■本報記者 盧道明

　　滬指三天時間已上漲8.24%，距3600點僅一步之遙，一些人又喊出了“牛心已回”，當然春心萌動的不止股民，證監會何嘗不想借東風呢？ 在11月6日下午的證監會例行發佈會上，證監會新聞發言人鄧舸正式對外宣佈，證監會將完善新股發行制度，重啟新股發行，但並未給出重啟IPO的時間表。 IPO重啟是利好還是利空？本週股市將怎麼走？“IPO會不會讓剛啟動的行情又香消玉殞？”

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　　行情盤點 券商股三日飆升三成讓股民基民驚艷

　　一條深港通年內開通的言論引爆了上週三的券商板塊，雖然此後央行辟謠稱該言論是周小川行長在5月27日央行“三嚴三實”專題教育黨課上的講話，但A股似乎並沒有理會，反而是更加“井噴”。最終券商板塊罕見的全部漲停，三大指數創出9月16日以來單日最大漲幅。

　　上證綜指近期屢次衝上3400點又回落到3200點附近整理。但是，就在市場認為A股短期題材炒作結束，沒有更好的炒作概念開始觀望時，A股週三的表現出乎了市場的意料。週三收盤，上證綜指大漲4.31%，深證成指大漲5.29%，創業板指則暴漲6.38%，這也是A股在9月16日二次觸底以來的最大漲幅。週五收盤，滬指報3590.03點，漲1.91%；創業板指報2661.41點，大漲3.77%。大盤連漲三日，券商股仍是上漲主力，力挺滬指劍指3600點。週五尾盤券商板塊再度集體衝擊漲停，太平洋、國信證券、光大證券、西部證券、東方證券等多只券商股連續漲停。Wind券商指數三日已飆升近30%。

　　9.95%、7.89%、9.17%，加起來三天的累計漲幅逼近30%。沉寂多日的券商板塊最近三個交易日的表現，簡直讓股民驚艷。券商板塊的三根大陽線，不僅讓市場的做多熱情高漲，還帶動滬深股指加速上揚。三天最亮眼的板塊毫無疑問是券商板塊，板塊上的24隻個股全部漲停，這種情況只在2014年12月初牛市剛開始起步的時候出現過。有投資者感嘆，“券商板塊的這次集體大漲讓大家似乎又回想起了牛市最初的起點”。在券商股的帶動下，銀行和保險板塊也在尾盤啟動。

　　一根陽線改變情緒，兩根陽線改變觀點，三根陽線改變信念。三日連漲的藍籌行情也引發市場疑問，許多私募經理甚至坦言，看不懂權重股的拉升邏輯。如果公募、私募、保險都不是行情發動者，那麼，是誰在券商股背後推動？

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　　重磅消息 IPO重啟富時中國A50指數先跌後漲

　　就在市場在尋找股市大漲的背後的邏輯和理由，週五的證監會發佈重磅消息！11月6日下午的證監會例行發佈會上，證監會新聞發言人鄧舸宣佈，證監會將完善新股發行制度，重啟新股發行，但並未給出重啟IPO的時間表。A股市場將重新拉上3600點之時，證監會發佈重磅消息！ 此消息一齣，當天富時中國A50指數快速跳水，瞬間幅度超2%。讓人納悶的是，A50跳水後反彈，富時中國A50指數期貨反彈漲約1%。

　　證監會新聞發言人鄧舸表示，首次公開發行股票修訂草案等將向社會徵求意見，徵求意見結束後，經過修改，正式發佈。當前，證監會決定先按現行制度恢復暫緩發行的28家公司IPO，預計2周左右的時間內先發行10家企業，剩餘18家也將在年內重啟發行。

　　鄧舸11月6日表示，此次完善新股發行制度，證監會重點圍繞鉅額資金打新、簡化發行審核條件、強化仲介機構責任、加大投資者合法權益保護等事項提出了進一步改革完善新股發行制度的政策措施。

　　值得注意的是，證監會擬將針對鉅額打新資金取消現行新股申購預先繳款制度，改為確定配售數量後再進行繳款，強調新股申購自主決策、自擔風險、自負盈虧，券商不得接受投資者全權委託申購新股。

