自金融危機爆發以來，美國儼然成了發達經濟體中經濟復蘇的榜樣。即便如此，面對經濟數據的時好時壞，美聯儲依然不敢邁出加息的步子。不過，輿論和分析均認為，美聯儲在12月宣佈加息是大概率事件。如今，在發達經濟體佔全球國內生産總值不到一半的背景下，如果美聯儲加息必將導致新興市場進一步放緩，美國及其他工業化國家是否會受到影響？

　　美聯儲主席珍妮特·耶倫(JanetYellen)就表示，其實年底前加息將是“恰當”的，美國加息將影響整個世界，從中國到巴西和土耳其等國，這些國家已習慣美國的超寬鬆貨幣政策及其催生的廉價資金。

　　對本國經濟影響偏負面

　　多位市場人士均表示，目前，市場對於美聯儲明年1月加息的預期較今年12月加息的預期更強。基於美國歷次加息週期的表現，今年美國市場尚不具備經濟風險過熱、某些行業存在嚴重泡沫等特點。美聯儲加息的“完美時點”在臨近，但加息的頻率趨緩。“10月美國新增非農就業人數大幅回升，失業率降至2008年5月以來的低點。另外，美國房地産復蘇穩健，新開工面積和新建住房銷量都在逐月上升。在10月美聯儲貨幣政策會議上，美聯儲取消了‘對外部金融環境波動表示憂慮’的表述，但仍表示將繼續關注。”華泰證券研究所首席策略研究員薛鶴翔認為，美聯儲正在等待加息的“完美時點”，即使是12月啟動加息，後續操作也會更加謹慎。顯而易見，在國際金融危機發生之後，美國的資本市場確實復蘇較快，道瓊斯指數也創出新高。但是，多方面的數據都反映出，美國實體經濟的復蘇基礎仍然不牢固。美聯儲的決策表明，當前的加息條件並沒有想像中的那麼充足。

　　在民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫看來，美聯儲加息對美國經濟的影響總體偏負面。美聯儲加息一定是以美國經濟復蘇為基礎，這意味著外部經濟和市場需求好轉，對出口又是有利的，不過由於目前美國的復蘇伴隨著糾正貿易失衡，所以中國從美國復蘇中獲得的好處在逐漸減少，而中國經濟放緩又反作用於美國經濟。“總體來看，美聯儲加息對經濟並不是什麼好消息。”朱振鑫稱。

　　中美利益休戚相關

　　美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆·達德利（WilliamDudley）曾公開表示，海外局勢，特別是中國經濟可能潛在地拖累美國經濟。

　　Dudley指出，海外經濟整體走弱，特別是中國經濟增速放緩，可能潛在地拖累美國經濟。強勢美元對美國出口也有負面影響。當前形勢很複雜，美國國內經濟大體向好，但庫存方面對經濟有暫時拖累，貿易方面對經濟的拖累更長久。

　　美聯儲會議紀要也表示，美國仍走在年內加息的道路上，但認為威脅經濟和通脹的風險因素在增加。

　　美國加息的最深刻影響將是加速中國資本流出，讓這個全球第二大經濟強國可能變得更不穩定。中國是最近全球市場動蕩的源頭。“這可能會給中國經濟帶來另一層風險。”花旗銀行(Citi)的新興市場經濟主管戴維·盧賓(DavidLubin)表示，“對於新興市場而言，（美聯儲加息）最為重要或者最意想不到的影響是對中國的影響。”

　　他補充稱，這是因為過去6年外國銀行向中國發放的貸款大幅增加。這些銀行的融資成本受到美聯儲短期利率的影響，而後者上升幅度預計將超過長期利率。隨著利率上升，中國借款者的這一資金來源可能會被切斷。

　　這可能進而直接反作用於美國，導致中國減少購買美國國債。分析師擔心，在中國將人民幣貶值後引發的市場動蕩期間，中國可能必須出售其持有的超過1000億美元美國國債，以支撐人民幣匯率。

　　如果中國開始定期拋售美國國債，可能導致美國政府融資短缺，並增大美國利率上行壓力。中國持有1.27萬億美元的美國國債，是美國國債最大的外國投資者。

　　中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長何帆對此認為，美聯儲一直強調自己維護國內金融市場和物價水準穩定的角色，而不提美元在全球經濟中所起的重要作用。當前，全球經濟復蘇基礎仍然比較薄弱，發達國家和新興經濟體各自面臨新的問題。日本在量寬刺激無力之後，結構改革逐漸停止，長期增長動力不足；歐洲內部經濟分化愈加明顯，內部協調困難重重；大宗商品價格自年初以來大幅下跌，許多依賴出口的新興經濟體收入下降，經濟增幅減緩；中國經濟下行壓力凸顯，經濟結構亟待優化。

　　美聯儲在2014年10月宣佈退出量化寬鬆之時，便引發了市場恐慌，大量資本流出新興市場。美聯儲此時加息，會促使國際資本流回美國，給世界其他國家特別是新興經濟體帶來巨大的負面溢出效應。