自去年10月23日萬向信託成為第一家備案私募基金管理人的信託公司至今，已有近1年時間。《證券日報》記者根據中國證券投資基金業協會的資訊查詢，截止到目前，已有31家信託公司備案成為私募基金管理人。

　　而從備案時間來看，資本市場走勢最低迷的今年三季度卻成為信託備案的峰值，備案公司數量為15家，而今年二季度為9家。

　　不過與信託公司扎堆備案相比，僅有5家信託公司擁有正在管理的私募基金。

　　普益財富研究員鐘鴻銳對《證券日報》記者表示，信託公司積極備案私募基金管理人，是信託公司實現從提供通道業務的經紀商向具備投研能力的投資顧問轉型的表現。未來信託公司的經營模式將向基金公司、證券公司靠攏，除通道業務之外，依賴自身投研能力開展資産管理業務將是信託公司最為重要的業務。”

　　信託公司扎堆變身

　　《證券日報》記者根據中國證券投資基金業協會的相關數據查詢發現，截至目前，已有31家信託公司備案成為私募基金管理人。自去年10月23日萬向信託成為首家備案私募基金管理人的信託公司之後，在將近一年的時間裏，已有近一半的信託公司進行登記備案。

　　近年來，信託公司傳統的房地産信託、政信合作業務增速放緩，而今年上半年資本市場的蓬勃發展使信託公司重新認識到資本市場相關業務的發展潛力。《證券日報》記者根據用益信託工作室線上數據統計，今年前三季度在集合信託領域，房地産信託和工商企業信託分別成立662隻和549隻産品，募集規模分別為1195.03億元、755.23億元，合計佔比僅有9.69%，與此同時，以證券投資信託為主的投資金融領域的信託産品成立了4660隻，募集3635.67億元，募集規模佔比達到37.07%。

　　針對信託公司扎堆變身私募基金管理人，普益財富研究員鐘鴻銳對《證券日報》記者表示，曾經信託公司擁有牌照優勢，靠通道業務即可輕鬆賺錢，然而隨著市場的不斷發展，信託公司的牌照優勢已經喪失，單純依靠通道業務未來將難以在市場上生存，加強自身投研能力，實現從提供通道業務的經紀商向具備投研能力的投資顧問轉型，是信託公司重要的轉型路徑之一，因此信託公司積極備案私募基金管理人也在情理之中。

　　“未來信託公司的業務經營模式也會因此發生變化，過去信託公司發行信託産品，通常只是提供通道業務，而信託産品的實際投資管理工作是通過聘請投資顧問來進行的；未來信託公司的經營模式將向基金公司、證券公司靠攏，除通道業務之外，依賴自身投研能力開展資産管理業務將是信託公司最為重要的業務。”

　　管理産品少且類型單一

　　31家備案公司中，管理基金主要類別為證券投資基金的有24家，有4家為其他投資基金，方正信託、粵財信託和國投泰康信託的管理基金主要類別股權投資基金。鐘鴻銳認為，這主要是經營業務的不同。私募股權投資基金主要投資一級市場，即PE，投資對象為未上市的企業。證券投資基金則主要投資于二級市場，兩者在投資對象上不同，因此經營的業務也不一樣。因為投資對象不同，因此在運作模式上也有很大的差異，類型不同的信託公司在未來的發展上也會有各自的側重點。

　　不過，與市場走勢不相稱的是，信託公司備案的高峰卻出現在資本市場走勢最不明朗的三季度。今年二季度有9家公司進行登記，今年三季度有15家信託公司登記備案。

　　“備案登記公司的增多説明越來越多的信託公司重視自主管理類業務的發展，無論是證券投資還是股權投資。應于資本市場短期的波動關係不大。”有信託業內分析人士稱。

　　不過相比扎堆備案管理人的局面，擁有正在管理的私募基金的信託公司數量並不多。目前只有華潤深國投信託、民生信託、中融信託、中原信託和雲南信託5家信託公司擁有正在管理的私募基金。其中，華潤深國投信託登記了8隻信託計劃，民生信託登記了1隻證券投資基金，中融信託登記1隻信託計劃，中原信託登記1隻信託計劃，雲南信託登記1隻信託計劃。

　　對於此種局面，鐘鴻銳對《證券日報》記者表示，首先，信託公司進行備案，和募集由自己來進行管理的私募基金是不同步的，各家信託公司在戰略規劃方面有差異，因此出現這種情況很正常；其次，過去信託公司擁有牌照優勢，通過經營通道業務即可輕鬆獲得利潤，自身不承擔投資顧問的角色，因此絕大多數信託公司在投研能力上相較證券公司、基金公司、私募基金公司等機構要弱很多，如今信託公司謀求轉型，加強自身投研能力，發行由自己進行管理的私募基金，但是在轉型的進度上同樣有差異。(李亦欣)