週三早盤，滬深兩市雙高開，滬指開盤後高位振蕩，之後下行險翻綠，臨近午盤滬指回升，午後開盤滬指一路振蕩上揚，盤尾滬指漲幅收窄。深成指盤尾失守萬點關口，創業板今表現不佳，最大跌幅2.3%。盤面上，權重集體拉升，航空軍工股漲幅靠前，兩市近1500股飄紅。

　　截至收盤，滬指漲0.48%報3052點，成交1566億元；深成指漲0.39%報9988點，成交2146億元。

　　01 9月收官滬指月線現四連陰

　　板塊方面：軍工航空概念領漲，中航電子、中航重機、中航機電、中航飛機漲停，成發科技、洪都航空、中直股份等漲幅靠前。

　　汽車概念大漲，中航黑豹、長城汽車、長安汽車漲停，成飛整合、金龍汽車、貴航股份、航太晨光等漲幅靠前。

　　鐵路基建概念火熱，高盟新材漲停，康拓紅外、寶勝股份、南方匯通、華東數控、晉億實業等漲幅靠前。

　　家電行業活躍，華帝股份漲停，億利達、天銀機電、四川九洲、天際股份、小天鵝等漲幅靠前。

　　機構分析：巨豐投顧認為目前A股所處的位置不高，但市場參與度低。從今日盤面來看，題材股獲利離場堅決，短線資金持幣過節的意願強烈，權重股總體表現較強，力保3000點不失。儘管今日軍工、智慧製造、汽車、券商、銀行等板塊均出現上漲，但是大盤依舊受制于3100點，滬指月線收出四連陰走勢。預計國慶節後，市場仍有下行壓力，建議在控制倉位的前提下，逢低關注超跌藍籌和成長股。

　　申萬宏源表示，考慮到近期海外市場表現動蕩，一旦A股休市期間海外市場異動，將對節後走勢帶來壓力。從目前看，A股跌不甘心，漲又沒推手，夾板行情仍將繼續。

　　02 軍工汽車板塊領漲 滬指漲0.48%

　　9月收官戰雖然滬指陽線報收，但難阻月線四連陰的形態，盤中汽車、軍工等二線藍籌表現較強，題材股走勢疲軟，兩市成交量持續低迷。

　　盤面上，軍工、汽車、運輸設備等板塊上漲；公共交通、網際網路、旅遊等板塊下跌。

　　分析人士稱，目前指數已在箱體區間內運作一段時間，儘管有“財政加碼+流動性寬鬆”組合拳支撐，但市場依然難以向上突破。一是上周銀證券轉賬資金凈流出700多億元，近三周共計凈流出逾2600億元，資金參與熱情降低制約指數形成突破。二是上市公司三季報窗口期打開，據已經披露的業績預告測算，三季報披露期盈利預期仍有一定下調壓力，中信證券指出，三季報整體業績難有起色。三是週邊市場下跌，以及國慶長假之後第一週，市場將迎來1074.50億元限售股解禁，這部分籌碼的去留存在較大不確定性。四是月度經濟數據 、技術形態面積弱難改，限制資金做多熱情。

　　中期來看，申萬宏源認為，市場最壞的情況是已進入一個“正常的熊市”，類似上證綜指用4年時間從3478點緩慢下跌到1849點的過程，創業板指逐步尋底的過程也可能以年為單位，每年的跌幅已有限了。A股重回高點仍需要經歷較長時間，完成估值體系、資金供需、市場信心的“重建”。但熊市會有反彈，如果出現重磅改革催化，很可能出現類似上證綜指2009年那樣的大反彈。

　　騰訊“證券研究院”特約民生證券首席策略分析師李少君認為，市場中級反彈還剩三個關鍵信號：

　　9月以來所設置的一系列信號不斷驗證，當前仍剩三個關鍵信號：穩增長項目的資金到位和開工、流動性寬鬆超出對衝範圍和場外資金重回場內，其中前兩者更為重要。從三條主邏輯看，穩增長邏輯下，相關舉措正在加速推進，且隨著經濟下行壓力的進一步增大以及相關保障性措施的落實，穩增長項目的資金到位和開工信號證真概率上升；流動性邏輯下，匯率企穩資本外流壓力減小，配合穩增長貨幣政策將繼續維持寬鬆，由此流動性釋放超出對衝範圍信號證真可能性增大，場外配資清理接近尾聲，政策重心轉向引導資金合理有序重回場內可能性也在加大，而且從歷史經驗來看，四季度一般也是市場變盤的時點。

