近年來，隨著銀行業競爭日漸白熱化，以及網際網路金融等新業態的興起，以往傳統金融領域並不看好的小微金融、零售業務，逐漸成為中山資本爭搶的“普惠”蛋糕。

　　就像“長尾理論”顛覆了商業領域的“二八原則”一樣，倚賴於大數據、線上供應鏈金融、智慧金融等網際網路思維，小微金融産品和零售業務這些以往被忽略的“冷門産品”，開始匯聚出比傳統金融業務更有競爭力的市場效應。

　　佔據傳統金融機構與網際網路新業態佈局“普惠金融”的契機，“長尾”領域，會否成為中山資本下一個“金融藍海”？

　　南方日報記者 覃素玲 陳彧

　　國內網際網路金融企業主要類型

　　P2P

　　指個人與個人之間的借貸，而P2P理財是指以公司為仲介機構，把借貸雙方對接起來實現各自的借貸需求。借款方可以是無抵押貸款或是有抵押貸款，而仲介一般是收取雙方或單方的手續費為盈利目的或者是賺取一定息差為盈利目的的新型理財模式。

　　第三方支付

　　所謂第三方支付，就是一些和産品所在國家以及國內外各大銀行簽約、並具備一定實力和信譽保障的第三方獨立機構提供的交易支援平臺。

　　眾籌

　　由發起人、跟投人、平臺構成。具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創意的特徵，是指一種向群眾募資，以支援發起的個人或組織的行為。一般而言是透過網路上的平臺連結起贊助者與提案者。

　　電商金融

　　電商金融是泛指P2P網路以及電商提供的諸如：網際網路支付貨幣、網際網路信貸、供應鏈金融、預售訂單融資、跨界合作金融、中間業務、貨幣匯兌、賬戶預存款、支付工具、移動支付等金融業務。

　　梁錫坤，一個不折不扣的80後CEO。進入中山美居産業園一年之時，卻碰到了眾多小微企業面臨的共同難題——融資。

　　一直從事電子商務的梁錫坤卻犯了難。彼時，其一手創辦的中山市暴風科技有限公司正計劃增資擴張，搬遷新辦公地點還有不菲的裝修費用，實際資金需求達500萬元。但公司一直是輕資産的狀態，根本提供不了足值的擔保物。

　　類似于梁錫坤，歷經改革開放30餘年，中山方興未艾的專業鎮經濟和活躍於民間的小微企業，開始遭遇資本困境。按照傳統金融機構借貸模式的風控理念，借款人現行的住所、家庭人員、經營主體、公司經營狀況、家庭支援情況、還款能力等等，均決定了小微企業能否融資成功。而財務不規範、註冊資本過小、抵押物標的過小等小微企業常態，幾乎都會成為“攔路虎”。

　　“可以説，網際網路金融新業態做的，都是以往金融領域很少涉及的業務，這些小微和零售業務利潤較少，但是市場很大。”天天財富運營總監鄭勝前並非信口開河，近年來，隨著銀行業競爭日漸白熱化，以及網際網路金融等新業態的興起，以往傳統金融領域並不看好的小微金融、零售業務，逐漸成為中山資本爭搶的“普惠”蛋糕。

　　11月9日，中央深改組第十八次會議召開，通過了《推進普惠金融發展規劃（2016—2020年）》。站在“網際網路+”風口上，越來越多的商業銀行和網際網路金融平臺借力新業態打造普惠金融全覆蓋。

　　提及完善普惠金融産品體系，中國人民銀行中山市中心支行副行長李杏梨指出，中山的銀行機構已經在適應這種趨勢，進行信貸産品創新。該行也鼓勵銀行機構針對小微企業經營和融資的特點，創新開展股權質押，應收賬款質押等多樣化的抵質押貸款模式，優化信貸管理機制，簡化信貸審批流出，提高對小微企業的金融服務能力。

