□金證券記者 李礫

　　時至年末，有些投行已經在準備年終報告，有些則在拼搏最後一把衝刺業績，想要更豐厚的年終獎。

　　《金證券》記者注意到，IPO開閘後首批10隻新股，包括讀者傳媒（603999）、邦寶益智（603398）等都受到打新資金的瘋狂追捧，並在12月9日和10日全部完成上市掛牌。新股大熱背後，仲介機構關於新股收益的盤算也在默默展開。

　　承銷保薦歲末紅包

　　今年上半年A股IPO發行一路高歌猛進，190隻新股共募集資金1474億元，承銷保薦費用超過71億元。但從7月份開始，由於A股暴跌，新股發行也隨之叫停，直到年底才重新開閘。

　　按照證監會安排，前期暫緩發行的28家公司中已經進入繳款程式的10家公司率先恢復發行，剩餘18家公司將在年底前分批發行。

　　而根據目前的發行進展來看，首批10隻新股已經在上周（12月9日、10日）全部完成上市掛牌。剩餘18家公司中，第二批新股10家公司已經接棒，富祥股份定於12月11日網上申購，其餘9隻新股則是下週一申購。

　　同花順iFinD統計數據顯示，首批10隻新股為其保薦投行，貢獻了約3.64億元的承銷保薦費用，平均每家約0.36億元。其中最高的是讀者傳媒（603999），付給華龍證券7200萬元承銷保薦費； 最少的是三夫戶外（002780），付給保薦機構1900萬元。

　　《金證券》記者梳理髮現，剩餘18隻新股中，共涉及13家券商投行為其服務。其中，招商證券獨攬三家，包括萬里石、可立克和乾景園林。廣發、國信和長江分別有兩單項目。如果按照平均每家0.36億元的承銷保薦費計算，這13家投行有望從剩下18家新股身上賺得6.48億元，在年底落袋為安並拿到更厚實的年終獎。

　　新丁報名絡繹不絕

　　“今年業績肯定會影響年終獎。但今年能做幾個IPO項目，這要看天吃飯，看監管層的安排，不是投行自己努力就能達到的。”滬上一位券商保代向《金證券》記者吐槽，今年還能發出來幾家，會裏已經敲定了。現在能做的，是已經報會的項目按期更新財務數據，尚未報會的準備申報材料。

　　公開數據顯示，在IPO暫停的近四個月裏，證監會新增受理的IPO申報企業達84家，撤單9家。在證監會11月13日披露的80余份預披露文件中，萬達商業地産、富力地産、香飄飄食品、拉夏貝爾、友緣線上、博士眼鏡等知名企業在列。

　　值得一提的是，部分企業是在重回A股。比如拉夏貝爾早在2011年年底就向中國證監會提交了IPO申請，並開啟了A股的上市進程，只不過受到當時內地IPO暫停的影響，拉夏貝爾A股IPO不得不擱淺。此後，拉夏貝爾轉投港股，2014年10月在香港聯交所掛牌。萬達商業地産也是在去年赴港上市，今年重新回到A股排隊，擬實現A+H同時上市的目標。

　　大型券商將吃大餐

　　“在境外上市的優秀企業回歸A股，確實是明年的一大亮點，也是各家投行爭取的重點業務。”前述保代對《金證券》記者直言，就註冊制以後的種種變化，對投行最直接衝擊是先行賠付、保薦責任更大了。在他看來，以前是證監會為新股信用“背書”，註冊制實施以後證監會放權給了交易所，同時加強了仲介機構的責任。

　　註冊制對券商投行業務的風控能力要求更高，風控能力強的大型券商有機會獲得更大比例的市場份額。對於中小型券商的命運，有投行業內人士調侃稱，“風控強的餓死，風控弱的賠死”。

　　國泰君安證券研究團隊預測，註冊制改革初期將維持現有新股的發行節奏，如果未來市場企穩走好，可能會加快新股的發行節奏，預期2016年全年新股發行規模超過300家。

　　截至目前，2015年IPO終止審查的企業達36家，涉及26家保薦機構。其中，招商證券持有的終止審查項目較多，博潤工業、天波資訊、匯綠園林均在其中。德邦證券、安信證券等也分別持有兩單終止審查項目。“註冊制以後，IPO發行面臨的不確定因素也有很多，比如券商內核不通過，交易所不批、認購不足等。擬上市公司半路夭折的可能會更多。”前述保代直言。

　　10隻新股貢獻3.6億元承銷保薦費

　　代碼 名稱 上市日期 招股日期 承銷保薦費（萬元）主承銷商

　　002779中堅科技2015-12-09 2015-11-23 3，800 德邦證券

　　002780三夫戶外2015-12-09 2015-11-23 1，900 東海證券

　　002783凱龍股份2015-12-09 2015-11-23 6，100 長江證券

　　300493潤欣科技2015-12-10 2015-11-23 2，390 國信證券

　　300496中科創達2015-12-10 2015-11-23 4，131 中金公司

　　603398邦寶益智2015-12-09 2015-11-23 2，418 國金證券

　　603696安記食品2015-12-09 2015-11-23 2，400 安信證券

　　603800道森股份2015-12-10 2015-11-23 3，412 華泰聯合

　　603936博敏電子2015-12-09 2015-11-23 2，630 國信證券603999讀者傳媒2015-12-10 2015-11-23 7，200 華龍證券合計 36，381