為，在今年年底之前，原油將進入新的牛市，因油價暴跌導致産量減少，足以改變全球原油供過於求的局面。

　　高盛在其上周發佈的最新報告中表示，美國原油期貨暴跌，將促使美國的頁巖油繁榮局面在今年下半年形成逆轉。當原油市場觸底之後，市場將開啟重新平衡，迫使頁巖油公司削減産量。目前美國原油日産量劇減57.5萬桶，全球原油市場將從供應過剩轉為供應不足。

　　高盛分析表示，當遠期價格曲線開始趨平時，將表明市場準備上漲。曲線趨平接近現貨成本歷來都是被動投資者的買入信號。目前遠期價格曲線顯示現貨大宗商品價格有大幅折讓，一旦這種折讓消失，將有足夠需求來消化儲油罐裏積壓的原油。高盛表示，當前原油市場的熊市將以同樣方式結束，看漲大宗商品。

　　德國商業銀行也堅持原油價格2016年將反彈的預測，認為到年底時，布倫特原油應會回到每桶50美元。該行表示，油價預估下調歸咎於對中國需求的擔憂，以及強于預期的石油生産狀況。但鋻於2016年全球石油需求有望上升至140萬桶/日，供應過剩局面應該能在下半年消失。不過，德國商業銀行此前對原有的反彈預期價格有所下調，此前，這一預期價格為每桶63美元。

　　巴克萊資本也撰文表示，油價2016年下半年會走高。不過，其同時認為，布油和美油2016年的均價都會在37美元/桶，較之前預計的60美元/桶和56美元/桶均有大幅下調。

　　不過，不能否認的是，大多數投行依舊看空油價。據彭博公佈的調查數據顯示，在接受調查的36個分析師和交易員中，超過半數看空下周油價。而不少國際投行也給出了悲觀預期，摩根士丹利認為油價將跌至20美元，而渣打此前甚至表示，油價與基本面脫節，有可能跌至10美元/桶。中信期貨認為，油價仍以低位震蕩為主，建議投資者保持觀望為主。(記者 陳若然)