“這是嘉實基金固定收益團隊調整後的架構。”經雷指著PPT説道，“我把這種結構比作三足鼎立，牢固、缺一不可。”

　　2015年，是嘉實基金固定收益團隊創新框架後經歷的第一年，這一年，嘉實固收團隊在大固收業務中全線前進：持續貨幣基金細分市場運營、債券基金平均收益率突破9%、開拓網際網路金融創新……

　　三足鼎立

　　經雷是嘉實基金固定及機構業務首席投資官，經過對嘉實基金固定收益團隊框架的整體調整，現已形成了成熟及穩定的體系。

　　不同於以往小範圍的交流，在嘉實基金內部會議上，經雷第一次當著上百人的面介紹了嘉實固定收益團隊的“三足鼎立”框架，這將成為嘉實基金佈局大固收業務的基石。

　　嘉實固收“三足鼎立”框架的協調決策的運作是一個動態且主動的過程。基金經理負責“自上而下”的構建組合管理； 交易員負責交易策略、執行、判斷；研究員負責“自下而上”的基本面分析。基金經理、交易員、研究員之間都可以實現雙向溝通，固收團隊在這種模式運作上，可以最大化地提升效率。

　　“三足鼎立的結構能夠比較準確應對當下市場的變化，基金經理、交易員和研究員處在同一層面、互相平等，整個投資流程中，三大崗位擔負同樣重要的任務，強調互通、協作。”經雷説。

　　目前，國內固定收益投資品種越來越豐富，以債券市場為例，發行主體數量已經接近4000個，遠超出上市公司數量，即便是一個全能型的基金經理，想在幾千個發行主體裏精挑細選、做出準確判斷，實屬不易；此外，基金經理若再以傳統模式進行投資，組合管理帶來的收益將日益減少。

　　“我們必須通過一個團隊來做事。”經雷説，“三足鼎立”的模式比較符合未來大固收、甚至整個市場格局的變化。事實上，觀察各大公司、機構進行團隊框架調整時，最終的落腳點仍然是“人”，而嘉實固收團隊的調整也是“以人為本”。

　　在具體形式上，嘉實固收團隊分為三個策略組。

　　以王茜為組長的配置策略組，帶領幾位基金經理對權益類投資更為熟悉、偏向股債大類資産配置；以胡永青為組長的全回報策略組組長，投資管理中會用到新型類固定收益投資工具，還會對信用債進行深入研究分析； 以管理貨幣基金擅長的萬曉西擔任短端alpha策略組組長，主要負責短端産品投資。

　　彎道超車佈局新領域

　　在一家已經成立16年的大型基金公司中，對一支團隊的框架進行調整，還要尊重整個公司投資、交易、研究等體系的文化。

　　基於對嘉實基金多個架構的精確理解，經雷在調整團隊框架時強調“順勢”二字，“順勢”之下，將組合管理、交易、研究這種“三足鼎立”的模式穩定地推行下去，既遵循了嘉實已有的基礎、文化，也更加顯現了嘉實在投資管理流程中的專業性。

　　站在行業角度，經雷對嘉實固收團隊的發展勾勒了三個方向。

　　首先，不同於其他機構，嘉實固收團隊的職責更加精細、透明，如明確基金經理負責組合管理多個維度的均衡，交易員要負責整個交易流程的每個環節，研究員則是負責整個研究流程。

　　其次，嘉實固收業務若要做到彎道超車，必須要對業務有前瞻性，在別人沒有佈局的領域著手。比如在做標的信用研究時，不僅僅是研究信用風險，更要深入對信用性價比的研究，當一個研究員面對十幾位基金經理時，不僅要針對投資機會提供足夠的理由，還要明確指出需要規避的事項。

　　第三，嘉實基金的固收團隊要百花齊放。“在嘉實，並不是我是首席投資官，在團隊中就是我説了算，不是這樣的！”經雷説，尤其面對當前經濟轉型，金融創新，新投資品種不斷涌現，以及客戶風險意識的不斷提升的大環境，團隊成員多發出聲音才能更全面地覆蓋市場方方面面，並且從更多角度及時發現、分析和有效解決問題，“這樣，我們做出投資策略的正確率也會相對提高。”

　　經過一年來的調整，嘉實基金固定收益團隊的使命愈發清晰。産生穩定的絕對收益回報率、産生有競爭力的絕對收益回報率，為投資者提供業內最佳和最穩定的風險調整以及超額回報。

　　經雷將資産配置比喻為一桌飯菜，他認為，固定收益投資如同主食，而權益類投資如同桌上的各種菜肴，有人喜歡吃辣、有人喜歡吃海鮮，個性鮮明、味美，“主食雖沒有菜肴那樣鮮美、突出，但卻是每一天、每一頓飯中必備的。”

　　“説遠一點，在發達市場，無論你處於哪個年齡段，機構在為你進行資産配置時，固定收益永遠要佔據一定比例，這是必不可少、非常重要的一部分。”經雷説。

　　固收團隊護航網際網路金融再創新高

　　嘉實固收團隊的調整發軔于2014年，經過2015年的歷練，已初現優勢。

　　為了適應網際網路金融細分市場需求，嘉實已經設計出了嘉實貨幣、活期寶、活錢包、薪金寶四款各具特色的“寶類産品”。Wind數據顯示，截至2015年11月27日，上述四款産品最近一年來的收益率均超過4%，在82隻同類産品中全部躋身前20。

　　以“大而美”著稱的“金牛基金”嘉實貨幣是市場上唯一一隻當日申購上限不超過500萬元的貨幣基金，被譽為最適合老百姓投資的貨幣基金。

　　嘉實活期寶掛鉤親民的理財平臺“百度百賺”，嘉實活錢包對接“京東小金庫”，投資者均可以通過電商平臺入口管理自己的閒置資金。嘉實與中信銀行聯合推出的“中信薪金煲”，持卡客戶可以為借記卡設置自動餘額理財，還可實現貨幣基金在ATM取現、消費。

　　債券基金方面，Wind數據顯示，截至11月末，今年來嘉實穩固收益獲得了14.02%的收益率，排在同類基金前1/3；而由王茜管理的嘉實多利進取更是取得了31.64%的收益率，高居所有債券基金首位。Wind數據顯示，截至11月末，嘉實基金旗下債券基金今年來全部取得了正收益，平均收益率達到了9.36%。

　　2015年，嘉實基金更是聯手中國人壽養老保險股份有限公司、騰訊理財通推出了國內首款類貨幣保險理財産品——“國壽嘉年”。“國壽嘉年”首次實現了養老保障産品可隨時申購贖回，與傳統養老保險産品的區別是無猶豫期及退保費用、無保險責任等，適應網際網路産品的簡單直觀需求。

　　“國壽嘉年”由嘉實固定收益團隊配備了專業的團隊進行投資管理，自6月11日上線以來管理規模已達80億元，這款産品的用戶數量已經超過200萬； 截至11月30日，“國壽嘉年”近7日年化收益率為4.1%。嘉實出色的現金管理能力將繼續為“國壽嘉年”保駕護航。