　　1.線上股權質押開啟的創業生態系統

　　公司資産達不到抵押擔保的條件，家庭資産擔保又遭到配偶的否定，擔保人名下房産均是未出産權證的房産，梁錫坤的融資之路一籌莫展。

　　在屢屢碰壁的情況下，梁錫坤開始考慮更為靈活的網際網路金融平臺。在合作的天天財富風險管理部貸審會上，貸審會委員的一個建議，很快就達成了此番授信的共識——以梁錫坤及其擔保人名下的中山市暴風科技有限公司、中山市暴風坤翔照明設備有限公司的股權進行質押擔保。加上兩位連帶責任擔保人的委託，梁錫坤最終獲得貸款金額200萬元，期限一年，年化利率15%。

　　以線上股權質押破冰小微企業融資難題，開啟創業生態系統，這在中山絕非孤例。

　　推動銀行機構信貸産品創新，鼓勵銀行機構針對小微企業經營和融資的特點，創新開展股權質押，應收賬款質押等多樣化的抵質押貸款模式，優化信貸管理機制，簡化信貸審批流出，提高對小微企業的金融服務能力。

　　以往一到年底，很多中小微企業都面臨著續貸難題。根據“先還後貸”的規定，企業需要先還上銀行的貸款，才能進行續貸。為了幫企業更好地渡過年底這一續貸難關，中山市政府與銀行機構今年合作推出“過橋融資”，計劃安排15億元專項資金，牽頭設立中小微企業轉貸資金池，並委託中山金融投資控股有限公司（簡稱“中山金控”）進行管理和運營。在銀行對企業經營狀況進行審查後，為符合銀行續貸條件的企業提供一筆短期週轉資金，完成“先還後貸”這個環節。

　　銀行續貸發放之後，企業再把這筆短期週轉資金歸還到中小微企業轉貸資金池中。貸款兩天內，企業需支付同期貸款基準利率的資金使用費，超過兩天則按每日萬分之四支付資金使用費，“過橋”成本遠遠小於民間借貸。在中山金控經營範圍內，投資與資産管理、股權投資與管理、創業投資及投資服務等等資本運作方式也被提到了重要的地位。

　　與此同時，網際網路新技術的嵌入度，也將加深這種創業生態系統的構造。

　　“目前來講，網際網路金融的一大貢獻主要還是表現為解決中小微企業、乃至一些個體經營戶的融資難題。”在鄭勝前眼中，因為網際網路技術的嵌入，網際網路金融平臺等新業態可以圍繞産業集群核心企業提供融資（仲介）服務，切實解決中小微企業融資難問題的同時，將目光轉向産業消費金融領域，為産業鏈中的消費群體提供個性化的金融服務。

　　2.網際網路金融新業態的探索

　　近年來，中山正不斷加大推廣網際網路金融的力度，並適時推出了一些扶持政策。比如今年，中山規劃的眾創金融街已于9月份正式開街，不僅設有“網際網路金融”功能區，還配套出臺了資金獎勵和租金補貼政策。網際網路金融平臺的進駐，更為中山大批小微企業，以及各類人群帶來了新的金融服務體驗。

　　站在普惠金融的角度，P2P、第三方支付、眾籌、電商金融等金融新業態的出現，事實上也是對傳統金融服務的一個補充。由於網際網路金融沒有地域性，覆蓋人群也更廣，服務門檻更低，所以能為更多人群提供定制化的金融服務。

　　以P2P金融為例，一方面可以為一些夠不到傳統金融機構門檻的小微企業提供信貸，一方面在理財端，定制化的金融服務、個性化理財産品也成為普通大眾的“新寵”。如一些針對工薪階層設計的裝修分期貸款，可以為他們解決在購置房産後，裝修上的一次性大額開銷，也是比較穩健的産品。

　　網際網路金融等新業態的發展，也對傳統金融機構帶來了不少市場競爭壓力，讓很多傳統金融機構關注到“長尾”領域，衍生出傳統金融機構與“網際網路+”等新業態的結合。如農業銀行今年便推出了面對供應鏈上下游企業的電子商務服務平臺，專門為企業提供商品展示、線上交易、經銷商管理、財務管理等綜合性服務功能。

