林採宜：交易制度改革應從單邊市場走向雙邊市場
- 發佈時間：2015-11-03 22:13:10 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
國泰君安首席經濟學家林採宜3日在接受中國證券網記者採訪時表示，股票和債券交易制度改革，首先還是應該從單邊市場走向雙邊市場，既要有做多也要有做空。
她進一步解釋稱，如果沒有雙邊市場，市場價格發現的功能會較弱，只能做多不能做空很容易起泡沫。而多空雙邊力量制衡的話，市場的價格發現功能相對來説會更客觀。也就是説，市場雙方對股票的估值更容易通過價格進行表達。之前推出的股指期貨、股指期權，包括將來要推行的股票期權都是針對成熟的市場交易設立的。
由於二季度的市場震蕩，做空制度遭到暫停。林採宜認為這不是對做空制度的否定，而是針對市場市場特殊情況作出的應急措施，未來市場的健康發展應該能恢復到以雙邊市場為基礎的成熟市場。
另一方面，林採宜認為國內股票債券市場的交易制度應該向T+0方向發展，因其比T+1 的制度更適合多空雙方的均衡發展，尤其是中國資本市場的開放必須和國際接軌。現行的滬港通、深港通，包括將來的滬倫通，其中倫敦和香港都施行的是T+0制度，這種交易制度的不同對AH股票來説風險是不對稱的。T+0的交易制度還能增加交易的活躍性，同時在價格大起大落時，起到風險規避的作用，因此交易制度上來説，應該向T+0的方向發展，交易制度的接軌，是金融市場和海外接軌的重要前提。（見習記者 滿樂）
