上海證券交易所、深圳證券交易所和中國金融期貨交易所7日晚間發佈通知，自1月8日起暫停實施指數熔斷。對此，中國證監會新聞發言人鄧舸表示，熔斷機制不是市場大跌的主因，但從近兩次實際熔斷情況看，沒有達到預期效果，而熔斷機制又有一定“磁吸效應”，即在接近熔斷閾值時部分投資者提前交易，導致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。權衡利弊，目前負面影響大於正面效應。因此，為維護市場穩定，證監會決定暫停熔斷機制。

　　鄧舸介紹，引入指數熔斷機制的主要目的是為市場提供“冷靜期”，避免或減少大幅波動情況下的匆忙決策，保護投資者特別是中小投資者的合法權益；抑製程序化交易的助漲助跌效應；為應對技術或操作風險提供應急處置時間。引入熔斷機制是在2015年股市異常波動發生以後，應各有關方面的呼籲開始啟動的，有關方案經過了審慎的論證並向社會公開徵求了意見。熔斷機制是一項全新的制度，在我國沒有經驗，市場適應也要有一個過程，需要逐步探索、積累經驗、動態調整。下一步，證監會將認真總結經驗教訓，進一步組織有關方面研究改進方案，廣泛徵求各方面意見，不斷完善相關機制。

　　本報北京1月7日電 （記者許志峰）中國證監會7日發佈《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》（以下簡稱《減持規定》），自1月9日起施行。根據《減持規定》，大股東在三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的百分之一。

　　據介紹，2015年7月8日，證監會發佈公告〔2015〕18號，及時暫停上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監事、高級管理人員通過二級市場減持股份，有效緩解了集中拋售壓力，對引導股票交易恢復供需平衡、重塑投資者信心産生了正面作用。目前，18號文已接近到期。為實現監管政策有效銜接，充分發揮市場自我調節作用，證監會制定了《減持規定》。

　　《減持規定》區分擬減持股份的來源，明確了《減持規定》的適用範圍，上市公司大股東、董監高減持股份的，適用該規定，但大股東減持其通過二級市場買入的上市公司股份除外；遵循“以資訊披露為中心”的監管理念，設置大股東減持預披露制度，上市公司大股東通過證券交易所集中競價交易減持股份，需提前15個交易日披露減持計劃；根據各種股份轉讓方式對市場的影響，劃分不同路徑，引導有序減持，在針對大股東通過集中競價交易設置減持比例的同時，為其保留了大宗交易、協議轉讓等多種減持途徑。

　　新規還強化監管執法，督促上市公司大股東、董監高合法、有序減持。一是設置“防規避”條款，專門遏制相關主體通過協議轉讓“化整為零”“曲線減持”。二是根據《證券法》相關規定，《減持規定》區分不同情形，從證券交易所自律監管和中國證監會行政監管兩個層面，明確了監管措施和罰則。

　　證監會有關負責人表示，《減持規定》在現行證券法律體系下，對大股東、董監高減持股份進行了規定，有利於形成穩定的市場預期，化解恐慌情緒。因此，《減持規定》出臺後將不會出現“減持潮”。引發市場大幅下跌的説法沒有根據，投資者應當理性看待、審慎甄別。出臺《減持規定》，並不意味著中國證券金融公司等“國家隊”即將退出，其穩定市場的職能也不會發生改變。今後，證監會將繼續把穩定市場、穩定人心、防範系統性風險作為目標，全力做好相關工作。

　　本報上海1月7日電 （記者謝衛群）上交所制訂了《上市公司股東減持股份計劃／計劃實施情況公告格式指引》，明確大股東以集中競價交易方式減持股份時，應當按照要求披露減持計劃公告和減持實施情況公告。記者注意到，對《減持規定》明確的股東質押資訊披露相關要求，上交所此前已經制定發佈了專門的公告格式指引。

　　《指引》主要內容有三方面：一是擬減持股份的大股東應當披露本次股份減持計劃的具體安排，包括擬減持股份的來源、數量、減持期間、價格區間等；二是大股東減持計劃公告中應當充分揭示實施減持計劃的不確定性，以及減持股份可能導致控制權發生變更等重大風險；三是大股東應當及時披露股份減持計劃的實施情況，包括實際減持股份數、減持比例、減持價格區間以及本次減持後股東及其一致性行動人的持股情況。

　　從近年來實際情況看，大股東減持60%是通過大宗交易、協議轉讓進行的，有效緩解了對市場的壓力，大股東通過集中競價交易減持金額佔總流通市值的比例只有0.7%左右。另據統計，2015年上半年，滬市共有310家上市公司大股東進行過減持，減持比例僅佔其持股總數的3.2%，減持金額僅佔滬市流通市值的0.78%。即便在2015年6月市場整體異動期間，也僅有166家上市公司的大股東進行了減持，減持比例也僅佔其持股總數的1.26%，減持金額佔滬市流通市值的0.15%。總的來看，大股東現實減持需求不大，實際減持比例不高，對市場影響有限。

　　上交所有關部門負責人表示，上市公司大股東、董監高應當嚴格遵守《減持規定》和上交所《指引》的有關要求，審慎進行股份減持，並依法履行資訊披露義務。上市公司股東在《減持規定》發佈前已經披露減持公告的，也應當遵守《減持規定》的要求，相關減持安排與《減持規定》不一致的，不得實施。

　　據了解，上交所將加強事中監管和事後懲戒力度，對於違反減持預披露或者違規減持行為，將依法予以嚴肅處理，對股東及相關責任人採取監管措施或者予以紀律處分。情節嚴重的，還將對其實施六個月或者十二個月的交易限制。（記者許志峰、謝衛群、鄧圩）