　　所謂取消新股申購預先繳款制度，簡單來説就是投資者未來打新時，不需要按照市值配售新股的足量資金在股票賬戶中，資金也不會被提前凍結。

　　值得一提的是，公開發行2000萬股以下的中小盤股發行取消詢價環節是證監會對另一種新股發行方式的首次嘗試。

　　業內人士稱，長期以來，新股發行其實都有兩種方式，即“直接定價”或者“詢價定價”，但“直接定價”的方式由於考驗投行及發行人的定價能力，不合適可能會造成發行失敗，所以一直未被採用。

　　證監會稱，詢價和直接定價兩種方式各有優劣。詢價機制有利於尋找均衡價格，挖掘市場需求，降低承銷風險，但發行成本高，發行週期長，大盤股發行運用較多；直接定價發行對承銷商的定價能力有較高要求，但發行成本低，發行週期短，效率高，適合小盤股發行。2014年以來已發行上市的317家企業中，31%的企業新股發行數量在2000萬股以下，平均籌資額為2.7億元，這類企業有降低發行成本的現實需求。

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　　新股來了 新股凍結資金在4.46萬億元

　　7月4日晚間，滬深兩市28隻新股公告暫緩發行，其中深市18隻、滬市10隻。如今，這28家新股終於“守得雲開見月明”。11月6日晚間，鄧舸透露，由於完成相關準備需要一定時間，在此次完善新股發行制度全部落實前，證監會決定先按現行制度恢復暫緩發行的28家公司IPO。

　　其中，已經履行繳款程式的10家公司先行啟動，完成未完成事項預計需要2周時間，剩餘18家公司將在年底前分批發行。同時，證監會將恢復IPO審核會議，合理安排IPO審核進度。

　　此次IPO重啟，在市場引起強烈的反響。新股發行規則調整，最受關注的莫過於取消新股申購預繳款制度了。這一規則減少了打新資金的佔用、提高了打新資金的使用效率。但股民擔心會降低打新的中簽率。

　　“ IPO重啟，股民打新不用先給錢。”資深人士楊先生表示，這次重啟IPO，取消了集中拿資金申購，對市場衝擊較小，應該屬於利好。以後是中了新股以後再交錢，資金無需大搬家，不會對市場造成嚴重的抽血效應。他認為這個政策非常好，這樣做對市場的衝擊成本降到了最小，因為能中的新股很少，這些新股發行資金量相比市場的資金總量，還是毛毛雨的。

　　股民黃先生也樂觀地表示，雖然IPO重啟可能對市場情緒帶來一定的影響，但從“取消新股申購預先繳款制度”等具體遊戲規則變化來看，可以對衝IPO重啟的影響，“一方面，新的規則更加公平，以前的新股申購規則過於偏袒大機構；另一方面，可以降低打新資金進出對二級市場帶來的波動。另外，由於打新需要先擁有市值，這樣對藍籌股是絕對的利好，特別是估值低、安全系數相對較高的銀行等藍籌股。”

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　　後市分析 本週股市會低開高走嗎？

　　重啟IPO後，本週股市將怎麼走？“IPO會不會讓剛啟動的行情又香消玉殞？”許多股民對此非常擔憂。雖然有股民擔心重啟IPO是利空，不過從機構的觀點來看，利好還是佔多數，而且一些機構指出，對於IPO重啟，包括28家機構IPO影子股、券商股及券商影子股這三類股將直接受益。

　　統計顯示，A股歷史上共發生過9次新股發行暫停，通過考察前8次IPO重啟的當天以及一週時間內的股指表現發現，IPO重啟短期對股指下行的影響有限，重啟當日市場表現雖然是跌多漲少，但跌幅有限；而重啟後的一週內市場表現，上漲概率接近六成。

　　上投摩根首席宏觀策略分析師吳文哲也稱，目前市場企穩後，流動性驅使市場中期上行，IPO恢復的條件成熟，即便短期造成市場調整，也不改中期向好趨勢。

　　西藏同信證券投資顧問于涵則強調，有融資功能的證券市場才是正常的，IPO的恢復只是恢復了市場正常的融資功能而已，不必過度焦慮。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認為，下周券商強勢上漲行情會延續，繼續帶領大盤走強。此外，上證指數在突破3500點壓制後，進一步打開了上漲空間，有望在年底前收復4000點。