■劉言飛語

　　新股發行重啟 短期震蕩加劇

　　□本報記者 劉偉

　　11月份首周，A股上演了先抑後揚的反轉劇情，大盤在連跌兩天后大幅拉升，以券商股為代表的藍籌股暴漲，推動滬指全周大漲6.13%。

　　上週末證監會宣佈IPO重啟，似乎為券商股的上漲找到了理由。

　　不過，在連續大漲之後，短期調整壓力也在不斷增大。考慮到有增量資金入場，大盤在震蕩後仍有上衝動能，投資者不妨高拋低吸，跟隨市場趨勢進行操作。

　　A股進入“技術性牛市”

　　大盤上周低開高走，先是週一、週二連續兩天調整，似乎有向下技術性破位的跡象，在縮量回調的過程中一度跌至3300點整數關口附近。然而，從週三開始，大盤突然長陽反攻，隨後兩天上漲勢頭依然不減，全周收出一根放量的長陽。上周截至收盤，滬指收報3590.03點，周漲幅為6.13%。深成指收報12273.35點，周漲幅為6.30%。

　　如果從8月26日滬指創出本輪新低——2850點算起，到11月6日收市為止，上海綜合指數反彈了22%，按照股市的技術理論漲達20%即步入牛市的定義，A股已進入“技術性牛市”。

　　股諺有雲，一根陽線改變情緒，兩根陽線改變觀點，三根陽線改變信仰。那麼，在連續三天大漲之後，股民們的熊市預期是否已經發生改變？從一些網站的調查數據看，樂觀情緒與以往相比確實有所提高，但多數投資者對大盤的走勢還抱著懷疑和觀望態度，並沒有出現大量全倉入市的景象。因此，短期大盤即使出現調整，後期也會在趨勢力量的帶動下再度上漲。

　　從資金面看，隨著上周A股的大漲，流入資金超過上千億元，這麼多的新增資金不可能馬上就撤退，這也為行情的進一步發展奠定了基礎。

　　消息面上利好偏多

　　從週末消息面看，最大的消息莫過於IPO的重啟。

　　雖然此前IPO重啟一直被認為是重大利空，但由於證監會同時宣佈改革新股申購制度，以後將實行中簽後再繳款，這對於緩解打新對市場資金面的影響將帶來極大好處，因此市場更多地將此理解為利好。

　　多數觀點認為，儘管重啟新股發行將不可避免地帶來擴容壓力，但估計近階段對大盤只是心理層面的影響。因初期新股供應有限，將難以對目前寬鬆資金面帶來顛覆性影響，再加上取消新股預繳款制度對二級市場亦有利，預計短期股市仍會保持強勢特徵。

　　再看其他消息——

　　10月末中國外匯儲備超3.52萬億美元，增長114億美元，結束了“五連跌”；

　　美國財長重申，只要滿足IMF（國際貨幣基金組織）條件，美國支援人民幣納入SDR（特別提款權）；

　　證監會宣佈場外配資清理基本完成，僅12%賬戶採用銷戶清理；

　　機構預測10月PPI（生産價格指數，是反映某一時期生産領域價格變動情況的重要經濟指標）降幅繼續擴大。在持續超過三年的PPI負增長影響下，當前實體經濟復蘇乏力，貨幣政策雖然已在持續寬鬆，但尚未傳導至多數企業。在經濟下行壓力之下，下一步寬鬆政策仍將多箭齊發，這些都對市場有一定的利好影響。

　　總體來看，消息面對市場上行有利好刺激，有利於大盤短期繼續上攻。

　　可考慮在調整過程中加大倉位

　　雖然大盤在日線上收出了三根陽線，但從三天的上漲情況看，板塊輪動，特別是“二八”輪動節奏還是比較明顯的。第一天是普漲行情，大盤股和小盤股集體大漲；第二天是大漲小落，大盤股繼續衝高，小盤股出現回調走勢；第三天則是小盤股表現更好，大盤股漲幅減小，小盤股漲幅變大。

　　如果投資者能夠把握好其中的操作節奏，無疑可以取得更加豐厚的盈利。在連續大漲三天之後，券商股有消化獲利盤的要求，短期市場或將出現震蕩走勢，投資者不妨逢低佈局。

　　從歷史上IPO重啟後大盤的走勢看，基本都是延續前期的走勢，即使短期波動也難以改變大盤之前的趨勢。考慮到本次大盤突破3450點，是在經過兩周的反覆震蕩後，剛剛突破的，短期即使出現回調也很難再次回到之前的低位，投資者還是要堅持逢低加倉的策略。

　　此外，雖然市場連續三天大漲，但多數投資者對此輪行情還存在猶豫情緒，而行情往往是在猶豫中進一步發展，隨著短期均線逐步修復，逐步形成多頭排列，投資者可考慮逐步加大倉位，甚至可以考慮在調整過程中加大倉位，等待市場後續的進一步上攻。