A股轉暖中概股私有化進程重啟
- 發佈時間：2015-11-10 10:35:27 來源：中華工商時報 責任編輯：羅伯特
2015年的中國證券市場，中概股私有化無疑是熱門話題，以暴風科技回歸A股不足3個月時間，市值飆至369億元為標誌，中概股企業去紅籌、中概股私有化漸成趨勢。
2015年8月中旬，已有30隻中概股企業收到私有化收購要約。而在整個2015年第二季度，私有化無疑是中概股最大的概念，20余家中概股企業宣佈私有化退市。現在中國A股重新恢復IPO之後，中概股私有化還會有較大發展。
日前，由中國股權基金協會、中概股協會和銀河證券主辦的中概股主題峰會在北京民族飯店成功舉辦。由美國商務部官員、美國紐約州官員以及其他州的市長、企業家組成的美國政商代表團以及來自中國金融界的約200個嘉賓出席了會議。
峰會由美國紐約州助理議長和中國股權基金協會秘書長李偉群致開幕詞，美方美國聯邦商務部紐約州官員Melissa A.Hill，美國著名華人地産商林建中和多位市長和企業家做了主題發言，中概股協會理事長&秘書長、美國黃唐馬文律師事務所主任唐兆凡博士，美國哥倫比亞大學前副教授蕭東博士和美國證監會前官員、資深律師&註冊會計師Henry Schlueter等從金融和法律層面分析中概股在現有的政治、金融和法律環境下的最佳策略選擇。
中概股協會理事長&秘書長唐兆凡博士詳細解構了中概股私有化的全過程，在分析了現有案例及比較了現有所有中概股私有化模式和交易結構後，唐兆凡提出了一種新的中概股私有化的模式和交易結構。
這種新的交易結構的優點在於能避免中概股私有化過程中最大的缺點：不確定性及中概股企業在花了大量的人力物力從美國退市後，卻無法確定何時在中國上市，甚至能否在中國上市。唐兆凡還向各位嘉賓介紹了中概股協會的發展情況及美好前景。
唐兆凡在峰會還表示，中概股的私有化是一個非常專業的過程，耗時、耗力，有很多法律風險。私有化的中概股的大股東、董事和高管都面臨著很多法律風險。在美國，幾乎所有上市公司私有化都會伴隨著訴訟。
在美國的法院中，確定中概股私有化的主要法律責任的標準有兩個：完全公平性測試（Entire Fairness）和業務判斷規則(Business JudgmentRule)。如美國法院採用前一種標準，中概股企業及其高管基本上無法逃脫責任；而若美國法院採用後一種標準，中概股企業及其高管基本上不會有太大麻煩。所以，中概股企業在私有化過程中應該採用最優的模式和交易結構，以避免法律和金融風險。
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