最近一週，國際金價結束此前連續六周下跌的態勢，大幅上漲回到1080美元上方，創下近3個月來的單周最大漲幅。截至4日收盤，紐約黃金期貨價格收盤于每盎司1084.1美元，較前一週大漲2.8%，是9月18日當周以來的單周最大漲幅。然而這只是曇花一現，美元反彈打壓國際金價，紐約商品交易所2月交割的黃金期貨主力合約7日下跌8.9美元，報收于每盎司1075.2美元，跌幅為0.82%，中國大媽此時該不該出手去搶金？且慢！還是得聽聽美國的“耶倫大媽”怎麼説。美國聯邦公開市場委員會將於本月15日召開為期兩天的2015年度最後一次貨幣政策例會，目前市場普遍預期美聯儲將在此次會議上啟動加息進程。

　　黃金消費明顯反彈

　　需求面和市場面的雙重利空，導致金價在今年7月跌入最近五年半以來的谷底。國際金價從6月中旬一度展開七周連跌，連破1200、1100美元兩大整數關口。世界黃金協會2015年第二季度《黃金需求趨勢報告》數據顯示，二季度全球黃金需求達915噸，同比下降12%，主要原因是印度與中國消費者的需求下滑。

　　然而，受黃金價格低迷影響，雖然黃金産量增幅下滑，但黃金消費卻擺脫了上半年下降的影響，今年三季度出現明顯反彈。據中國黃金協會發佈的數據顯示，2015年前3季度，全國累計生産黃金356.932噸，與去年同期相比增幅為1.48%。黃金消費量為813.89噸，與去年同期相比增長7.83%。其中：首飾製造用金590.98噸，同比增長10噸，增幅1.65%； 金條和金幣製造和銷售數據雙雙飄紅，恢復兩位數增長，結束了自2013年9月以來的下降趨勢。可以預計，2015年我國黃金消費將恢復增長趨勢，繼續保持世界第一黃金消費大國地位。

　　目前，金飾品價格基本已跌破了300元/克。據黃金網公開數據顯示，12月8日，老鳳祥金飾品價格為288元/克；菜百金價為275元/克；周大福金條價格為277元/克，金飾品金價為288元/克。隨著年底黃金消費市場的帶動，黃金價格也不會跌得太深。

　　多看少動不失為上策

　　今年以來，國際金價一直被美聯儲加息預期等因素打壓，靴子至今仍未落地。事實上，由於投資者普遍對加息預期的擔憂，到目前黃金市場已經累積了不小的空倉規模。美國商品期貨交易委員會公佈的最新數據顯示，到12月1日的當周，貴金屬的凈空倉頭寸再刷新紀錄高位，黃金期貨的凈空頭寸達1.79萬手，是2006年有這一數據以來的新高。同時反映避險情緒變動的黃金ETF基金持倉也不斷下滑，到4日，全球最大的黃金ETF基金SPDR持有的黃金頭寸降至638.8噸，不僅創下至少年內新低，下半年來該基金也累計減持超過72噸黃金，逐漸接近了2014年全年的減持量。

　　“在更長時間裏，加息路徑的重要性要大於加息的時點。”國泰君安期貨分析師王蓉表示，貨幣的正常化將是未來的必然趨勢，而從黃金貴金屬作為一種投資品相對其他産品的投資收益比來看，隨著實際利率的抬升，金銀價格持續下跌趨勢可能並沒有結束。

　　儘管目前市場上大多看空，但是，“中國大媽”們就能搶黃金了嗎？回顧2013年上半年出現的一波搶金潮，“中國大媽”的損失不小。當時，隨著黃金機構投資者頭寸的萎縮和美、日股市的輪番上漲，國際黃金價格創出4年來最長連跌紀錄，基本回到了當年4月份首次探底附近，因此，在4月中至5月初瘋狂搶金的“中國大媽”遭受不小的虧損。

　　既然有前車之鑒，再加上目前國際投資環境複雜多變，對於拿捏不準市場行情的“中國大媽”來説，多看少動不失為上策。

　　新華社 證券時報