美聯儲加息，和中國有啥關係？

　　北京時間12月17日淩晨，美國聯邦儲備局宣佈將聯邦基金利率提高25個基點，聯邦基金目標利率將維持在0.25%至0.50%之間。由於美國在全球市場上具有龍頭地位，美元也是全球市場中的“硬通貨”，因此，美國加息決不是它國內的事情，而是將影響到全球幾乎所有角落的一個重大事件。

　　此次美聯儲宣佈加息是美國自2006年6月以來正式開啟加息週期，以此為起點，美聯儲將以漸進節奏持續加息。眾所週知，在將近10年的時間裏，美國遭遇了自上世紀二三十年代金融危機以來最為嚴重的新一輪金融危機，並且這輪危機已經擴展到了全球，即使中國這樣的新興市場經濟國家也深受影響。就美國自身來説，自然也陷入了重重危機之中，最為明顯的標誌就是市場需求疲軟、就業率下降。美國為了應對這場危機，從小布希政府開始就強行推進美元寬鬆政策，並延續到了奧巴馬的第一個總統任期，導致美元持續貶值。由於美元是世界上幾乎所有國家的外匯儲備貨幣，美國的這種政策實際上是在把危機轉嫁給其他國家，遭到了包括中國在內的世界各國的不滿，也加深了世界各國經濟復蘇的困難。

　　在這樣一個大背景之下，我們可以認為，此次美聯儲加息表明美國經濟已經走出金融危機的泥淖，出現了全面復蘇。自9月份以來，美國失業率從5.1%降至5.0%，同時上月核心通脹率升至2%；薪資通脹達到每月2.5%，為危機之後的最高水準。國內經濟狀況的改善，是美聯儲選擇加息的最大考量。

　　美元加息的積極效應不僅將體現在美國國內，也將推動全球經濟秩序走向正常化。美元加息促使美元升值，這有利於各國的外匯儲備保值升值。就中國來説，2015年11月的外匯儲備高達34383億美元，其中主要是美元，美元加息後所産生的積極效應是不言而喻的。

　　美元加息也將有利於它與世界各國的貿易關係回到金融危機爆發以前的正常狀態。與美國貨幣寬鬆時期美元持續貶值對應的是，世界各國貨幣表現為升值。我國的人民幣也出現了持續多年的升值，這導致中國的出口企業遭遇了巨大困難，外貿增長趨弱，其中一個因素便是人民幣升值通道之下出口企業無法正常經營。美元加息以後，中國出口企業在對外貿易中承受的匯兌風險得以減輕，産品出口變得有利可圖，從而對中國經濟的穩增長産生正面作用。

　　當然，美元加息強化了美國市場對國際資本的吸引力，這將導致國際資本流向發生逆轉，不利於新興市場國家的經濟復蘇。在長期的改革開放中，中國經濟開始對國際資本的進入産生很強的依賴。而金融危機以後，人民幣由於持續的升值對國際資本産生了很大的吸引力，但2015年以來，人民幣已經出現了持續的貶值，而此次美元加息則有可能加劇人民幣貶值。這種狀況無疑是不利於中國經濟轉型的。

　　美元加息的動議自今年9月已經産生，在延續一個季度後終成事實。在這三個多月裏，中國國內輿論多將美元加息視作一個重大的利空因素，甚至斷言中國經濟將加速探底。這種判斷顯然是缺乏事實根據的，任何經濟現象，都有其正反兩面，我們沒有必要誇大美元加息的利空作用而無視其中的積極因素。美元加息對我國産生的負面作用，歸根結蒂還是在於我國的經濟結構不盡合理，使得國內經濟受國際因素牽制過大。基於這樣的現實，中國應該加快改革，使經濟發展立足國內，有效減少國際因素對國內市場的震蕩和衝擊。

　　(周俊生，財經時評人，海外網專欄作者)