養老金入市須兼顧安全與收益
- 發佈時間：2015-12-31 00:31:17 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
時至年末，關於養老金入市的消息又多了起來，“將有近萬億養老金可入股市”的計算也讓股民興奮。由於養老金有較強的社會保障屬性，投入股市存在一定風險，因此，養老金入市難免引發學界的爭論。我們認為，養老金入市勢在必行，但不能過分誇大養老金入市的影響，同時必須兼顧安全與收益。
養老金入市是指把基本養老保險基金中的個人賬戶基金進行證券投資。從發達國家經驗看，將養老金投資于市場，可以實現養老金保值增值，也可以起到穩定市場的作用。當前的爭論集中于養老金入市是否能夠穩定市場，政府又是否應當運用此種手段來刺激股市，以及保證養老資金的安全性等。
8月23日，《基本養老保險基金投資管理辦法》正式發佈，《辦法》明確養老金目前只在境內投資，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金産品的比例，合計不得高於養老基金資産凈值的30%，參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的。
養老金入市是改革發展的要求。《社會保險法》規定“社會保險基金在保證安全的前提下，按照國務院規定投資運營實現保值增值。”中共中央《關於全面深化改革若干重大問題的決定》也提出，要“建立職業年金體系，基本養老保險基金實行市場化和多元化投資運營等”。但是截至目前，基本養老金的收益率不僅低於企業年金及全國社保基金的收益率，更遠遠低於社會平均工資增長率。選擇投資于股票市場，對養老金來説，與其説是選擇，不如説是必須。一方面，人口老齡化導致年輕一代承擔的養老責任越來越重，需要通過改革加大養老金支援力度來延續現有的養老體系；另一方面，養老金傳統的投資于債券市場的投資方式，在保值增值和跑贏通脹方面，存在明顯缺陷。股市作為一個重要的投資場所，在規模和流動性等方面的優勢明顯，應當是優先考慮的渠道之一。
因此，市場對此抱有很樂觀的期待。（下轉第三版）
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