　　目前，去杠桿加引入市場幾成定論，人事發令槍已經打響，管理思路轉變明顯，還差一個流動性超出對衝範圍，如果市場認為這不是問題，那麼反彈就會延續，併發展成我們預言的中級反彈。之後，如果流動性遲遲沒有放鬆，會影響到反彈高度，如果及時放鬆，那麼中級反彈完美實現。

　　驗證後市反彈三部曲——藍籌搭臺、主題伴奏、成長唱戲。首先，反彈會從穩增長的藍籌行情展開，其特點主要體現在市場底部確認，市場企穩、個別藍籌板塊開始獲得絕對收益，市場信心得以修復；其次，圍繞自上而下和自下而上的驅動，表現為主題活躍，主題的持續性加強，市場成交量開始放大；再次，唱戲和跳舞的仍將是符合兩鳥論的板塊，既包括改革背景的傳統産業，也包括轉型背景的成長板塊。在中級反彈三部曲展開過程中，市場關注的焦點將逐漸由前期的估值與業績構成的風險支撐轉向板塊的市場彈性，而市場的彈性將更多地取決於政策傾斜、改革預期與成長前景。

　　市場繼續處於自我修復期，建議投資者重點關注業績與市場彈性相對更好的板塊，重點關注金融、醫藥、輕工製造、商貿零售、餐飲旅遊、電力、電腦、傳媒等行業投資機會。主題方面重點關注近期有政策催化，具有轉型與穩增長雙重特徵的板塊，尤其是三大熱點，即十三五規劃、國企改革和習奧會相關的概念板塊，重點關注迪士尼、新能源汽車與充電樁、核能核電、網路安全與大數據、國企改革、線上旅遊、石墨烯等概念板塊。

　　03 節後股市有望迎來開門紅

　　目前的點位還是屬於比較安全的區間，而量能也令市場難以出現大漲大跌的情況，從這兩天的市場情況來看，大多數資金都選擇在節後再行出手，預計節後出現開門紅的概率較大，不過基於目前週邊市場的不確定性，建議投資者還是選擇持幣為主，以規避風險。

　　原因描述：昨日滬深股指整體呈振蕩的走勢，滬深股指均小幅上漲，創業板指則表現相對較弱，再度失守2100點關口。從盤面上看，漲幅居前的是軍工、高鐵、特鋼等概念，跌幅居前的是二胎、基因測序和水利等概念板塊。從多空比數據來看，滬市委買盤為1973萬，委賣盤為4506萬，多空比為0.43。從數據上看，滬市委買盤較昨日縮減，委賣盤則大幅增加，大量資金選擇持幣過節，多空雙方今日均無心戀戰。觀察盤面可發現，今日市場觀望氣氛極為濃厚，熱點較昨日再度縮減，前期熱門概念二胎、基因測序等跌幅居前，而妖股九陽股份、洛陽玻璃等獲利資金開始大舉出逃，熱點僅有軍工、高鐵、土地流轉等少數板塊，短線資金大都選擇持幣過節。

　　午後滬深股指整體呈振蕩向上的態勢，滬指上漲逾1%逼近3100點，深成指也漲約1%，題材個股有所回暖，創業板指午後一度翻紅。截至當前，滬深300指數成分股大單資金凈流入10億元，資金流入呈現放大的趨勢，主力資金開始抄底權重板塊。消息面上，近期證監會持續加大對於違法案件的查處力度，除集中作出一批行政處罰決定外，對11宗案件調查審理完畢，而配資清理也接近尾聲。隨著週邊市場的企穩，今日A股的走勢也有所回暖，權重板塊獲得了資金一定的關注，午後起題材板塊也開始拉升，創業板指一度翻紅。分析認為，節前資金觀望氣氛濃厚，很多投資者都選擇持幣過節，以規避國慶期間的利空消息，因此在節後必有一定規模以上的資金入場，預計節後資金將以流入為主。

　　節前資金觀望氣氛濃厚，很多投資者都選擇持幣過節，以規避國慶期間的利空消息，因此在節後必有一定規模以上的資金入場，預計節後資金將以流入為主，投資者可適當佈局政策利好的個股，但注意控制好倉位。

　　今年中央一號文件首次提及農墾問題，要求加快研究出臺推進農墾改革發展的政策措施。目前，相關部門正努力推進農墾方案落地，最快10月出臺。農墾系統土地資源豐富，但經營效率低下，墾區內社企不分，因此減輕農墾體系社會負擔，盤活資産存量，加速土地流轉，將成為改革重點方向。在政策大力扶持下，農墾企業迎來快速發展機遇。

　　近期市場熱點輪番炒作，在利好刺激和遊資關注下，農墾改革相關概唸有望迎來炒作，投資者可逢低關注相關個股。

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