■劉言飛語

　　2015收官之戰，大盤將平穩過渡

　　□本報記者 劉偉

　　上周大盤低開高走，頂住了年內最後一批新股申購的壓力，最終小幅收漲。

　　本週是2015年的收官之戰，雖然只有4個交易日，但在申購資金回流以及年末基金排名戰的影響下，大盤仍有望向年線發起衝擊。

　　從週末消息面看，明年3月將開始實行股票註冊發行制，這對小盤股的估值將會帶來較大壓力，而藍籌股在缺乏成交量的配合下也難有作為，因此，投資者不能過分樂觀，可以適當高拋低吸，在控制倉位的前提下進一步降低持倉成本。

　　大盤創出反彈新高

　　上周市場有8隻新股申購，凍結資金超過萬億元，然而市場選擇在新股申購的週三當日發起進攻，滬指一度升至3684點，突破了前期高點3678點，創出年中“股災”以來的反彈新高。

　　不過，隨後又快速回落，從日線技術指標看，大盤上週五價漲量縮，5日均線對大盤形成反壓，10日均線對大盤形成支撐，中短期均線多頭排列，將制約大盤回調空間，大盤K線有望成為上升中繼。

　　從全周來看，滬指累計漲幅為1.37%，深成指微漲1.17%，創業板指數下跌1.26%。市場成交量也略有放大，如果本週能夠再度放大，將助攻大盤衝擊年線。

　　從歷史來看，每年年底的最後幾個交易日，大盤走勢往往都比較平淡。從盤面觀察，目前市場依舊處於存量資金博弈狀態，除非下周新股申購資金踴躍入場，推動藍籌股出現大漲，否則市場很難成功向上突破，因此短期如有衝高機會，反而可以適當減倉。

　　當然，短期大盤大幅下跌的概率也比較小，畢竟場外資金一直虎視眈眈，特別是明年新股申購需要市值，一旦有低位佈局機會，肯定會有資金入場。因此，短期大盤或將維持窄幅震蕩格局，投資者不妨適當高拋低吸。

　　消息面總體影響不大

　　從週末的消息面看，最重要的就是註冊制獲通過消息。全國人大常委會27日下午表決通過《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定》，決定自明年3月1日起施行，期限為兩年。一度被認為無限期擱置的註冊制發行改革或將提前到來，這對於目前估值高高在上的創業板來説無疑是重大利空。不過從長期來看，註冊制改革對中小企業直接融資有利，會更好地支援實體經濟轉型升級，對中國經濟基本面將構成長遠利好。

　　再看其他消息——

　　2016年資本市場將在完善結構體系、擴大對外開放、提高融資效率方面推出數項重磅改革。中國證監會副主席方星海透露，正在籌備中的上交所戰略新興板、深港通試點均將在明年落地，這些對於市場都有長遠利好意義；

　　全國人大常委會表決通過了人口與計劃生育法修正案，“全面二孩”政策將於2016年1月1日起正式實施，這對於中國經濟會有長遠影響，對股市的影響也會逐步顯現；

　　中國11月份規模以上工業企業利潤同比下降1.4%，經濟基本面不容樂觀，寬鬆週期未完，有分析認為中國明年或降息兩至三次，這些也有利於資本市場；

　　本週4個交易日迎解禁高峰，解禁市值超過1300億元。

　　總體來看，消息面影響不大，短期市場將延續震蕩走勢。

　　本週可半倉操作，觀望大盤方向

　　本週進入年終收官大戰，雖然只有4個交易日，但估計仍會有反覆波動。今天有萬億元打新資金解凍，可能會助力大盤再度脈衝式上漲。另外，年終將至，基金排名戰會激烈上演，基金重倉股本週可能會有意外之喜，包括一些被各大基金持有的藍籌股、行業龍頭股以及一些新興行業的代表概念股，都可能隨時出現大漲。

　　目前大盤圍繞3600點震蕩，向上有年線壓制，向下有多條短中期均線支撐，如果大盤能夠向上突破年線壓制，或可看高到3800點，否則還將維持目前的震蕩走勢。

　　在操作策略上，投資者依舊可以堅持高拋低吸，適當控制倉位。特別是有部分代客理財資金、産業機構資金、私募基金和公募基金，需要在年終結賬分紅，兌現部分籌碼，除非市場成交量能夠迅速放大到足夠的水準，否則衝高時段都是減倉的機會。

　　相反，在短期沒有新股發行的背景下，市場一旦出現大跌將是低吸的好機會，投資者可將倉位控制在半倉左右，這樣進可攻退可守，上漲就減倉，下跌就加倉，耐心等待市場趨勢明朗後，再根據大盤方向選擇適合的操作方法。