【導讀】國際油價跌進38美元，一夜急跌近6%，創7年來新低。《央廣財經評論》本期關注：全球性供應過剩繼續拖累油價。

　　央廣網北京12月8日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，由於全球原油産量持續保持高位，國際油價跌至2009年來的最低水準。隔夜美國西德克薩斯輕質原油（WTI）價格下跌至37.65美元一桶，跌幅深達5.8%，是7年來油價首度下探至38美元以下；而倫敦布倫特原油下跌5.3%，至每桶40.73美元。至此，油價在2015年已經跳水29%，單單第四季度的跌幅就達17%。

　　按照傳統，石油輸出國組織歐佩克一般對石油産出保持著嚴格控制，以調節價格。但是在上週五，歐佩克宣佈，將繼續維持約3150萬桶石油的日産量，超過該組織此前日産3000萬桶的數額。

　　成員國的産量大約佔世界石油需求總量的30%，而上周的維也納會議上，歐佩克並沒有就減産達成協定。石油産量保持在創紀錄的高水準，這種供求失衡是不是直接導致了隔夜的這種石油價格暴跌？對此，經濟之聲特約評論員、英大期貨研究所副所長粟坤全博士進行了相關分析與解讀。

　　粟坤全：這種供求失衡應該是導致原油價格出現趨勢性下跌的基本原因，在當前的國際經濟形勢中，主要的原油消費國在經濟增長方面都面臨著非常嚴峻的形勢。原油是工業生産的基本能源，如果工業生産的發展增速下滑，原油的需求就會明顯下降。在供給方面，原油的供給比較分散，中東地區、北美、俄羅斯是主要的供給方。因為中東地區的産油成本很低廉，所以當地的産油國可以承受比較低的銷售價格，即使市場價格持續下跌，它們也不會受到十分顯著的影響。在北美地區，新的油田勘探開採技術也使得原油的産出成本降低了很多。雖然目前的市場價格應該還無法覆蓋它們的成本，但是為了維持市場份額，這些産油機構減産的措施並不是十分得力，這是原油價格長期持續下跌的一個基本原因。為什麼短期內原油價格大幅波動？市場並沒有預期歐佩克組織關於減少措施的聲明應該是一個很重要的原因。

　　經濟之聲：目前市場分析普遍認為，2016年國際原油市場面臨的挑戰前所未有，歐佩克的態度無助於緩解持續失衡的供求關係，還會波及上游開採業的投資，並帶來一些負面效應，所以好像國際油價明年繼續走低已成定局，高盛也在最新的報告中指出，油價仍將“在更長時間內下跌”，預計供過於求的狀況將持續到2016年末。您怎麼判斷？

　　粟坤全：在未來一年，原油供需的基本面估計難以産生比較大的改變。在供給方面，因為原油主産區歐佩克組織的産油成本很低，所以它對原油價格的下跌不是很敏感，而且持續的低油價也可以讓它的競爭對手面臨經營上的困難，這反而可以幫助這些産油成本很低的公司獲得比較高的市場份額。從這點上來看，它們沒有足夠的動力來進行減産。在需求方面，當前歐元區採取量化寬鬆政策，美聯儲又遲遲不肯加息，這也反映出全球經濟的復蘇面臨著很大的困難。所以總體而言，需求也是難以提振的，未來一年的原油價格很有可能維持一個低位。

　　經濟之聲：受到油價拖累，引發市場上對能源股和大宗商品的拋售潮。當天，礦業集團英美資源股價跌至史上最低。埃克森美孚、雪佛龍引領了道瓊斯指數成份股的最大跌幅。雪佛龍下跌2.7%，埃克森美孚下跌2.1%。但與此同時，短期油價下跌將直接利好成本主要為原油的相關産業， 如航空、航運、石油化工等行業，比如今天航空股就出現了逆勢上漲，我們如何評估油價變動對金融市場的衝擊和影響？

　　粟坤全：對於那些與原油價格密切相關的上市公司來説，原油價格的波動會在很大程度上影響到這些公司的股票價格，特別是在短期內。簡單來説，如果一家公司的經營收入來自於與原油相關的銷售，原油價格的下跌就會導致該公司股價的下跌。

　　經濟之聲：國內市場上，上個調價週期，國際原油持續跌勢且不斷破新低，導致國內成品油市場迎來年內第十二次下調。目前已經是本輪週期第五個工作日，原油變化率也持續處於負值，所以本輪跌價是不是大概率事件？

　　粟坤全：基本上是這樣的。國內市場的成品油價格跟國際原油價格在走勢上基本上是相同的，這是因為我們國家原油進口的依存度已經超過了70%。所以，如果原油進口價格下跌，國內的成品油價格基本上應該是也是往下走。只不過國內的成品油有著非常明確的調價機制，所以它不會像原油市場的價格那樣波動那麼大。