　　在長尾理論看來，眾多小市場可匯聚成與主流相匹敵的市場能量。類比金融業，金融機構的利潤不在於傳統需求曲線上那個代表“暢銷商品”的頭部，而是那條代表“冷門商品”經常為人遺忘的長尾。

　　但從整體上看，中山網際網路金融新業態的發展尚比不上深圳、佛山、東莞等周邊地區，離形成良好的集聚效應還有一段距離。目前國內網際網路金融企業類別主要有P2P、第三方支付、眾籌、電商金融、網際網路徵信等多種業態，但據鄭勝前了解，註冊地在中山的本土網際網路金融機構僅有兩家P2P金融平臺，另外也有政府做的一些網際網路徵信平臺，而更多的是其他城市金融平臺的分支機構，在第三方支付、眾籌、電商金融等類型上也是基本缺位的。

　　在鄭勝前看來，網際網路金融平臺目前所遇到的共性問題，還是缺乏政府明確的引導和規範，整體仍然處於探索階段，難以放開手腳。而從資産品質、能承擔的風險和壓力等方面看，普通中小型的網際網路金融公司還是不能跟銀行等傳統金融機構相比。

　　3.爭食蛋糕背後的“長尾”邏輯

　　來自中國人民銀行中山市中心支行的數據顯示，以再貼現引導銀行機構信貸向小微企業傾斜的過程中，小微企業票據再貼現佔比近九成。截至今年10月，該行向轄內銀行業金融機構發放再貼現資金9.64億元，同比增長31.34%，其中小微型企業票據再貼現為8.66億元，佔比89.83%；再貼現票據加權利率從今年初的5.38%下降到10月的3.81%。

　　與數據遙相呼應的是，各大國有銀行和商業銀行，也不約而同地改變了廣鋪網點、人海戰術開展大客戶業務的運營思路，轉而選擇客戶下沉“奔向”具有廣闊市場的小微和零售業務等“長尾”領域。

　　比如，在消費信貸領域，中山建行信用卡累計發卡量已超50萬張，是2005年底的25倍；信用卡客戶量已達38萬戶，是2005年底的19倍。而中山農行則針對小微企業推出了“連貸通”、“簡式貸”、“智動貸”、“速誠貸”等特色金融服務産品。該行甚至開始創新辦理借新還舊的業務，不影響原貸款小微企業的資金週轉，同時降低小微企業融資成本。

　　業內不約而同的此番戰略選擇，與其説是爭食“普惠金融”的蛋糕，不如説是爭搶曾經被忽略的“長尾”領域。也頗有一點對“二八原則”的顛覆。“二八原則”是1897年義大利經濟學家帕累托歸納出的一個統計結論，即20%的人口享有80%的財富。儘管聽上去有些學術的味道，但事實上這不難理解——人類一直在用“二八原則”來界定主流，計算投入和産出的效率。它貫穿了整個生活和商業社會。

　　在網際網路新業態異軍突起的階段下，傳統商業銀行行銷的“二八定律”顯然最快受到衝擊。

　　以往，銀行80%的利潤來自於20%的優質客戶，其他80%的客戶因此顯得不重要，由此延伸的金融市場也常常被忽略。而如今，小微與零售業務這片領域，顯然因為網際網路技術的嵌入，展現出“藍海”的潛質。廣發銀行行長利獻明也曾在採訪時表示，小微金融和零售業務具有抗週期、抗脫媒、輕資本的效應，是商業銀行重要的戰略發力點。

　　事實上，監管機構也敏銳地洞悉此番佈局的重要性，對商業銀行開展小微金融服務給予了政策上的引導。中國人民銀行中山市中心支行與市財政局、人社局等相關部門合作，推動建立了小額擔保貸款的風險補償機制，降低小額擔保貸款的門檻和貸款成本。同時，繼續做好智慧財産權質押貸款的宣傳工作，完善貸款主體培育體系，促進更多企業將智慧財産權資産轉化為融資質押物，提高智慧財産權的使用價值。