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　　國慶長假過後，A股四季度行情值得期待。可喜的是，9月份，外匯局分別發放的合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)雙雙提速，這為A股市場再次帶來活水。與此同時，部分業績優異的基金經理，對年底行情已不再悲觀，他們在小幅加倉的同時，也希望市場能夠催生一波反彈。

　　QFII和RQFII雙提速

　　外匯局數據顯示，今年9月，外匯局發放的合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)新增投資額度分別達到55.27億美元和66億元人民幣，較8月份分別增長31.75億美元和11億元人民幣。分析人士表示，這意味著，未來共計約418億元人民幣(以9月29日人民幣對美元匯率中間價計算)的投資額度有望馳援A股。

　　目前，外匯局累計審批QFII和RQFII額度分別達到787.69億美元和4115億元人民幣。而數據顯示，QFII和RQFII開戶熱情一直高漲，中登數據顯示，8月份QFII和RQFII分別在A股新開立了12個賬戶和51個賬戶，其中，QFII在滬市開立8個，深市開立4個；RQFII在滬市開立25個，深市開立26個。分析人士稱，A股經過前期大幅調整後，很多股票特別是藍籌股的投資價值已經顯現。

　　公募基金期待四季度反彈

　　在QFII和RQFII積極進場的同時，公募基金和私募基金對四季度市場的走勢也開始謹慎樂觀。中歐基金日前即表示，四季度或迎來反彈機會。在其看來，A股市場整體估值逐步進入合理區間，不少低估值藍籌股，尤其是二、三線藍籌股投資價值顯現。鋻於市場價值發現功能正逐步恢復，一些估值較為合理的中盤藍籌股逐步呈現投資價值，“估值”或可作為當下選股的重要標準。

　　而南方基金則認為，四季度有望否極泰來，觸底回升。其邏輯在於，A股市場“去泡沫”已經比較徹底，除部分小盤股和題材股估值泡沫較大外，部分藍籌股已經跌出價值。A股市場基本完成去杠桿過程，兩融餘額回到年初起點。當前市場杠桿風險總體可控，不必過度恐慌。考慮到大跌之後投資者信心恢復需要一段時間，未來一段時間大盤走勢仍以震蕩築底為主。

　　部分私募小幅加倉

　　與公募基金樂觀表態不同，一小撮私募基金則以實際行動向市場示好。北京晨報記者獲悉，節前，便有部分私募基金人士表示，已開始逐步贖回前期配置的貨幣基金，騰挪出倉位，並逐步提升倉位，主要是加倉一些成長股。

　　據了解，部分私募基金近期將倉位從一成提升至三成至五成。機構加倉依舊是試探性佈局，整體而言倉位依舊處於歷史中位甚至偏低的水準。此外，還有業內人士透露，近期已有保險資金開始加強對績優基金經理進行盡職調研，具備絕對收益潛力的基金將成為下一步投資選項。

　　北京晨報首席記者 王潔