地方債發行利率上浮成常態
- 發佈時間：2015-09-23 11:31:27 來源：濟南日報 責任編輯：羅伯特
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9月21日，雲南省8支公開發行地方債利率高於下限20個基點，這絕非個例。繼8月初遼寧地方債流標後，記者發現，8、9月間，隨著供給持續增加，地方債利率水準顯著上浮。據記者不完全統計，26個發債省市中至少有15個省市地方債利率較下限上浮10到30個基點。
利率高於下限10到20個基點
河南、陜西、安徽、天津、青島、浙江、新疆利率高於下限20到30個基點
內蒙古、寧夏、廣西、貴州、河北、雲南、江蘇、山東
Wind數據顯示，截至9月21日，今年累計已發行地方債626支，發行金額24173.48億元，仍有超過1.3萬億地方債待發。市場人士指出，隨著供給持續釋放，發行人與承銷商的博弈，尤其是地方政府與銀行之間的博弈不斷升級，有望使市場化因素在地方債定價中發揮越來越大的作用。隨著地方債供給持續釋放，定價越發顯示出隨行就市的特徵，“漲價”或成趨勢。
記者梳理公開資料發現，自8月初到9月21日，地方債發行普遍呈現利率顯著上浮態勢。記者發現，8月份多數省市利率上浮10－15個基點。而自9月8日起，寧夏、內蒙古兩地地方債各期限中標利率均高出下限20基點，高於前期的10或15個基點。
對於地方債發行利率上浮的現象，多位業內人士稱在意料之內，並表示隨著置換債的供給持續增加，地方債利率上升是必然趨勢。
光大證券首席經濟學家徐高認為，今年有3.2萬億置換債，明年還會有。“一方面到期存量地方債未來幾年還有置換需求，另一方面即使存量債沒有了，地方政府還需要基建投資，需要有正規融資路徑。地方債置換實際上表明瞭中央財政的積極態勢，這在相當長時間內都會持續下去。”
在商業銀行人士看來，地方債收益率太低，而且缺乏流動性，買過來基本不賺錢甚至賠錢。銀行主要出於和地方政府搞好關係的考量來認購地方債，但如果未來每年數萬億規模，對銀行利潤是很大的威脅，因此提高地方債利率水準是必然。
（據新華社北京9月22日新媒體專電 記者 趙婧）
