電商衝擊實體店陷入困境經營不景氣自身也有瓶頸

　　繼去年首次大規模關掉18家虧損門店，造成1.6億元損失後，有著“中國民營超市第一股”之稱的人人樂出現第二次大批量關店。據報道，10月14日，人人樂將其今年前三季度凈利為0-2000萬元的業績報告，公告修正為虧損12000萬元到15000萬元。前後形成了鉅額的差異。而這一切都源於國慶前夕公司做出的關閉15家門店的決議，關店損失將對前三季度業績産生較大影響。截至2015年6月末，人人樂門店為121家，此次關閉15家後還剩106家店。時至今日，人人樂的股價從當初發行價的26.98元跌到12.05元。市值從上市首日的131億元縮水至48.2億元。在中國零售百強榜中，從2008年第31的位置，跌到了2014年的58位。雖然面對電商帶來的衝擊，所有的零售業都不好過，但是人人樂的斷崖式衰落還有一個致命的弱點，就是其家族企業的不合理管理。

　　門店商業逐漸式微，或許是個大趨勢，但説其必然衰亡，恐怕還言之過早。超市商業也是如此。電商衝擊確實很大，不過現場購物依然有不小的吸引力，留住老客戶不在話下，甚至也能吸引一些新客戶。但不得不正視的是，電商的優勢確實很明顯，方便，價格較低，選擇更多，送貨到府等等。甚至現在人們對商業地産也有了較大的質疑聲。與此相對照的是，電商在發達國家遠遠沒有在中國發展得快。究其原因，恐怕不是一兩個原因能説清楚。令人唏噓的是，在中國，不論多高檔的寫字樓，後面或前面總有一個近乎地攤一條街的盛景，一輛輛三輪摩托排開，一包包快件攤開，一陣陣電話聲叫開，一個個取件人走開——電商的鋪天蓋地由此可見一斑——這究竟是商業的進步還是退步，真是説不清楚。可以想像的是，在發達國家大城市中，這種橫衝直撞、體積大到可以和小轎車比美的三輪車絕不可以隨便上街，這種如小販隨意擺攤的亂象，很難出現。至於假貨盛行、評價失真等等，更是飽受詬病。回到人人樂，實體店的衰落全部歸結于電商崛起可能不準確，自身經營的問題，包括家族企業的管理瓶頸，都不應該忽視。

　　女富豪榜首現科技企業前十名半數仍源自地産

　　胡潤研究院10月19日發佈胡潤百富榜子榜之一《2015胡潤女富豪榜》，45歲的“大黑馬”周群飛以財富500億元成為新一屆“女首富”，這是胡潤女富豪榜發佈十年來誕生的第四位女首富。周群飛同時成為今年“全球白手起家女首富”。今年3月，周群飛創辦的藍思科技成功登陸創業板，次日開盤後股價大漲，漲幅達到43.5%，周群飛一夜之間晉陞百億富豪之列。藍思科技主要製造觸摸屏，蘋果、三星以及華為是其主要的客戶。北京“地産女王”74歲的陳麗華以財富495億元穩居第二；去年女首富、34歲的楊惠妍以財富405億元退居第三。從榜單看，房地産是前十名女富豪的主要財富來源，有5位從事房地産行業。有8位同時登上《2015胡潤全球白手起家女富豪》前十名。

　　今年女首富榮歸周群飛，令人欣慰，畢竟，周群飛的藍思科技公司，是一個有技術含量、代表技術創新的企業，擺脫了富豪榜讓房地産企業獨佔鰲頭的局面。但靜下來看，榜單前十名女富豪中有5位從事房地産行業。有8位同時登上《2015胡潤全球白手起家女富豪》前十名。這説明，無論男女企業家，財富主要來源還是房地産，甚至能在大富豪中佔據半壁江山。多位企業家和經濟學家都曾表示，中國房地産行業的暴利時代已經過去，今後將進入平穩發展的階段。確實，一個國家不可能靠房地産做主導産業而成為強國，創新型經濟發展不可能由房地産業做“火車頭”，從今年藍思科技的周群飛榮登女富豪榜首，或許能看出未來企業的發展勢頭。

　　業績預告報喜不足六成大不如小重不如輕堪憂

　　截至10月18日晚間，根據Wind資訊統計，1702家上市公司發佈三季度業績預告。預增、略增、續盈、扭虧公司合計為991家，預減、略減、續虧、首虧公司家數合計為689家，另外還有22家公司不確定。據此計算，報喜公司家數佔已公佈業績預告公司比例為58%。分行業來看，移動互聯網服務、影視動漫、積體電路、環保工程及服務等行業公司前三季業績整體靚麗。煤炭開採、焦炭加工、水泥、鋼鐵等行業公司預計延續上年頹勢，前三季業績整體仍不樂觀。

　　預喜的公司比重不到六成，只能説是不算太好的答卷。從結構看，新舊行業分化比較明顯，新興産業普遍較好、傳統産業頹勢依舊，令人擔心産業轉型和升級的艱難。另一方面，在767家中小板公司中，477家公司預計前三季凈利潤同比實現增長，佔比達62%。而在平均規模更小的484家創業板公司中，481家公司已公佈業績預告。312家公司預計前三季凈利潤實現增長，佔比達64%。這説明，從企業規模看，大企業表現不如中小企業。業績表現可以大致簡化為：重的不如輕的，大的不如小的，舊的不如新的。但是，我們常説藍籌股是股市的穩定基石，一個股市的健康成長，離不開大企業的穩定發展，而不少大企業恰恰是傳統産業的承載體，這對轉型升級來説，無疑是更大的壓力。

　　A股紅黑榜憑表現説話切忌違法違規觸碰底線

　　在近3000家A股上市公司中，哪些公司最具投資價值，又有哪些潛力股值得關注？10月17日，由《價值線》雜誌發佈的“2015中國A股上市公司價值排行榜”在南京揭曉，中國人壽、海康威視、申萬宏源、國信證券和伊利股份等入選價值榜前五位。值得關注的是，今年還首次評出了“上市公司商譽黑榜”，中信證券、匹凸匹、皖江物流和通寶能源等有過違法違規行為的公司都榜上有名。

　　充斥于媒體的各種排名，有時荒唐，有時可信，不過，嚴肅的、以數據和事實為依據的排名，還是有一定的參考價值。就這次排名看，紅榜前幾名都是市場表現較好的公司，似乎無太大爭議；更引人關注的，是商譽黑榜；而上面提到的幾家公司，都是曾經在資本市場出現重大問題、被監管機構嚴厲查處的公司，估計也沒有太大爭議。從黑榜的結構看，既有國有控股的大企業，也有純粹的民營企業；既有佔盡新興産業的電子商務類企業，也有較為傳統的産業。雖然一次排名未必會對企業造成致命性的影響，但是對於注重聲譽、注重形象、注重口碑的資本市場而言，上了黑榜的消極影響自不待言。你做了99件好事，沒有人記得，但你做了一件違規違法的壞事，市場和投資者將會銘記在心，甚至會影響到投資決策。這再次提醒上市公司：不可觸動法律的紅線，不可踩踏違規的底線。