股市動蕩，債市仍在牛途
- 發佈時間：2015-09-23 05:29:30 來源：解放日報 責任編輯：羅伯特
本報訊（記者 陸綺雯）A股市場自調整以來動輒千股跌停、千股漲停，讓眾多投資者在心悸之餘開始更大範圍的“調倉”——把資金從股市搬到收益更為穩健的投資領域。投資者風險偏好轉向，讓處在“蹺蹺板”另一端的債券市場迎來多重利好。加之全球市場動蕩、新興經濟體經濟增速下行、大宗商品市場走熊等背景，多家機構認為，債券市場仍在慢牛途中。
今年8月，股市經歷大幅下跌，滬指下跌12.49%，深證成指下跌14.75%，創業板指更是下跌21.38%。而同一時期，債券基金錶現卻十分堅挺。從不同類別來看，收益稍有分化，純債類債基投資較為保守，大部分都不參與可轉債投資，因而幾乎不受股指影響，整體上漲0.72%，表現好于其他類型債基；一級債基也取得正收益，整體上漲0.48%； 二級債基由於投資股市較為積極，因此受股指波動影響稍大，整體下跌0.82%；可轉債債基跌幅最大，整體下跌7.49%。總體來看，封閉式債基的表現優於開放式債基。債券型基金資産凈值規模創年內新高。
另一組數字則顯示，債基遠遠跑贏了A股。據Wind資訊統計，截至9月18日，309隻純債基今年以來的收益率為6.72%，228隻二級債基的收益率為5.81%。而A股大盤早已回吐年初至今的漲幅。
國泰君安也看好債市，其認為，儘管未來人民幣匯率的波動和美元加息仍存在一定變數，但從流動性指標來看，國內流動性總體呈現“過剩”局面，匯率對債券市場的短期負面影響已經褪去。考慮到央行貨幣政策仍存在較大概率的寬鬆，投資者對債券市場未來上漲趨勢可以保持樂觀。
“目前全市場資金風險偏好顯著下行，資金持續流向債券市場； 匯率波動幅度加大，對於貨幣政策又重新打開向下空間。”基於此，上投摩根基金債券投資部總監趙峰判斷，債券牛市還將繼續。
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