為進一步促進油脂油料期貨市場功能有效發揮，向客戶提供更加便利的交割服務，大商所于近日發佈通知，推出新一期豆粕、豆油和棕櫚油“倉單串換”試點。新一期試點進一步降低了串換成本，增加了交割月串換申請機會，並完善了油粕品種報價體系。

　　據通知，試點有效期從9月16日起至2016年7月31日結束。與之前相比，此次串換試點有四方面的改進：一是試點集團繼續增加，試點範圍進一步擴大，在豆粕品種上增加了路易達孚（中國）貿易有限責任公司，試點集團總數達到10家；在豆油和棕櫚油品種上增加了中國糧油控股有限公司、嘉吉投資（中國）有限公司和中紡糧油進出口有限責任公司，試點集團總數分別達到5家和4家。二是串換成本進一步降低，本期試點期間買方客戶須支付給廠庫的生産計劃調整費上限下降了10元/噸，倉單串現貨和倉單串倉單兩種串換方式買方須支付給廠庫的生産計劃調整費上限由原來的30元/噸和80元/噸分別下調到20元/噸和70元/噸。三是豆粕和豆油品種增加了一次串換申請機會，在原有最後交割日後第1個交易日一次串換申請機會的基礎上，新增添一次串換申請機會的申請時間為交割月第7個交易日。四是現貨區域價差實現全年連續公佈。

　　據了解，分別於2014年7月30日和11月4日啟動的前兩期串換試點業務推出後，對打消飼料企業等中小微買方客戶對交割地點不確定性的擔憂發揮了積極作用，提升了其參與豆粕套期保值交易和交割的積極性，試點效果良好。目前，第二期豆粕品種“倉單串換”試點和第一期油脂品種“倉單串換”試點已分別於5月、7月底結束。近期，大商所在總結前期實踐經驗的基礎上，與各大集團聯合推出了新一期的試點業務。

　　記者從大商所了解到，新制度設計更加完備、細節得到優化，尤其是降低了買方串換成本，併為買方企業提供更多的串換機會和便利。從串換成本看，試點集團下調了串換費用中的生産計劃調整費，降低了買方的串換成本。從串換主體看，進一步擴大了串換賣方集團，可供串換的企業數量和覆蓋範圍進一步擴大。此外，新一期試點還增添了交割月的串換申請次數。

　　另外，原來交易所只在交割月最後交割日公佈一次區域價差，這次試點每週公佈一次區域價差和品質價差，實現了區域價差公佈的全年連續化。

　　市場人士表示，在新一期試點有效期內，串換主體降低了串換費用，有助於推廣串換這一創新業務，提供交割便利，促進期現市場進一步融合。同時，新一期“倉單串換”試點業務增加了一次申請次數，將方便客戶儘早處理倉單，在交割環節的操作方式更加靈活。

　　而一位曾參與過串換的飼料企業人士認為，交易所此前發佈的區域價差不僅成為“倉單串換”雙方的定價依據，也為市場提供了重要的定價參考，有效提高了市場談判效率。他期待交易所持續公佈的區域價差和品質價差能夠形成油粕品種地區性價差基準和品質價差基準，與現已成為市場基準的期貨價格共同組成一個完整的價格基準體系，為油脂油料現貨産業發展提供完整的價格指引信號，這對油脂油料市場提高定價的透明度和合理性意義重大。