本報記者 溫濟聰

　　隨著對天使投資需求的激增，以及網際網路金融熱潮興起，一大批股權眾籌平臺開始涌現，如人人投、大家投、眾投邦、智金匯等。這些平臺大多針對中小微企業及其項目提供創業投融資服務。據統計，目前股權眾籌平臺數超過百家。在數量擴張的同時，這些平臺同質化的情況較為普遍，限制了未來發展空間。

　　産品業務和商品模式雷同

　　“股權眾籌是網際網路金融的主要組成部分，通過網際網路方式發佈籌款項目並募集資金。”中投顧問金融行業研究員霍肖樺介紹，當前國內眾籌有多種類型，主要分為股權眾籌、商品眾籌和公益眾籌3類，三者的區別在於股權眾籌要求未來獲取資本投資回報，商品眾籌更像是一種“預售”，公益眾籌則以非營利為主。

　　中國政法大學金融創新與網際網路金融法制研究中心主任李愛君在接受《經濟日報》記者採訪時表示，目前股權眾籌平臺的同質化主要表現為兩方面：一是産品業務類型的同質化，二是商業模式的同質化。

　　“具體來説，在産品業務類型同質化方面，目前股權眾籌當中，TMT（即科技、媒體和通信板塊）、實體店舖、O2O（線上和線下）等類型也非常集中；在商業模式領域，‘領投+跟投’的模式得到了較為普遍的應用；而關於投資人如何參股融資項目，如何進行股權退出等是一個閉環，目前所有股權眾籌平臺都繞不開這一環節。”李愛君説。

　　人人投CEO鄭林表示，從2011年國內第一家眾籌平臺上線後，目前全國大大小小的股權眾籌平臺大多數集中在TMT領域。雖然科技創業型中小微企業多如牛毛，但真正的好項目卻是鳳毛麟角，而且一些大企業搶灘股權眾籌也瞄準TMT領域，這給中小股權眾籌平臺帶來不小壓力。

　　尋找各自平臺優勢

　　目前股權眾籌發展仍然屬於初期階段，大多數平臺還都在等待鋪路。“從這個層面上來説，行業內的平臺目前屬於探索階段，同質化的現象在所難免。作為平臺來説，連接的是融資者和投資者兩個端口，所做的工作也是圍繞著如何服務好這兩個端口展開。”中國（深圳）第一屆股權眾籌聯盟副理事長、大家投聯席CEO祝佳嘉告訴記者，從未來發展看，行業細分和創新發展勢在必行。

　　祝佳嘉認為，在探索規則創新的同時，股權眾籌平臺應該積極佈局新行業，從業務上作出一定比例的創新和調整。

　　“在實體店舖股權眾籌領域，由於目前平臺多達10余家，要想避免同質化，就需要展開差異化競爭，也要與其他金融機構合作，開拓創新型領域。”鄭林表示，目前人人投的主要項目類型為單店眾籌，與全經聯基金達成戰略合作之後，將會考慮在未來入股一些連鎖總店，並將它們推向新三板。這一點對於投資項目的退出也有利。兩家合作後，人人投平臺上融資額度較大的優質項目將會由全經聯基金來做領投。而對投資人來説，專業機構的領投也會多一層保障。

　　上海交通大學網際網路金融研究所所長、京北眾籌總裁羅明雄建議，股權眾籌平臺應多向垂直領域發展。“專注于垂直細分領域，有助於找準定位，突出專業性優勢，精準地吸引到特定投資人群反覆投資，增加黏性，也可聚集該領域更多更好的優質項目。”羅明雄説。